گزارش تعهد معامله‌گران (COT) هفته منتهی به ۸ سپتامبر ۲۰۲۶ تصویر متفاوتی نسبت به هفته قبل ارائه می‌دهد. در حالی که موقعیت خالص دلار برای نخستین‌بار پس از چند هفته کاهش افزایش یافته، طلا نیز برخلاف هفته قبل بار دیگر شاهد رشد موقعیت خالص بوده است.

در بازار فارکس، ین ژاپن با جهش بیش از ۱۰۳ هزار قراردادی در موقعیت خالص، برجسته‌ترین تغییر هفته را ثبت کرده و در مقابل، موقعیت خالص یورو با افت قابل‌توجه مواجه شده است. در بازار کالاها نیز ذرت و سویا همچنان در کانون توجه معامله‌گران بزرگ قرار دارند.

دلار؛ پایان روند نزولی موقعیت خالص

در شاخص دلار آمریکا، معامله‌گران غیرتجاری ۲۸,۴۰۷ قرارداد خرید و ۱۰,۸۰۳ قرارداد فروش در اختیار دارند.

موقعیت خالص دلار به ۱۷,۶۰۴ قرارداد رسیده که نسبت به هفته قبل ۵۷۹ قرارداد افزایش نشان می‌دهد.

این تغییر در حالی رخ داده که موقعیت‌های خرید ۱۶۷ قرارداد افزایش یافته و موقعیت‌های فروش ۴۱۲ قرارداد کاهش پیدا کرده‌اند. بنابراین، هر دو سمت بازار این هفته به نفع افزایش موقعیت خالص دلار حرکت کرده‌اند.

این داده اهمیت بیشتری پیدا می‌کند زیرا گزارش هفته قبل، سومین کاهش متوالی موقعیت خالص دلار را نشان می‌داد. اکنون این روند متوقف شده است و باید دید آیا افزایش ۵۷۹ قراردادی آغاز یک تغییر پایدار در موضع معامله‌گران بزرگ نسبت به دلار است یا تنها یک توقف موقت در روند قبلی.

یورو؛ بازگشت فشار فروش

در بازار یورو، موقعیت‌های خرید به ۱۹۸,۵۰۹ قرارداد و موقعیت‌های فروش به ۲۴۱,۱۲۵ قرارداد رسیده است.

موقعیت خالص یورو اکنون ۴۲,۶۱۶- قرارداد است که نسبت به هفته قبل ۱۷,۶۹۱ قرارداد کاهش داشته است.

این تغییر از ترکیب نامطلوبی برای یورو شکل گرفته است: موقعیت‌های خرید ۴,۹۶۸ قرارداد کاهش یافته، در حالی که موقعیت‌های فروش ۱۲,۷۲۳ قرارداد افزایش پیدا کرده‌اند.

به این ترتیب، برخلاف گزارش هفته قبل که یورو یکی از بزرگ‌ترین بهبودهای هفتگی خود را ثبت کرده بود، این هفته فشار فروش دوباره به بازار بازگشته است.

دلار و یورو؛ واگرایی دوباره در موقعیت معامله‌گران

کنار هم قرار دادن داده‌های دلار و یورو، تغییر محسوسی را نسبت به هفته قبل نشان می‌دهد.

دلار که در گزارش قبلی برای سومین هفته متوالی موقعیت خالص خود را از دست داده بود، این بار ۵۷۹ قرارداد افزایش داشته است. در مقابل، یورو که هفته گذشته ۱۱,۴۲۷ قرارداد بهبود پیدا کرده بود، این هفته با افت ۱۷,۶۹۱ قراردادی مواجه شده است.

در نتیجه، فاصله موقعیت خالص این دو ارز بار دیگر به نفع دلار افزایش یافته است. اگر این واگرایی در گزارش‌های بعدی ادامه پیدا کند، می‌تواند به سیگنال مهم‌تری درباره تغییر موضع معامله‌گران بزرگ در بازار ارز تبدیل شود.

ین ژاپن؛ جهش تاریخی موقعیت خالص

یکی از مهم‌ترین نکات گزارش این هفته، تغییر بزرگ در موقعیت خالص ین ژاپن است.

موقعیت‌های خرید ین به ۱۷۸,۷۹۱ قرارداد رسیده و موقعیت‌های فروش ۱۶۷,۹۹۵ قرارداد بوده است. در نتیجه، موقعیت خالص ین به ۱۰,۷۹۶ قرارداد مثبت رسیده است.

مهم‌تر از سطح فعلی، افزایش ۱۰۳,۰۲۳ قراردادی موقعیت خالص نسبت به هفته قبل است؛ رقمی که به‌مراتب بزرگ‌تر از تغییرات سایر ارزهای اصلی محسوب می‌شود.

این جهش حاصل افزایش ۶۱,۶۲۲ قراردادی خریدها در کنار کاهش ۴۱,۴۰۱ قراردادی فروش‌ها بوده است. بنابراین تغییر موضع معامله‌گران در ین تنها ناشی از کاهش فروش‌ها نیست و ورود موقعیت‌های خرید جدید نیز نقش عمده‌ای داشته است.

طلا؛ بازگشت خریداران بزرگ

در بازار طلا، معامله‌گران غیرتجاری ۲۶۱,۰۰۷ قرارداد خرید و ۲۹,۰۴۷ قرارداد فروش در اختیار دارند.

موقعیت خالص طلا به ۲۳۱,۹۶۰ قرارداد رسیده که نسبت به هفته قبل ۳,۸۳۶ قرارداد افزایش یافته است.

این تغییر در شرایطی رخ داده که موقعیت‌های خرید ۵۲۲ قرارداد افزایش پیدا کرده‌اند، اما موقعیت‌های فروش ۳,۳۱۴ قرارداد کاهش یافته‌اند. بنابراین رشد موقعیت خالص طلا بیشتر از سمت کاهش فشار فروش شکل گرفته است.

این داده در مقایسه با گزارش هفته قبل اهمیت ویژه‌ای دارد. در گزارش منتهی به اول سپتامبر، موقعیت خالص طلا برای نخستین‌بار پس از چند هفته رشد، ۱۵,۲۱۰ قرارداد کاهش یافته بود. اکنون بخشی از آن افت جبران شده و موقعیت خالص طلا به بالاتر از ۲۳۱ هزار قرارداد رسیده است.

بنابراین داده جدید فعلاً از بازگشت فشار خرید در بازار طلا حمایت می‌کند، هرچند برای تشخیص اینکه افت هفته قبل صرفاً یک اصلاح موقت بوده، باید رفتار معامله‌گران در گزارش‌های بعدی نیز بررسی شود.

نقره و پلاتین؛ هر دو در مسیر صعودی

نقره نیز مانند طلا شاهد افزایش موقعیت خالص بوده است.

موقعیت خالص نقره با ۶۹۰ قرارداد کاهش به ۲۶,۰۴۹ قرارداد رسیده؛ بنابراین برخلاف طلا، در این فلز شاهد افت جزئی هستیم.

پلاتین اما با افزایش ۹۷۶ قراردادی به ۱۵,۹۷۶ قرارداد رسیده است. پالادیوم نیز موقعیت خالص منفی ۳,۷۱۲ قرارداد دارد، اما نسبت به هفته قبل ۵۹۳ قرارداد بهبود یافته است.

در بخش فلزات صنعتی، مس با افزایش ۱۱,۶۰۷ قراردادی به موقعیت خالص ۹۲,۴۷۶ قرارداد رسیده و یکی از تغییرات قابل‌توجه این بخش را ثبت کرده است.

نفت خام؛ موقعیت خالص همچنان در حال افزایش

در نفت خام WTI، موقعیت‌های خرید به ۳۵۰,۱۱۸ قرارداد و موقعیت‌های فروش به ۲۱۳,۵۳۹ قرارداد رسیده است.

موقعیت خالص نفت با افزایش ۶,۶۶۸ قراردادی به ۱۳۶,۵۷۹ قرارداد رسیده است.

افزایش موقعیت‌های خرید به میزان ۱۷,۶۷۰ قرارداد در کنار رشد ۱۱,۰۰۲ قراردادی فروش‌ها، هر دو سمت بازار را فعال نشان می‌دهد؛ با این حال، افزایش خریدها بیشتر بوده و در نهایت موقعیت خالص نفت افزایش یافته است.

این سومین بخش مهمی است که در آن موقعیت خالص معامله‌گران بزرگ همچنان در جهت مثبت حرکت می‌کند.

گاز طبیعی؛ فشار فروش همچنان سنگین است

گاز طبیعی همچنان در نقطه مقابل نفت قرار دارد.

موقعیت‌های خرید به ۳۰۴,۲۰۳ قرارداد و موقعیت‌های فروش به ۵۲۳,۹۷۰ قرارداد رسیده‌اند. در نتیجه، موقعیت خالص گاز طبیعی ۲۱۹,۷۶۷- قرارداد است که نسبت به هفته قبل ۱۰,۸۵۶ قرارداد کاهش یافته است.

افزایش ۱۳,۴۱۷ قراردادی فروش‌ها در برابر رشد تنها ۲,۵۶۱ قراردادی خریدها، فشار فروش را بیشتر کرده است.

بنابراین برخلاف نفت خام که موقعیت خالص آن همچنان افزایش می‌یابد، معامله‌گران غیرتجاری در گاز طبیعی همچنان موضعی به‌شدت منفی دارند.

ذرت و سویا؛ کشاورزی همچنان داغ است

بازار کشاورزی همچنان یکی از پرتحرک‌ترین بخش‌های گزارش COT است.

در ذرت، موقعیت خالص به ۵۴۲,۹۹۹ قرارداد رسیده که نسبت به هفته قبل ۶,۲۵۶ قرارداد افزایش داشته است. موقعیت‌های خرید نیز ۱۹,۱۱۳ قرارداد افزایش یافته، هرچند فروش‌ها نیز ۱۲,۸۵۷ قرارداد بیشتر شده‌اند.

سویا حرکت قدرتمندتری داشته است. موقعیت خالص سویا با افزایش ۲۵,۴۳۷ قراردادی به ۲۷۳,۴۲۴ قرارداد رسیده است.

در این بازار، موقعیت‌های خرید ۲۸,۲۷۴ قرارداد افزایش یافته، در حالی که فروش‌ها ۲,۸۳۷ قرارداد بیشتر شده‌اند. بنابراین بخش عمده رشد موقعیت خالص سویا از ورود موقعیت‌های خرید جدید ناشی شده است.

در مقابل، گندم با کاهش ۱۴,۲۳۳ قراردادی موقعیت خالص به ۱۰,۴۷۰ قرارداد رسیده است و پنبه نیز با افت ۷,۹۷۰ قراردادی، موقعیت خالص ۱۲۲,۷۵۱ قرارداد را ثبت کرده است.

سهام؛ فشار فروش در شاخص‌های اصلی

در بازار سهام آمریکا، E-mini S&P 500 با موقعیت خالص ۷۶,۰۳۶- قرارداد همچنان در محدوده منفی قرار دارد و تغییر هفتگی آن ۹۵ قرارداد کاهش بوده است؛ یعنی تغییر چندانی نسبت به هفته قبل نداشته است.

Nasdaq-100 در نقطه مقابل، موقعیت خالص مثبت ۲۰,۸۹۵ قرارداد را ثبت کرده، اما این رقم نسبت به هفته قبل ۴,۹۹۵ قرارداد کاهش یافته است.

در Russell 2000 نیز موقعیت خالص به ۸۲,۸۳۵- قرارداد رسیده و ۱۱,۱۷۲ قرارداد کاهش داشته است.

در نتیجه، داده‌های این هفته نشان می‌دهد که موضع معامله‌گران بزرگ در شاخص‌های سهام یکدست نیست، اما در شاخص‌های S&P 500، Nasdaq-100 و Russell 2000، تغییرات کلی بیشتر به سمت کاهش موقعیت خالص بوده است.

بیت‌کوین و اتریوم؛ هر دو در محدوده مثبت

در بخش رمزارزها، بیت‌کوین همچنان موقعیت خالص مثبت دارد.

موقعیت خالص بیت‌کوین به ۱,۵۲۴ قرارداد رسیده و نسبت به هفته قبل ۸۲۱ قرارداد افزایش داشته است. هم‌زمان، موقعیت‌های خرید ۱,۰۷۰ قرارداد افزایش یافته و فروش‌ها تنها ۲۴۹ قرارداد بیشتر شده‌اند.

اتریوم نیز با موقعیت خالص ۲,۶۷۰ قرارداد، رشد ۱,۰۵۷ قراردادی را ثبت کرده است. خریدهای اتریوم ۱,۸۹۳ قرارداد افزایش یافته، در حالی که فروش‌ها ۸۳۶ قرارداد بیشتر شده‌اند.

در نتیجه، برخلاف برخی شاخص‌های سهام، داده‌های COT این هفته برای هر دو رمزارز اصلی افزایش موقعیت خالص را نشان می‌دهد.

سه سیگنال مهم COT برای هفته آینده

دلار: پس از چند هفته کاهش متوالی، موقعیت خالص دلار ۵۷۹ قرارداد افزایش یافته است. مهم‌ترین سؤال این است که آیا این تغییر آغاز بازگشت موقعیت‌های خرید دلار است یا تنها یک توقف در روند قبلی.

طلا: موقعیت خالص طلا با ۳,۸۳۶ قرارداد افزایش به ۲۳۱,۹۶۰ قرارداد رسیده و افت هفته قبل را پشت سر گذاشته است. کاهش فروش‌ها عامل اصلی این بهبود بوده و گزارش بعدی برای تأیید تداوم آن اهمیت زیادی دارد.

ین ژاپن: جهش ۱۰۳,۰۲۳ قراردادی موقعیت خالص ین، بزرگ‌ترین تغییر این گزارش است. افزایش هم‌زمان خریدها و کاهش فروش‌ها نشان می‌دهد تغییر موضع معامله‌گران در ین گسترده بوده و باید در هفته‌های بعدی با دقت دنبال شود.