سایه ترامپ بر دلار کانادا؛ چرا لونی صعودی نشد؟

علیرغم فروکش کردن تنش‌های ژئوپلیتیک و پایان جنگ، بازار ارز رفتار متناقضی را نشان می‌دهد. در حالی که با بهبود اشتهای ریسک در بازارهای جهانی، ارزهایی مانند دلار استرالیا (AUD) با افزایش تقاضا مواجه شده‌اند، دلار کانادا (Loonie) از این رالی صعودی جا مانده است. جفت‌ارز USD/CAD امروز کاهش بسیار جزئی را ثبت کرد، اما لونی نتوانست از خوش‌بینی حاکم بر بازار بهره‌مند شود.

علت اصلی این عملکرد ضعیف، ریزش سنگین قیمت نفت خام در بازارهای جهانی است. با انتشار اخبار مربوط به بازگشایی تنگه هرمز و جریان دوباره نفت، قیمت نفت خام تگزاس غربی (WTI) با سقوطی ۴.۴۶ دلاری به محدوده ۸۰.۴۲ دلار در هر بشکه رسید. اگرچه دونالد ترامپ مدعی باز شدن فوری این آبراه است، اما ارتش آمریکا اعلام کرده که این فرآیند ممکن است بین روز جمعه تا ۳۰ روز آینده به طول بینجامد. بازگشایی هرمز در بلندمدت با کاهش ریسک‌های رشد جهانی به صادرات غیرنفتی کانادا (مانند طلا، فلزات و کالاها) کمک خواهد کرد، اما فعلاً ریزش نفت ترمز صعود لونی را کشیده است.

تهدید بزرگ‌تر برای دلار کانادا: بازی ترامپ با توافق USMCA

بزرگ‌ترین کابوس خریداران دلار کانادا این است که دونالد ترامپ پس از آرامش نسبی در خاورمیانه، فوراً هدف بعدی خود یعنی بازنگری در پیمان تجاری USMCA (ایالات متحده، مکزیک و کانادا) را نشانه بگیرد. اگرچه بعید است این توافق به طور کامل نابود شود، اما ترامپ احتمالاً از استراتژی «فشار حداکثری» استفاده خواهد کرد.

او این فرصت را دارد که یک ضرب‌الاجل خروج شش‌ماهه را (احتمالاً در اول جولای) اعلام کند تا از آن به عنوان یک اهرم فشار قوی در طول مذاکرات استفاده نماید؛ سناریویی که شوک خبری آن قطعاً برای دلار کانادا (CAD) و پزو مکزیک (MXN) به شدت منفی خواهد بود.

نگاهی به وضعیت داخلی اقتصاد کانادا و چشم‌انداز تکنیکال

در بعد داخلی، اقتصاد کانادا وضعیت چندان بدی ندارد. تورم همچنان یک چالش است اما انتظار می‌رود همگام با سقوط قیمت نفت تعدیل شود. از سوی دیگر، هرچند تولید ناخالص داخلی (GDP) در دو فصل گذشته با انقباض همراه بوده (آخرین آمار منفی ۰.۱ درصد سالانه بوده است)، اما شاخص‌های پیشرو نشان‌دهنده بازگشت خوب اقتصاد در سه ماهه دوم سال جاری هستند. با این حال، تا زمانی که ابهامات مربوط به USMCA برطرف نشود، این بهبودهای اقتصادی توان ایجاد رالی صعودی پایدار برای دلار کانادا را ندارند.

از دیدگاه تکنیکال، نمودار جفت‌ارز USD/CAD نشان‌دهنده ساختاری با سقف‌های بالاتر (Higher Highs) مداوم است که شکست مقاومتی هفته گذشته نیز آن را تایید می‌کند. در حال حاضر، جریان بازار تمایل دارد قیمت را به سمت سقف‌های ماه نوامبر در نزدیکی محدوده ۱.۴۱۳۰ هدایت کند. بنابراین، ورود به معاملات فروش (Short) در این شرایط ریسک بالایی دارد. هرچند چشم‌انداز دلار کانادا برای اواخر سال و ورود به سال ۲۰۲۷ (با فرض شفاف شدن مه غلیظ USMCA) جذاب به نظر می‌رسد، اما در حال حاضر هیچ محرک بنیادی قوی برای خرید لونی در بازار وجود ندارد.

تیم یوتوتایمز این تحلیل را بر اساس گزارش سایت Investinglive برای مخاطبان فارسی‌زبان بازنویسی و منتشر کرده است.