- قیمت مس پس از یک جهش ناگهانی ۱۰ درصدی، روند نزولی گرفت و اصلاح شد.
- تحلیلگران معتقدند این صعود بیشتر ناشی از سفتهبازی است تا کمبود واقعی عرضه.
- دادههای انبارداری (LME) و صرف قیمت چین نشان میدهد که تقاضای فیزیکی هنوز ضعیف است.
- شکاف اصلی عرضه و تقاضای مس احتمالاً تا سال ۲۰۲۷ به طور کامل احساس نخواهد شد
پشت پرده نوسانات شدید بازار مس
امروز ۲۹ ژانویه ۲۰۲۶، بازار فلزات شاهد یکی از عجیبترین نوسانات خود بود؛ جایی که قیمت مس در یک حرکت ناگهانی تا ۱۰ درصد افزایش یافت و سپس به سرعت عقبنشینی کرد. این نوسانات شدید سوال مهمی را برای معاملهگران ایجاد کرده است: آیا این آغاز یک ابرچرخه صعودی است یا صرفاً یک هیجان زودگذر؟
آیا کمبود عرضه واقعی است؟
در یوتوتایمز با بررسی دادههای بنیادی، مشاهده میکنیم که اگرچه چشمانداز بلندمدت مس به دلیل کمبود سرمایهگذاری صعودی است، اما جهش اخیر کمی مشکوک به نظر میرسد.
تحلیلگران یوتوتایمز بر این باورند که شکاف بزرگ عرضه (Supply Gap) که همه از آن صحبت میکنند، هنوز به طور کامل باز نشده است و این اتفاق احتمالاً تا سال ۲۰۲۷ رخ نخواهد داد. صعود فعلی بیشتر تحت تأثیر مشکلات مقطعی عرضه (مانند حادثه معدن گراسبرگ اندونزی) و همچنین همراهی مس با رالی صعودی طلا و نقره بوده است. به نظر میرسد مس در حال حاضر بیشتر سوار بر موج سفتهبازی است تا تقاضای واقعی صنعتی.
✔️ بیشتر بخوانید: چرخش ناگهانی طلا پس از جهش کمسابقه؛ اصلاح قیمت در نزدیکی ۵۶۰۰ دلار
چرا اوله هانسن هشدار میدهد؟
اوله هانسن، استراتژیست ارشد ساکسو بانک، به نکاتی اشاره میکند که نشاندهنده ضعف فاندامنتال در این رالی است. بررسیهای ما در یوتوتایمز روی سه شاخص کلیدی مورد اشاره او متمرکز است:
۱. وضعیت کونتانگو: قیمت نقدی ارزانتر از قیمت تحویل سه ماهه است؛ اگر کمبود فوری وجود داشت، برعکس این حالت رخ میداد.
۲. موجودی انبارها: حجم مس ذخیره شده در انبارهای بورس فلزات لندن (LME) به بالاترین حد چند سال اخیر رسیده است.
۳. پریمیوم یانگشان: صرف قیمت در چین به پایینترین سطح ۱۸ ماهه رسیده که نشان میدهد کارخانههای چینی با وجود قیمتهای جهانی بالا، عطشی برای خرید ندارند.
“
«این حرکت بازار بسیار سفتهبازانه و سست به نظر میرسد. انتظار میرود تولیدکنندگان مس از این فرصت برای پوشش ریسک (Hedging) و قفل کردن قیمتهای بالا استفاده کنند، زیرا قیمتهای فعلی برای آنها یک موهبت بادآورده است.»
مرتضی عظیمی
به طور خلاصه، تا زمانی که تقاضای فیزیکی واقعی از سوی چین و صنایع جهانی تایید نشود، معاملهگران باید نسبت به پایداری این سطوح قیمتی محتاط باشند.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
