صورتجلسه نشست اخیر شورای حکمرانی بانک مرکزی اروپا (ECB) نشان میدهد ارزیابی اعضا از چشمانداز تورم عمدتاً بدون تغییر بوده و ابهام قابلتوجهی همچنان بر مسیر پیشرو سایه انداخته است.
در گزارش تأکید شده است که سطح فعلی نرخهای سیاستی بهاندازه کافی قوی و بازدارنده ارزیابی میشود و میتواند اقتصاد منطقه یورو را در برابر شوکهای احتمالی محافظت کند.
به گفته اعضا، ابهام موجود در دادهها دلیلی مهم برای صبر بیشتر و پرهیز از شتابزدگی در هرگونه تغییر نرخ بهره است.
برخی اعضا معتقدند چرخه کاهش نرخها پایان یافته و بانک مرکزی باید در برابر فشارها برای کاهشهای بیشتر مقاومت کند.
با این حال، گروه دیگری بر لزوم نگاه کاملاً باز و بدون پیشداوری تأکید کردهاند و معتقدند دادههای آینده میتواند مسیر تصمیمات را تغییر دهد.
در صورتجلسه آمده است که اطلاعات مربوط به بازههای زمانی دورتر از دقت کمتری برخوردار است و اثرگذاری سیاست پولی نیز در آن افقها کاهش مییابد.
اکثر اعضای شورا ریسکهای پیرامون تورم را دوطرفه توصیف کردند؛ یعنی خطر بازگشت فشارهای تورمی همچنان وجود دارد، در حالیکه ضعف تقاضا نیز میتواند تورم را سریعتر از انتظار پایین بیاورد.
صورتجلسه ECB چیز تازهای به تصویر اضافه نمیکند؛ پیام اصلی همان رویکرد انعطافپذیری و حفظ اختیار عمل است. دادههای فعلی هیچ ضرورتی برای کاهش بیشتر نرخ بهره ایجاد نمیکنند و همین باعث میشود بانک مرکزی در موضع انتظار باقی بماند.
نکته مربوط به «پایان چرخه کاهش نرخ» قابلتوجه است، اما وضعیت همچنان سیال است و بعید است ECB به چنین برداشتی بهعنوان یک موضع قطعی و ثابت پایبند باشد.
