اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، سیگنالهای تازهای درباره افزایش بیشتر نرخ بهره ارسال کرد؛ زیرا چرخه دستمزد–قیمت در اقتصاد ژاپن در حال تقویت است. اظهارات او انتظارات برای ادامه روند عادیسازی سیاست پولی را افزایش میدهد، بازده اوراق دولتی ژاپن (JGB) را تقویت میکند و در میانمدت از ین حمایت ساختاری ایجاد میکند.
خلاصه:
- اوئدا آمادگی بانک مرکزی ژاپن برای ادامه افزایش نرخ بهره را اعلام کرد.
- ادامه سیاست انقباضی به رشد و تورم مطابق پیشبینیها بستگی دارد.
- چرخه دستمزد–قیمت پایدارتر از گذشته دیده میشود.
- تنظیم سیاست پولی بهعنوان حمایت از رشد بلندمدت توصیف شد.
- این سیگنالها خروج ژاپن از دوران سیاستهای ضدتورمی را تقویت میکند.
کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، انتظارات برای ادامه عادیسازی سیاست پولی را تقویت کرد و گفت بانک مرکزی آماده است در صورت حرکت اقتصاد و تورم مطابق پیشبینیها، نرخهای بهره را بیشتر افزایش دهد. این اظهارات نشاندهنده افزایش اعتماد سیاستگذاران به خروج ژاپن از دوران طولانی رکود تورمی و حرکت به سمت یک مدل رشد پایدارتر است.
اوئدا گفت بانک مرکزی انتظار دارد با بهبود چشمانداز رشد و قیمتها، سطح حمایت پولی را بهتدریج تنظیم کند. او تأکید کرد کاهش تدریجی سیاستهای حمایتی به تثبیت رشد پایدار کمک میکند و برخلاف نگرانیها، شتاب اقتصادی را تضعیف نخواهد کرد.
نکته کلیدی این بود که اوئدا انتظار دارد اقتصاد ژاپن چرخهای «سالم» را حفظ کند که در آن دستمزدها و قیمتها بهطور ملایم و هماهنگ افزایش یابند. این چرخه دستمزد–قیمت سالها حلقه مفقوده سیاست پولی ژاپن بود و اعتماد اوئدا نشان میدهد سیاستگذاران معتقدند افزایش دستمزدها دیگر موقتی نیست و ماهیت ساختاری پیدا کرده است. فشار بازار کار، محدودیتهای جمعیتی و تغییر رفتار شرکتها اکنون بهعنوان عوامل تقویتکننده رشد دستمزدها دیده میشوند.
این اظهارات با سخنان پیشین وزیر دارایی، تارو کاتایاما، همسو است که ژاپن را در «مرحلهای حساس» از گذار به اقتصاد مبتنی بر رشد توصیف کرده بود. در حالی که کاتایاما بر تغییرات ساختاری تمرکز داشت، اوئدا روشنترین سیگنال را درباره ادامه مسیر انقباضی در صورت مساعد بودن شرایط ارائه کرد.
بازارها مدتها منتظر تأیید این بودند که اقدام دسامبر بانک مرکزی آغاز یک چرخه عادیسازی پایدار است، نه یک حرکت مقطعی. لحن اوئدا بهوضوح از سناریوی اول حمایت میکند. او با پیوند دادن افزایشهای بعدی نرخ بهره به تحقق پیشبینیهای رشد و تورم، بر رویکرد دادهمحور اما متمایل به انقباض تأکید کرد.
در مجموع، این اظهارات انتظارات را تقویت میکند که دوران سیاستهای فوقانبساطی ژاپن رو به پایان است. هرچند اوئدا همچنان بر احتیاط و تدریج تأکید دارد، اما اعتماد او به چرخه دستمزد–قیمت نشان میدهد آستانه لازم برای انقباض بیشتر نسبت به سالهای گذشته پایینتر است. برای بازارها پیام روشن است: تا زمانی که اقتصاد مطابق انتظار عمل کند، نرخهای بهره احتمالاً بهصورت تدریجی افزایش خواهند یافت.
