گزارش تعهد معامله‌گران (COT) هفته منتهی به ۱۸ اوت ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که رفتار معامله‌گران بزرگ در بازارهای جهانی یکدست نیست. در بازار فارکس، موقعیت خالص دلار کاهش یافته، در حالی که یورو همچنان در محدوده منفی قرار دارد. هم‌زمان، طلا موقعیت خالص قدرتمندی را حفظ کرده و در بازار کالاها، نفت، ذرت و سویا با افزایش موقعیت خالص روبه‌رو شده‌اند.

مهم‌ترین نکته گزارش این هفته، فقط افزایش یا کاهش تعداد قراردادهای خرید و فروش نیست؛ بلکه باید دید کدام‌یک از موقعیت‌های خرید یا فروش بیشتر تغییر کرده‌اند تا مشخص شود چرا موقعیت خالص یک بازار افزایش یا کاهش یافته است.

دلار؛ کاهش موقعیت خالص، اما نه خروج از بازار

در شاخص دلار آمریکا، معامله‌گران غیرتجاری در این هفته ۲۹,۵۸۲ قرارداد خرید و ۱۰,۵۰۳ قرارداد فروش در اختیار داشتند.

موقعیت خالص دلار به ۱۹,۰۷۹ قرارداد رسید، اما نسبت به هفته قبل ۲,۳۳۰ قرارداد کاهش یافت.

علت این تغییر هم مشخص است: تعداد موقعیت‌های خرید ۳,۰۶۹ قرارداد کاهش پیدا کرده، در حالی که موقعیت‌های فروش فقط ۷۳۹ قرارداد کمتر شده‌اند. چون کاهش موقعیت‌های خرید بیشتر از کاهش موقعیت‌های فروش بوده است، موقعیت خالص دلار پایین آمده است.

بنابراین، داده این هفته به معنی تغییر کامل دیدگاه معامله‌گران نسبت به دلار نیست. هنوز تعداد موقعیت‌های خرید به‌مراتب بیشتر از فروش است و موقعیت خالص نیز مثبت باقی مانده است. نکته مهم، کاهش شدت این موقعیت خالص مثبت است.

یورو؛ فشار فروش همچنان بالاست

در بازار یورو، تعداد موقعیت‌های خرید به ۱۹۶,۲۴۱ قرارداد و موقعیت‌های فروش به ۲۵۵,۳۲۹ قرارداد رسیده است.

به این ترتیب، موقعیت خالص یورو ۵۹,۰۸۸- قرارداد است.

در این هفته، موقعیت خالص ۹۲۲ قرارداد بهبود یافته است. یعنی فاصله میان موقعیت‌های خرید و فروش اندکی کمتر شده، اما هنوز تعداد فروش‌ها به شکل محسوسی بیشتر از خریدهاست.

این وضعیت نشان می‌دهد که یورو همچنان تحت فشار موقعیت‌های فروش قرار دارد. با این حال، اگر در هفته‌های آینده تعداد فروش‌ها کاهش یابد یا خریدها افزایش پیدا کنند، بهبود بیشتر موقعیت خالص می‌تواند نشانه‌ای از کاهش فشار فعلی باشد.

دلار و یورو؛ مهم‌ترین پیام بازار فارکس

قرار گرفتن داده‌های دلار و یورو کنار یکدیگر، تصویر روشن‌تری ایجاد می‌کند.

در دلار، موقعیت خالص مثبت است، اما کاهش یافته؛ در یورو، موقعیت خالص منفی است، اما کمی بهبود پیدا کرده است.

این دو حرکت به تنهایی برای اعلام یک تغییر بزرگ در روند بازار فارکس کافی نیستند، اما نشان می‌دهند که برتری موقعیت خالص دلار در حال کاهش است.

اگر این الگو در گزارش‌های بعدی ادامه پیدا کند، اهمیت آن بیشتر خواهد شد؛ به‌خصوص اگر هم‌زمان موقعیت خالص یورو نیز از محدوده منفی فاصله بگیرد.

طلا؛ افزایش خریدها بیشتر از فروش‌ها بود

در بازار طلا، معامله‌گران غیرتجاری ۲۵۶,۹۰۲ قرارداد خرید و ۳۴,۷۱۳ قرارداد فروش دارند.

موقعیت خالص طلا به ۲۲۲,۱۸۹ قرارداد رسیده و نسبت به هفته قبل ۴,۲۴۹ قرارداد افزایش یافته است.

دلیل این افزایش مشخص است: تعداد موقعیت‌های خرید ۵,۹۶۶ قرارداد بیشتر شده، در حالی که موقعیت‌های فروش ۱,۷۱۷ قرارداد افزایش داشته‌اند. از آنجا که افزایش خریدها بیشتر از افزایش فروش‌ها بوده، موقعیت خالص طلا ۴,۲۴۹ قرارداد افزایش یافته است.

این یکی از مهم‌ترین نکات گزارش COT این هفته است. طلا نه‌تنها موقعیت خالص بالایی دارد، بلکه جریان تغییرات هفتگی نیز همچنان به نفع افزایش آن است.

در عین حال، بالا بودن تعداد موقعیت‌های خرید نشان می‌دهد ساختار بازار از نظر موقعیتی متراکم شده است. بنابراین قدرت فعلی طلا قابل‌توجه است، اما کاهش محسوس موقعیت خالص در هفته‌های آینده می‌تواند اهمیت بیشتری پیدا کند.

✔️ بیشتر بخوانید: بازار طلا زیر ذره‌بین تحلیلگران؛ آیا جکسون هول رالی طلا را متوقف می‌کند؟

نفت؛ موقعیت خالص جهش کرد

در نفت خام WTI، تعداد موقعیت‌های خرید ۳۲۰,۱۵۹ قرارداد و موقعیت‌های فروش ۱۹۸,۰۶۹ قرارداد است.

موقعیت خالص نفت به ۱۲۲,۰۹۰ قرارداد رسیده که نسبت به هفته قبل ۲۲,۸۹۴ قرارداد افزایش یافته است.

در اینجا نیز رشد موقعیت خالص نتیجه افزایش بیشتر موقعیت‌های خرید در مقایسه با فروش است. همین افزایش قابل‌توجه باعث شده نفت یکی از مهم‌ترین بازارهای این هفته از نظر تغییر موقعیت خالص باشد.

✔️ بیشتر بخوانید: آیا بحران نفت ایران در حال بازطراحی نقشه انرژی جهان است؟

ذرت و سویا؛ افزایش محسوس موقعیت خالص

در ذرت، تعداد موقعیت‌های خرید به ۵۰۹,۷۹۵ قرارداد و موقعیت‌های فروش به ۲۰۷,۶۵۳ قرارداد رسیده است. موقعیت خالص این بازار ۳۰۲,۱۴۲ قرارداد است که در هفته اخیر ۵۷,۲۳۰ قرارداد افزایش یافته است.

در سویا نیز ۲۷۸,۰۷۳ قرارداد خرید در برابر ۸۷,۱۱۲ قرارداد فروش ثبت شده و موقعیت خالص به ۱۹۰,۹۶۱ قرارداد رسیده است. این رقم نسبت به هفته قبل ۳۱,۰۱۶ قرارداد افزایش یافته است.

هم‌زمانی این افزایش‌ها در چند بازار کشاورزی اهمیت دارد، زیرا نشان می‌دهد افزایش موقعیت خالص فقط به یک کالای خاص محدود نشده است.

گاز طبیعی؛ خلاف جهت نفت

در گاز طبیعی، تعداد موقعیت‌های خرید ۳۱۰,۸۰۶ قرارداد و فروش ۵۱۴,۳۰۹ قرارداد است.

در نتیجه، موقعیت خالص به ۲۰۳,۵۰۳- قرارداد رسیده و نسبت به هفته قبل ۶,۳۶۸ قرارداد کاهش یافته است.

در این بازار، همچنان تعداد موقعیت‌های فروش فاصله زیادی با خرید دارد و به همین دلیل موقعیت خالص در محدوده منفی باقی مانده است. این رفتار متفاوت با نفت نشان می‌دهد که نمی‌توان بازار انرژی را یکدست تفسیر کرد.

سهام و رمزارزها؛ تصویر یکپارچه‌ای دیده نمی‌شود

در S&P 500، تعداد موقعیت‌های خرید ۲۷۵,۳۱۵ و فروش ۲۸۵,۸۷۵ قرارداد است و موقعیت خالص به ۱۰,۵۶۰- قرارداد می‌رسد. این موقعیت خالص در هفته اخیر ۲۱,۸۴۰ قرارداد کاهش یافته است.

در Nasdaq-100، موقعیت‌های خرید ۸۳,۵۲۶ و فروش ۹۳,۹۴۲ قرارداد بوده و موقعیت خالص ۱۰,۴۱۶- قرارداد ثبت شده است؛ با این تفاوت که موقعیت خالص این شاخص در هفته اخیر ۲۸,۸۸۶ قرارداد بهبود داشته است.

در بیت‌کوین نیز ۱۷,۳۷۰ قرارداد خرید در برابر ۱۴,۶۳۴ قرارداد فروش قرار دارد و موقعیت خالص ۲,۷۳۶ قرارداد است. در اتریوم، این ارقام به ۱۹,۸۹۷ خرید و ۱۵,۵۶۴ فروش می‌رسد و موقعیت خالص ۴,۳۳۳ قرارداد است. با این حال، موقعیت خالص هر دو رمزارز در هفته اخیر کاهش یافته است.

✔️ بیشتر بخوانید: بیت‌کوین در محدوده ۸۰ هزار دلار؛ بازگشت نقدینگی و سرمایه نهادی

سه سیگنال مهم COT برای هفته آینده

دلار: مهم‌ترین موضوع، ادامه کاهش موقعیت خالص است. اگر کاهش موقعیت‌های خرید یا تغییر فاصله خرید و فروش در چند هفته متوالی ادامه پیدا کند، اهمیت این روند بیشتر می‌شود.

یورو: هنوز تعداد موقعیت‌های فروش بیشتر از خرید است. کاهش تدریجی این فاصله می‌تواند نخستین نشانه کاهش فشار فروش باشد، در حالی که افزایش دوباره فاصله، ساختار فعلی را تقویت می‌کند.

طلا: در هفته جاری افزایش موقعیت‌های خرید بیشتر از افزایش موقعیت‌های فروش بوده و به همین دلیل موقعیت خالص افزایش یافته است. ادامه این الگو، قدرت فعلی طلا را تأیید می‌کند؛ اما اگر موقعیت خالص به‌طور محسوسی کاهش یابد، باید آن را به‌عنوان تغییر مهمی در رفتار معامله‌گران بزرگ زیر نظر گرفت.

در بخش کالاها نیز ادامه افزایش موقعیت خالص نفت، ذرت و سویا مهم خواهد بود؛ زیرا تکرار این رفتار در گزارش‌های بعدی می‌تواند نشان دهد که تغییر این هفته صرفاً موقتی نبوده است.