- سهام مایکروسافت با سقوط بیش از ۱۱ درصدی، یکی از بدترین روزهای تاریخ خود را ثبت کرد.
- نگرانیها درباره بازده سرمایهگذاریهای سنگین در هوش مصنوعی و وابستگی به OpenAI شدت گرفته است.
- جهش هزینههای سرمایهای بدون شتاب متناظر در درآمد، عامل اصلی فشار بر سهام بود.
سهام مایکروسافت در معاملات اخیر با افتی کمسابقه مواجه شد و یکی از بدترین روزهای خود در تاریخ بورس را ثبت کرد. کاهش حدود ۱۲ درصدی قیمت سهام، ارزش بازار این غول فناوری را نزدیک به ۴۰۰ میلیارد دلار کاهش داد و آن را در زمره بزرگترین افتهای یکروزه ارزش بازار در تاریخ والاستریت قرار داد.
این سقوط در شرایطی رخ داد که مایکروسافت همزمان از رشد ۲۴ درصدی سود سالانه خود خبر داده بود؛ موضوعی که نشان میدهد واکنش منفی بازار نه به ضعف عملکرد جاری، بلکه به نگرانیهای ساختاری و چشمانداز آینده شرکت مربوط میشود.
یکی از محورهای اصلی این نگرانیها، وابستگی فزاینده مایکروسافت به OpenAI است. افشاهای جدید نشان میدهد که حدود ۴۵ درصد از کل قراردادهای بلندمدت معوق شرکت به همکاری با OpenAI مربوط میشود. این تمرکز بالا، ریسک وابستگی به یک شریک کلیدی را افزایش داده؛ بهویژه در شرایطی که آینده تأمین مالی و رقابتپذیری OpenAI با تردیدهایی همراه شده است.
“
«در بازار این تصور در حال شکلگیری است که OpenAI ممکن است در رقابت فزاینده هوش مصنوعی مولد، در برابر شرکتهایی مانند گوگل و سایر غولهای فناوری که از منابع مالی، دادههای گسترده و اکوسیستمهای یکپارچهتری برخوردارند، با چالش مواجه شود.»
محمد زمانی
در بخش عملیاتی، عملکرد مایکروسافت چندان ضعیف نبود. درآمد Azure با رشد ۳۸ تا ۳۹ درصدی، اندکی بالاتر از پیشبینی مدیریت قرار گرفت. با این حال، این رشد نسبت به فصل قبل که حدود ۴۰ درصد بود، نشانههایی از کندی نشان داد و نتوانست انتظارات بالای نهفته در قیمت سهام را بهطور کامل برآورده کند.
تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند که سرمایهگذاران اکنون به دنبال شواهد روشنتری هستند که نشان دهد هزینههای بیسابقه در زیرساختهای هوش مصنوعی، به رشد سریعتر و ملموستر درآمد منجر میشود؛ شواهدی که در گزارش اخیر بهطور قانعکننده مشاهده نشد.
عامل کلیدی دیگر در افت سهام، جهش ۶۶ درصدی هزینههای سرمایهای بود که در این فصل به رکورد ۳۷.۵ میلیارد دلار رسید. این سطح از سرمایهگذاری، نگرانیهایی جدی درباره بازدهی کوتاهمدت و فشار بر جریان نقدی ایجاد کرده است. بازار نگران است که حجم عظیم هزینهها بدون بازده فوری، حاشیه سود شرکت را در سالهای آینده تحت فشار قرار دهد.
افزون بر این، برخی سرمایهگذاران نسبت به توان اجرایی مایکروسافت در حوزه محصولات مبتنی بر هوش مصنوعی، بهویژه پس از عرضه ناموفق اولیه برخی نسخههای Copilot، تردیدهایی مطرح کردهاند.
✔️ بیشتر بخوانید: کاهش جزئی درخواستهای بیمه بیکاری آمریکا؛ نشانههایی از تثبیت بازار کار
بر اساس جمعبندی تیم UtoTimes، سقوط اخیر سهام مایکروسافت تنها یک واکنش مقطعی به گزارش مالی نیست، بلکه نشانهای از تغییر لحن بازار نسبت به «معامله هوش مصنوعی» محسوب میشود. افت ۲.۴ درصدی شاخص نزدک نیز بازتاب همین نگرانیهای گستردهتر است.
برای بازار، پیام این رویداد روشن است: دوران حمایت بیقیدوشرط از سرمایهگذاریهای عظیم در حوزه AI رو به پایان است و از این پس، شرکتها باید با شواهد ملموس از بازدهی، اعتماد سرمایهگذاران را حفظ کنند. در غیر این صورت، حتی غولهایی مانند مایکروسافت نیز از فشار فروش در امان نخواهند بود.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
