طلا پس از سقوط به زیر سطح ۴ هزار دلار در هر اونس در ماه ژوئیه، نشانههایی از بازگشت قدرت خود را نشان میدهد. قراردادهای آتی طلا در پایان معاملات ۱۴ اوت با قیمت ۴۳۸۰.۴۰ دلار بسته شدند که طی دو هفته گذشته ۸.۱۸ درصد رشد داشته است. با این حال، این فلز گرانبها همچنان ۱۷.۶۴ درصد پایینتر از رکورد تاریخی ژانویه خود در سطح ۵۳۱۸.۴۰ دلار قرار دارد.
- طلا پس از افت اخیر، بازگشت قدرتمندی داشته اما همچنان فاصله زیادی با رکورد ژانویه دارد.
- جف کری انتظار دارد قیمت طلا در نهایت به ۱۰ هزار دلار در هر اونس برسد.
- سالها سرمایهگذاری ضعیف در صنعت معدن میتواند با افزایش تقاضای جهانی برای کالاها، محدودیت عرضه در آینده را تشدید کند.
جف کری یکی از شناختهشدهترین تحلیلگران بازار کالاها (Commodities) در والاستریت است که بیشتر بهخاطر دیدگاههای جسورانهاش درباره نفت، طلا، مس و چرخههای بزرگ کالایی شناخته میشود. کری نزدیک به سه دهه در گلدمن ساکس فعالیت داشت و از سال ۲۰۰۶ تا ۲۰۲۳ بهعنوان رئیس جهانی تحقیقات کالاها (Global Head of Commodities Research) این بانک فعالیت کرد. او یکی از چهرههای اصلی توسعه تیم تحقیقات کالاهای گلدمن ساکس بود و تحلیلهایش تأثیر زیادی بر نگاه سرمایهگذاران نهادی به بازار کالاها داشت.
بازگشت طلا در ماه اوت، قیمتها را دوباره بالای ۴۳۰۰ دلار برد
طلا پس از ریزش ماه ژوئیه، بخش مهمی از افت خود را جبران کرده است. قراردادهای آتی طلا در هفته گذشته ۰.۹۱ درصد افزایش یافتند و رشد دو هفتهای این فلز را به ۸.۱۸ درصد رساندند.
این بازگشت پس از کاهش قیمت طلا به محدوده ۴ هزار دلار اتفاق افتاد. جف کری پیشتر در ماه مه هشدار داده بود که طلا ممکن است ابتدا تا این سطح کاهش یابد، اما پس از آن وارد یک روند صعودی بسیار بزرگتر شود.
با این حال، بازار هنوز مسیر زیادی در پیش دارد. قیمت طلا همچنان بیش از ۹۰۰ دلار پایینتر از اوج تاریخی ژانویه قرار دارد. همچنین روند صعودی اخیر با چالشهایی مانند افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا و تغییر انتظارات درباره سیاست پولی فدرال رزرو مواجه است.
✔️ بیشتر بخوانید: یک خبر از آمریکا کافی بود؛ سه عاملی که مسیر بعدی طلا را تعیین میکنند
به همین دلیل، محدوده ۴۳۰۰ دلار اکنون به یک سطح مرجع مهم برای بازار تبدیل شده است. تثبیت قیمت بالاتر از این سطح میتواند این دیدگاه را تقویت کند که افت ماه ژوئیه تنها یک اصلاح قابل توجه بوده، نه پایان روند صعودی بزرگتر طلا.
چرا جف کری همچنان قیمت ۱۰ هزار دلاری طلا را پیشبینی میکند؟
پیشبینی کری درباره رسیدن طلا به ۱۰ هزار دلار، بر یک چشمانداز بلندمدت استوار است. او در ماه مه اعلام کرده بود که طلا ممکن است ابتدا به سمت ۴ هزار دلار کاهش یابد، اما در نهایت مسیر خود را برای جهش تا ۱۰ هزار دلار آغاز کند.
بخش نخست این پیشبینی تاکنون محقق شده است؛ چرا که طلا ابتدا به محدوده ۴ هزار دلار سقوط کرد و سپس روند بازیابی خود را آغاز کرد.
کری اکنون طلا را در چارچوب یک چرخه بزرگتر در بازار کالاها ارزیابی میکند. به گفته او، سالها کمبود سرمایهگذاری در بخش معدن باعث شده تولیدکنندگان نتوانند عرضه را با سرعت کافی افزایش دهند. همزمان، توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی به حجم عظیمی از منابع فیزیکی نیاز دارد.
✔️ بیشتر بخوانید: پیشبینی جنجالی مورگان استنلی برای طلا: طلا هنوز در ابرچرخه صعودی 25 ساله است؟
این شرایط باعث ایجاد چشماندازی بلندمدت میشود که با یک رشد معمولی ناشی از تقاضای دارایی امن تفاوت دارد.
سرمایهگذاری معدنی؛ محدودیت اصلی در سمت عرضه
کری بارها به شکاف بزرگ در سرمایهگذاری بخش معدن اشاره کرده است. طبق تحقیقات منتشرشده، هزینههای سرمایهای ۲۰ شرکت بزرگ معدنی جهان همچنان حدود ۴۰ درصد پایینتر از اوج خود در سال ۲۰۱۲ قرار دارد.
این موضوع اهمیت زیادی دارد، چرا که توسعه معادن جدید سالها زمان میبرد. حتی افزایش قیمت کالاها نیز نمیتواند به سرعت باعث افزایش تولید شود.
این تحقیقات همچنین نشان میدهد چرخه سرمایهگذاری فعلی در حال حرکت به سمت داراییهای فیزیکی است. مراکز داده هوش مصنوعی به برق، زیرساخت و مواد خام فراوان نیاز دارند؛ موضوعی که سرمایهگذاری در فناوری را مستقیماً به افزایش تقاضا برای کالاها مرتبط میکند.
برای بازار طلا، این محدودیت عرضه وزن بیشتری به دیدگاه بلندمدت کری میدهد. با این حال، حرکت قیمت طلا به سمت ۱۰ هزار دلار همچنان نیازمند تغییرات بزرگی در تقاضای سرمایهگذاری، شرایط پولی جهانی و خرید فیزیکی خواهد بود. این پیشبینی مربوط به چند ماه آینده نیست، بلکه یک چشمانداز بلندمدت محسوب میشود.
جمعبندی
بازگشت اخیر طلا قیمتها را دوباره بالای ۴۳۰۰ دلار رسانده، اما این فلز همچنان فاصله قابل توجهی با رکورد تاریخی ژانویه دارد. به همین دلیل، پیشبینی غیرمعمول جف کری درباره طلا اهمیت بیشتری پیدا کرده است؛ بهویژه در شرایطی که بازار از اصلاح ماه ژوئیه عبور میکند.
اکنون پرسش اصلی این است که آیا طلا میتواند در شرایطی که عرضه محدود باقی مانده، یک روند صعودی پایدار ایجاد کند یا خیر. برای پاسخ به این سؤال باید همزمان ساختار قیمتی بازار، تقاضای بانکهای مرکزی، جریان ورود سرمایه و چرخه گستردهتر کالاها را زیر نظر گرفت.
برای سرمایهگذارانی که این نشانهها را دنبال میکنند، بررسی دقیق روند قیمت و سطوح کلیدی بازار میتواند نقش مهمی در درک مرحله بعدی حرکت فلزات گرانبها داشته باشد.
✔️ بیشتر بخوانید: پول هوشمند به سمت طلا میرود؟ آمار جدید بانک آمریکا همهچیز را تغییر داد
