- استعفای کییر استارمر، نخستوزیر بریتانیا، نوسان محدودی ایجاد کرد اما پوند از فوریه تاکنون ۳ درصد ارزش خود را در برابر دلار از دست داده است.
- تمرکز اصلی بازارها از شخص نخستوزیر به انتخاب وزیر دارایی بعدی معطوف شده که کلید حفظ انضباط مالی است.
- اندی برنهام به عنوان بخت اول نخستوزیری، وعده پایبندی به قوانین مالی فعلی را داده که مانع از ریزش شدیدتر پوند شده است.
- تحلیلگران هشدار میدهند که پوند انگلیس در تابستان ۲۰۲۶ تحت فشار شدید نااطمینانیهای سیاسی باقی خواهد ماند.
بازارهای مالی بریتانیا با یک شوک سیاسی جدید مواجه شدهاند. کییر استارمر، نخستوزیر بریتانیا، رسماً استعفای خود را اعلام کرد؛ هرچند او تا زمان تعیین جانشین در سمت خود باقی خواهد ماند. فرآیند نامزدی رهبری حزب کارگر از ۹ ژوئیه آغاز میشود و انتظار میرود رهبر جدید پیش از بازگشت پارلمان در سپتامبر مشخص شود.
هرچند واکنش اولیه بازارها به این خبر نسبتاً آرام بود و پوند انگلیس با ریزش محدود ۰.۲۷ درصدی در محدوده ۱.۳۲۰۲ دلار معامله شد، اما نگاه عمیقتر به روند بازار نشان میدهد که پوند از فوریه گذشته و همزمان با افزایش فشارها بر استارمر، نزدیک به ۳ درصد از ارزش خود را در برابر دلار آمریکا از دست داده است. همچنین بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله دولتی بریتانیا (گیلت) با ۱ واحد افزایش به ۴.۸۵ درصد رسید که نشاندهنده احتیاط معاملهگران است.
به گفته تحلیلگران، آرامش نسبی فعلی به این دلیل است که استعفای استارمر تا حد زیادی پیشبینی شده بود. با این حال، مؤسسه ING اشاره میکند که هیچ پرمیوم ریسک سیاسی در قیمت فعلی پوند لحاظ نشده است؛ این یعنی در صورت بازگشت نگرانیهای مالی، پوند پتانسیل ریزش بسیار شدیدتری را خواهد داشت.
پرسش بزرگ بازار: وزیر دارایی بعدی بریتانیا چه کسی خواهد بود؟
از نظر فعالان بازار، موضوع مهمتر از رفتن استارمر، این است که چه کسی کنترل خزانهداری بریتانیا را به دست میگیرد. با توجه به اینکه ادامه کار ریچل ریوز در سمت وزیر دارایی (رئیس خزانه) غیرمحتمل به نظر میرسد، شخص بعدی که وارد شماره ۱۱ خیابان داونینگ میشود با چالشهای سنگینی مواجه است: از تقاضا برای افزایش هزینههای دفاعی گرفته تا افزایش هزینههای بهره بدهیهای دولتی به بیش از ۱۲۰ میلیارد پوند تا سال ۲۰۳۰ و پیامدهای مداوم تنشهای خاورمیانه.
تحلیلگران شرکت مدیریت دارایی Quilter Cheviot معتقدند انتخاب وزیر دارایی جدید حتی از انتخاب خود نخستوزیر برای بازارها حیاتیتر است. حضور فردی که به انضباط مالی پایبند باشد میتواند بازار اوراق قرضه را آرام کند؛ اما انتخاب گزینهای که اعتبار مالی بریتانیا را به خطر اندازد، میتواند در عرض چند روز دستاوردهای چند هفتهای بازار بدهی را نابود کند. برخی از وزرای کابینه هشدار دادهاند که انتصاب احتمالی اد میلیبند به عنوان صدراعظم میتواند بازارها را مضطرب کند و خاطره تلخ بحران مالی دوران لیز تراس در سال ۲۰۲۲ را زنده کند.
اندی برنهام؛ ناجی احتمالی پوند در کوتاه مدت؟
در حال حاضر، اندی برنهام به عنوان بخت نخست جانشینی استارمر شناخته میشود و گزارشها نشان میدهد او حمایت بیش از ۲۰۰ نماینده مجلس را پشت سر خود دارد. برنهام متعهد شده است که قوانین مالی موجود را حفظ کند؛ تعهدی که تا حدودی خیال سرمایهگذاران را راحت کرده و مانع از سقوط آزاد جفت ارز GBP/USD در روزهای اخیر شده است.
با این حال، تحلیلگران بانک کامنولث (CBA) هشدار میدهند که جفت ارز GBP/USD به دلیل نااطمینانیهای سیاسی فزاینده تحت فشار باقی خواهد ماند. همچنین بانک KBC افزوده است که ابهامات بودجهای و سیاسی میتواند داراییهای بریتانیا را در تمام طول تابستان تحت فشار فروش نگه دارد. به نظر میرسد تابستان پیشرو، فصل رکود و عملکرد ضعیف پوند در بازارهای جهانی باشد.
معاملهگران پوند باید چه مواردی را زیر نظر بگیرند؟
آرامش ظاهری فعلی نباید به عنوان یک چشمانداز پایدار تلقی شود. در هفتههای آینده، معاملهگران بازار فارکس و گیلت باید محرکهای زیر را به دقت رصد کنند:
۱. چه کسی توسط برنهام به عنوان وزیر دارایی انتخاب خواهد شد و آیا انضباط مالی حفظ میشود؟
۲. آیا قوانین انضباط مالی فعلی بریتانیا در دولت جدید پابرجا میماند؟
۳. فرآیند معرفی نامزدها از ۹ ژوئیه چگونه پیش خواهد رفت؟
۴. آیا یک رقابت چالشبرانگیز برای رهبری شکل میگیرد یا برنهام بدون مخالفت جدی به قدرت میرسد؟
بازارها از نااطمینانی سیاسی بیزارند، اما از غافلگیریهای سیاستگذاری بیشتر متنفرند. هرگونه انحراف از مسیر انضباط مالی میتواند محرک نزولی بعدی برای پوند باشد.
