بازار طلا زیر ذره‌بین تحلیلگران؛ آیا حمایت ۴۰۰۰ دلار بار دیگر آزمایش می‌شود؟

قیمت طلا هفته‌ای پرنوسان دیگر را پشت سر گذاشت؛ به‌طوری که تقاضای اولیه برای دارایی‌های امن در پی تداوم نااطمینانی‌ها در خاورمیانه، در ادامه جای خود را به موجی از فروش داد. این تغییر جهت پس از آن رخ داد که فدرال رزرو نرخ‌های بهره را بدون تغییر حفظ کرد، اما در عین حال این پیام را به بازارها داد که احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ همچنان روی میز قرار دارد.

طلای نقدی (Spot Gold) معاملات هفته را شامگاه یکشنبه در قیمت ۴۲۱۰.۵۲ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و به سرعت روند صعودی در پیش گرفت؛ زیرا معامله‌گران همچنان ریسک‌های ژئوپلیتیکی مرتبط با درگیری میان آمریکا و ایران و وضعیت تنگه هرمز را در قیمت‌ها لحاظ می‌کردند. این روند صعودی در طول معاملات روزهای دوشنبه و سه‌شنبه نیز ادامه یافت و طلا در حالی بالاتر از سطح ۴۳۰۰ دلار باقی ماند که بازارها در انتظار تصمیم فدرال رزرو بودند و همزمان نشانه‌های پیشرفت در مسیر کاهش تنش‌های منطقه‌ای را دنبال می‌کردند.

طلا قدرتمندترین حرکت خود را روز چهارشنبه ثبت کرد؛ زمانی که قیمت نقدی این فلز تنها چند دقیقه پیش از اعلام تصمیم فدرال رزرو، سقف هفتگی ۴۳۸۱.۸۳ دلار به ازای هر اونس را به ثبت رساند. اما این صعود خیلی زود معکوس شد، زیرا فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر حفظ کرد، در حالی که همزمان اعلام کرد احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال همچنان وجود دارد. این تغییر لحن انقباضی باعث تقویت دلار آمریکا و افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری شد و در نتیجه، با وجود تداوم نگرانی‌ها درباره تورم و تحولات خاورمیانه، فشار نزولی بر بازار طلا وارد کرد.

فروش طلا روز پنج‌شنبه شتاب بیشتری گرفت؛ پس از آنکه آمریکا و ایران یک توافق اولیه برای پایان دادن به جنگ و بازگشایی تنگه هرمز امضا کردند. این توافق موجب کاهش قیمت نفت شد و بخشی از جذابیت طلا به‌عنوان دارایی امن را از بین برد. در نتیجه، طلای نقدی بار دیگر به زیر سطح ۴۲۵۰ دلار سقوط کرد و در نهایت بعدازظهر پنج‌شنبه، همزمان با تعطیلی بازارهای آمریکا پیش از تعطیلات «روز آزادی» (Juneteenth)، کف هفتگی ۴۲۰۱.۱۴ دلار به ازای هر اونس را ثبت کرد.

نتایج جدید نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نشان داد که پس از موضع نسبتاً هاوکیش فدرال رزرو، دیدگاه‌های نزولی بار دیگر در میان تحلیلگران وال‌استریت دست بالا را پیدا کرده است. با این حال، احساسات سرمایه‌گذاران خرد (مین‌استریت) با وجود افت قیمت طلا در روزهای پایانی هفته، بار دیگر به محدوده صعودی بازگشته است.

آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، در پاسخ به چشم‌انداز طلا برای هفته آینده گفت:«در عین نوسانات زیاد در نهایت تغییر خاصی در طلا پیش‌بینی نمی‌کنم.»

او افزود: «لحن نشست فدرال رزرو و اظهارات کوین وارش، رئیس جدید این نهاد، برای بازار غافلگیرکننده بود و بازار در روزها و هفته‌های آینده باید این تغییر ظاهری در رویکرد فدرال رزرو را هضم کند. خود وارش نیز احتمالاً برخلاف رئیس قبلی فدرال رزرو تلاشی برای شفاف‌سازی یا توضیح بیشتر اظهاراتش نخواهد کرد؛ بنابراین باید تا نشست بعدی فدرال رزرو منتظر بمانیم تا مشخص شود مسیر بعدی این نهاد چیست. در این میان، برقراری صلح در ایران  (هرچند شکننده) و همچنین ادامه خریدهای بانک‌های مرکزی و شرکت تتر (Tether)، از قیمت طلا در سطوح پایین‌تر حمایت می‌کند.»

«دارین نیوسام»، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، معتقد است قیمت طلا در هفته آینده به کاهش خود ادامه خواهد داد.

«در اصل هیچ چیز در بازار تغییر نکرده است. بانک‌های مرکزی همچنان در حال خرید هستند، در حالی که سرمایه‌گذاران به فروش ادامه می‌دهند. تورم همچنان یک نگرانی مهم محسوب می‌شود و کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) نیز به احتمال افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال ۲۰۲۶ اشاره کرده است. هرچند این موضوع می‌تواند از دلار آمریکا حمایت کند و از لحاظ تئوریک به تضعیف کالاهایی که بر مبنای دلار قیمت‌گذاری می‌شوند، مانند طلا منجر شود، اما این واقعیت را تغییر نمی‌دهد که بانک‌های مرکزی در افق بلندمدت ترجیح می‌دهند طلا را به جای دلار در اختیار داشته باشند.»

ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی شرکت Asset Strategies International، در پاسخ به چشم‌انداز بازار گفت: «صعودی». او اظهار داشت: «هنوز هم معتقدم اصلاح اخیر قیمت بیش از حد شدید بود. بخش زیادی از مسیر آینده بازار اکنون به توافق صلحی بستگی دارد که قرار است در سوئیس به امضا برسد و همچنین جزئیاتی که طی ۶۰ روز آینده نهایی خواهند شد. اگر همچنان در مسیر دستیابی به صلحی پایدارتر حرکت کنیم، طلا باید از این شرایط منتفع شود؛ فارغ از اینکه رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، چه تصمیمی در زمینه سیاست پولی اتخاذ کند.»

او در پایان گفت: «من روی صلح شرط می‌بندم و روی طلا هم شرط می‌بندم.»

کوین گرِیدی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، به کیتکو نیوز گفت که نخستین نشست کوین وارش در مقام رئیس فدرال رزرو به‌خوبی برگزار شد، اما به‌وضوح مشخص است که اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) درباره مسیر آینده نرخ‌های بهره اتفاق نظر ندارند.

او گفت: «آنچه واقعاً از این نشست برداشت می‌شود این است که به نظر می‌رسد تعداد قابل توجهی از اعضا از افزایش بیشتر نرخ‌های بهره حمایت می‌کنند. به نظر من، این مهم‌ترین پیام نشست بود.»

در مورد واکنش بازار فلزات گران‌بها، گرِیدی گفت هرچند نوسانات قیمتی ممکن است چشمگیر به نظر برسند، اما در حال حاضر نیروی واقعی چندانی پشت این حرکات وجود ندارد.

او افزود: «من همیشه به حجم معاملات نگاه می‌کنم. می‌بینید که طلا ۱۱۵ دلار کاهش یافته بود؛ حتی تا ۱۲۵ دلار هم پایین آمد، اما حجم معاملات قراردادهای فیوچرز ماه نخست حتی به ۱۰۰ هزار قرارداد در طول روز هم نرسید. حجم معاملات واقعاً ضعیف است و عملاً کسی در حال معامله نیست. در بازار نقره نیز شاهد افتی نزدیک به ۵ دلار بودیم، اما کل حجم معاملات نقره از ساعت ۶ عصر شب گذشته تنها ۳۱ هزار قرارداد بوده است.»

گرِیدی ادامه داد: «معامله‌گران حضور فعالی در بازار ندارند . حجم معاملات بسیار ضعیف است و میزان قراردادهای باز (Open Interest) نیز در سطوح بسیار پایینی قرار دارد. در حال حاضر علاقه چندانی به بازار دیده نمی‌شود.»

او همچنین گفت که طلا در محدوده ۴۰۰۰ دلار به ازای هر اونس حمایت قدرتمندی پیدا کرده است، اما در صورت ادامه شرایط فعلی، ممکن است دوباره به سمت این سطح بازگردد.

گرِیدی گفت: «می‌توان دید که سطح روانی ۴۰۰۰ دلار برای طلا حمایت بسیار خوبی محسوب می‌شود. اما اگر قیمت همچنان در همین محدوده‌ها نوسان کند و خریداران جدیدی وارد بازار نشوند، فکر می‌کنم دوباره شاهد آزمایش کف‌های قیمتی اخیر خواهیم بود.»

گرِیدی گفت به نظر نمی‌رسد چیزی در عملکرد یا اظهارات رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، باعث نگرانی یا نارضایتی بازارها شده باشد و افت اخیر بازارها بیشتر واکنشی به دیدگاه سایر اعضای کمیته بازار آزاد فدرال است.

او گفت: «فکر می‌کنم بازار بیشتر به مواضع سایر رؤسای فدرال رزرو که از افزایش نرخ بهره حمایت می‌کنند واکنش نشان می‌دهد. دست‌کم بازار طلا چنین واکنشی دارد. البته بازار سهام ظاهراً چندان تحت تأثیر این موضوع قرار نگرفته است. اما به نظر من دلیل اینکه وارش همچنان تأکید می‌کند تمرکزش بر داده‌های اقتصادی خواهد بود، این است که اگر به آخرین آمارهای تورمی نگاه کنیم، بخش عمده فشارهای تورمی از سمت انرژی ناشی می‌شود. همین حالا که در حال صحبت هستم، بازار انرژی در حال عقب‌نشینی است و قیمت نفت خام به محدوده ۷۵ دلار رسیده است.»

او افزود: «اگر بتوانیم قیمت بنزین را به حدود ۳ دلار یا حتی کمتر از آن برسانیم، فکر می‌کنم کل تصویر تغییر خواهد کرد، زیرا در آن صورت داده‌های تورمی نیز تغییر خواهند کرد.»

گرِیدی در مورد تعطیلات پایان هفته گفت که شخصاً تمایلی ندارد در شرایط فعلی در هیچ‌یک از دو سمت بازار طلا قرار بگیرد، اما انتظار دارد قیمت‌ها پس از بازگشت معامله‌گران در هفته آینده دوباره کف‌های اخیر را آزمایش کنند.

او گفت: «اگر جای معامله‌گران بودم، فعلاً بدون پوزیشن می‌ماندم و خودم هم همین کار را خواهم کرد. احساس می‌کنم هنوز کف نهایی طلا را ندیده‌ایم. فکر می‌کنم دوباره شاهد آزمایش کف‌های اخیر خواهیم بود؛ شاید حتی همین هفته آینده. همین الان که به صفحه معاملات نگاه می‌کنم، فاصله قیمت خرید و فروش تنها ۵۰ سنت است، در سمت خرید فقط یک قرارداد دیده می‌شود و عملاً هیچ حجم معاملاتی وجود ندارد. مردم در حال معامله نیستند. اگر معامله‌گران این محدوده را منطقه ارزندگی می‌دانستند، اکنون در حال خرید بودند. اما من چنین چیزی را نمی‌بینم و فکر نمی‌کنم تعداد زیادی خریدار در بازار حضور داشته باشند.»

او در پایان گفت: «فکر می‌کنم بازار باید آن سطح واقعی حمایت را پیدا کند؛ به همین دلیل انتظار دارم کف‌های اخیر بار دیگر مورد آزمایش قرار بگیرند.»

این هفته ۱۰ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند. با بازگشت احتمال افزایش نرخ‌های بهره به چشم‌انداز بازار و از دست رفتن بخش عمده رشدهای اخیر طلا، دیدگاه غالب در وال‌استریت به سمت سناریوی نزولی متمایل شد. تنها یک تحلیلگر، معادل ۱۰ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار داشت قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. در مقابل، ۷ تحلیلگر، معادل ۷۰ درصد از کل پاسخ‌دهندگان، کاهش قیمت طلا را پیش‌بینی کردند. دو تحلیلگر باقی‌مانده که ۲۰ درصد از آرا را تشکیل می‌دادند، معتقد بودند فلز زرد در هفته آینده در یک روند خنثی و نوسانی حرکت خواهد کرد.

در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو ۴۶ رأی از سوی سرمایه‌گذاران خرد (مین‌استریت) به ثبت رسید و با وجود ضعف طلا پس از نشست فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران خرد بار دیگر به دیدگاه صعودی خود بازگشتند. در این نظرسنجی، ۲۵ معامله‌گر خرد، معادل ۵۴ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۱۶ نفر یا ۳۵ درصد پیش‌بینی کردند فلز زرد با کاهش قیمت مواجه خواهد شد. ۵ سرمایه‌گذار باقی‌مانده که ۱۱ درصد از کل آرا را تشکیل می‌دادند نیز انتظار داشتند بازار طلا در هفته آینده وارد فاز تثبیت و نوسان در یک محدوده مشخص شود.

طبق تقویم اقتصادی یوتوتایمز، داده‌های اقتصادی هفته آینده شامل انتشار نسخه نهایی تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه نخست و شاخص تورم مخارج مصرف شخصی (PCE) خواهد بود. همچنین بازارها نخستین برآوردها از وضعیت فعالیت‌های تولیدی و خدماتی در ماه ژوئن را نیز دریافت خواهند کرد.

تقویم اقتصادی هفته از صبح سه‌شنبه با انتشار شاخص‌های اولیه مدیران خرید برای ماه ژوئن آغاز می‌شود. سپس در روز چهارشنبه، بازارها آمار فروش خانه‌های نوساز در ماه مه را زیر نظر خواهند داشت.

روز پنج‌شنبه شاهد انتشار نسخه نهایی تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه نخست و شاخص PCE خواهیم بود. علاوه بر این، آمار هفتگی مدعیان بیمه بیکاری و سفارشات کالاهای بادوام  ماه مه نیز منتشر می‌شود.

هفته معاملاتی  روز جمعه با انتشار نسخه نهایی شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه ژوئن به پایان خواهد رسید.

“

«بازارها پیش‌تر بر این باور بودند که فدرال رزرو افزایش اخیر شاخص‌های تورم مصرف‌کننده (CPI) و هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) را موقتی تلقی خواهد کرد و واکنش هاوکیشی به آن نشان نخواهد داد. اما عزم غیرمنتظره کوین وارش برای بازگرداندن تورم به سطح 2 درصد، بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران را به داده‌های اقتصادی معطوف کرده است.»

محمد زمانی

«نیکی شیلز»، رئیس بخش تحقیقات و استراتژی فلزات در MKS PAMP، معتقد است رئیس جدید فدرال رزرو کمکی به بازار طلا نکرده است.

او هشدار داد: «این نشست باعث شده رشد قیمت طلا از محدوده حدود ۴۰۰۰ دلار به ازای هر اونس، بیش از پیش شبیه یک بازگشت موقت در دل یک روند نزولی به نظر برسد، نه یک تغییر روند ساختاری و پایدار. تا زمانی که نتایج کارگروه‌های مربوطه طی حدود شش هفته آینده منتشر نشود و مشخص نشود که در نهایت چه تصمیماتی اتخاذ خواهند شد، باید بیانیه و کنفرانس خبری فدرال رزرو را انقباضی‌تر از آنچه بازار پیش از نشست انتظار داشت تفسیر کرد. در چنین شرایطی، رشدهای قیمتی بیشتر فرصت فروش هستند تا حرکتی که معامله‌گران بخواهند آن را تعقیب کنند.»

«الکس کوپتسیکویچ»، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده کاهش یابد.

او گفت: «به نظر می‌رسد روند صعودی‌ای که پس از امضای تفاهم‌نامه میان آمریکا و ایران آغاز شده بود، تحت تأثیر رویکرد انقباضی فدرال رزرو به پایان رسیده است؛ موضوعی که موجی از خرید دلار آمریکا را به همراه داشت. از منظر تحلیل تکنیکال نیز سطح حمایتی مهم و دیرینه، یعنی میانگین متحرک ۲۰۰ روزه، اکنون به یک سطح مقاومتی تبدیل شده است. با این حال، برای تأیید کامل این سناریو، طلا باید به زیر سطح ۴۰۰۰ دلار سقوط کند و هم سطح روانی مهم ۴۰۰۰ دلار و هم محدوده‌ای که آخرین بازگشت صعودی از آن آغاز شد را بشکند. البته در سمت مقابل، خریداران هنوز امید اندکی دارند که این سطح بار دیگر بتواند خریداران جدید را به بازار جذب کند.»

او در پایان افزود: «در هر صورت، اگر هفته آینده شاهد آزمایش مجدد سطح ۴۰۰۰ دلار باشیم، تعجب نخواهم کرد.»

«مایکل مور»، بنیان‌گذار Moor Analytics، انتظار دارد قیمت طلا در روزهای آینده کاهش یابد.

او گفت: «چشم‌انداز من نزولی است، مگر اینکه قیمت بتواند ساختارهای کوتاه‌مدتی که در ادامه به آن‌ها اشاره می‌کنم را به سمت بالا بشکند.»

مور در ادامه با اشاره به تحلیل‌های بلندمدت خود افزود: «در تایم‌فریم‌های بزرگ‌تر، من در تاریخ ۱۶ اوت ۲۰۱۸ هشدار داده بودم که عبور قیمت از سطح ۱۱۸۳ دلار نشانه‌ای از بازگشت قدرت به بازار خواهد بود. از آن زمان تاکنون قیمت به سقف ۴۴۴۳.۱ دلار رسیده است. این سناریو فعلاً در وضعیت تعلیق قرار دارد. شکست سطح ۵۲۵۵ یک هدف نزولی ۷۴۰ دلاری (یا بیشتر) را فعال کرد که در نهایت به حرکت ۱۲۰۹.۲ دلاری منجر شد. همچنین شکست سطح ۵۲۰۳ فشاری معادل ۱۱۵۷.۴ دلار و شکست سطح ۵۱۶۰ فشاری معادل ۱۱۱۴.۴ دلار ایجاد کرد. این سیگنال‌ها دیگر فعال نیستند.»

او درباره وضعیت کوتاه‌مدت بازار گفت: «در تایم‌فریم‌های پایین‌تر، بازار پس از ثبت سقف ۴۹۱۷ به وضعیت اشباع رسید و سپس ۸۷۱.۵ دلار افت کرد. شکست سطح ۴۸۱۸ هدف نزولی ۱۸۵ دلاری (یا بیشتر) را فعال کرد که در نهایت به حرکت ۷۷۲.۳ دلاری منجر شد. شکست سطح ۴۷۹۲ نیز هدف نزولی ۲۰۵ دلاری (یا بیشتر) را فعال کرد که به افت ۷۴۶.۱ دلاری انجامید. همچنین شکست سطح ۴۷۴۲ فشاری معادل ۶۹۵.۸ دلار ایجاد کرد. در تاریخ ۱۵ مه نیز یک سیگنال بازگشتی نزولی میان‌مدت شکل گرفت و از سطح ۴۵۵۳ تاکنون شاهد افتی معادل ۵۰۷ دلار بوده‌ایم. این سیگنال‌ها نیز دیگر فعال نیستند.»

مور ادامه داد: «پس از ثبت کف ۴۰۴۶، بازار وارد وضعیت اشباع فروش در تایم‌فریم میان‌مدت شد و سپس ۳۴۵.۳ دلار رشد کرد. اگر این حرکت به یک اصلاح صعودی تبدیل شود، حداقل هدف آن سطح ۵۰۵۴ خواهد بود. روز جمعه نیز یک سیگنال بازگشتی صعودی کوتاه‌مدت ثبت شد و از قیمت بازگشایی ۴۲۳۲ تاکنون ۱۶۷.۹ دلار رشد داشته‌ایم. عبور قیمت از سطح ۴۲۲۳ با شیب ۲۰.۶- دلار در ساعت، هدف صعودی حداقل ۶۵ دلار و حداکثر ۱۵۵ دلار را فعال کرد که در نهایت رشد ۱۵۸.۹ دلاری را به همراه داشت. همچنین شکست سطح ۴۲۷۶ با شیب ۱۴- تیک در ساعت، قدرتی معادل ۱۱۴.۶ دلار به بازار تزریق کرده است. این سیگنال‌ها همچنان فعال هستند.»

او افزود: «بازار پس از ثبت سقف ۴۴۰۳ وارد وضعیت اشباع خرید شد و سپس ۱۶۶.۲ دلار کاهش یافت و وارد یک اصلاح یا روند نزولی در برابر موج صعودی آغازشده از سطح ۴۰۴۶ شد. احتمال شکل‌گیری وضعیت اشباع در محدوده‌های ۴۲۲۴ تا ۴۲۰۶ و همچنین ۴۱۸۴ تا ۴۱۶۷ وجود دارد، اما هنوز برای اتکا به این سطوح زود است. اگر بازار هفته آینده با یک گپ نزولی پایدار آغاز شود، یک سیگنال بازگشتی نزولی کوتاه‌مدت شکل خواهد گرفت.»

در زمان نگارش این مقاله در UtoTimes به تاریخ 19 ژوئن، هر اونس طلای نقدی با قیمت ۴۲۰۸.۹۹ دلار معامله می‌شد که نسبت به هفته گذشته تقریباً بدون تغییر بود، اما در معاملات روزانه ۱.۱۴ درصد کاهش را نشان می‌داد.

✔️ بیشتر بخوانید: چشم‌انداز هفته پیش‌رو؛ توافق ایران و تغییر لحن فدرال رزرو، مسیر بازارها را به داده‌های تورمی گره زد

لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.