بازار رمزارزها در حال ورود به مرحلهای است که رقابت دیگر فقط بر سر معامله بیتکوین و اتریوم یا جذب کاربران صرافیها نیست. بخش جدیدی از این رقابت به داراییهای واقعی توکنیزهشده، بهویژه سهام شرکتها، منتقل شده است؛ بازاری که در آن رابینهود با راهاندازی زنجیره اختصاصی خود توانسته در مدت کوتاهی جایگاه قابلتوجهی به دست آورد.
- رابینهود با راهاندازی زنجیره اختصاصی خود، وارد رقابت مستقیم با بازیگران قدیمی بازار داراییهای توکنیزهشده شده است.
- زنجیره رابینهود و زنجیره BNB در اوایل سپتامبر حدود ۸۸.۲ درصد از معاملات سهام توکنیزهشده در صرافیهای غیرمتمرکز را در اختیار داشتند.
- رابینهود تا ۱۸ سپتامبر ۱۴۶ میلیون دلار دارایی سهام توکنیزهشده روی شبکه خود داشت، در حالی که جریان ورودی سرمایه به آن در ۳۰ روز به ۱۵۶ میلیون دلار رسید.
- مزیت اصلی رابینهود، نه فقط فناوری زنجیره جدید، بلکه دسترسی مستقیم به بیش از ۲۸ میلیون کاربر و امکان انتقال این جامعه به بازار جدید داراییهای دیجیتال است.
زنجیره رابینهود که در اول ژوئیه راهاندازی شد، یک شبکه لایه دوم است؛ یعنی تراکنشها را با سرعت و هزینه پایینتر انجام میدهد اما در نهایت روی شبکه اتریوم تسویه میکند. این شبکه از فناوری آربیتروم استفاده میکند و کارمزدهای آن نیز با اتریوم پرداخت میشود. اهمیت این اتفاق زمانی بیشتر مشخص میشود که بدانیم زنجیره رابینهود در فاصله کوتاهی توانسته در بازار سهام توکنیزهشده با یکی از مهمترین بازیگران این حوزه یعنی زنجیره BNB رقابت کند.
رابینهود وارد قلمرو بایننس شد
سهام توکنیزهشده در واقع توکنهایی هستند که قیمت یک سهم واقعی را دنبال میکنند. هدف از ایجاد چنین داراییهایی این است که سرمایهگذاران بتوانند سهام شرکتها را با سرعت بیشتر، هزینه کمتر و در بستری مبتنی بر فناوری بلاکچین معامله کنند.
بر اساس گزارشی از تحقیقات بایننس، زنجیره BNB و زنجیره رابینهود در اوایل سپتامبر رویهم حدود ۸۸.۲ درصد از معاملات سهام توکنیزهشده در صرافیهای غیرمتمرکز را به خود اختصاص داده بودند. این رقم در ماه ژوئن تنها ۲.۳ درصد بود. این تغییر در مدت بسیار کوتاهی رخ داده و به همین دلیل توجه بازار را به رابینهود جلب کرده است.
زنجیره BNB سالهاست در بازار حضور دارد و حدود ۱ میلیارد دلار سهام توکنیزهشده روی آن قرار گرفته است. اما در ۳۰ روز منتهی به ۱۸ سپتامبر، جریان خروج داراییهای توکنیزهشده از این زنجیره به حدود ۱۸۱ میلیون دلار رسید؛ رقمی که شامل داراییهایی فراتر از سهام نیز میشود.
در مقابل، زنجیره رابینهود در همین دوره حدود ۱۵۶ میلیون دلار ورود سرمایه ثبت کرد. اگر این روند ادامه پیدا کند، فاصله میان دو شبکه در بازار سهام توکنیزهشده میتواند طی چند فصل به شکل محسوسی تغییر کند.
مزیت رابینهود فقط فناوری نیست
با این حال، مهمترین مزیت رابینهود الزاماً خود فناوری بلاکچین نیست. این شرکت پیش از ورود به این بازار، جامعهای بیش از ۲۸ میلیون کاربر در اختیار داشت؛ کاربرانی که از طریق برنامه معاملاتی رابینهود به خرید و فروش سهام و داراییهای مالی عادت کردهاند.
همین پایگاه کاربری میتواند مزیت بسیار مهمی برای ورود به بازار داراییهای توکنیزهشده باشد. رابینهود مجبور نیست برای هر کاربر جدید از نقطه صفر شروع کند. این شرکت میتواند خدمات جدید رمزارزی و سهام توکنیزهشده را مستقیماً در اکوسیستم موجود خود عرضه کند.
این تفاوت مهمی با بسیاری از پروژههای رمزارزی دارد که ابتدا باید یک شبکه بسازند و سپس برای جذب کاربران و داراییها تلاش کنند. رابینهود برعکس، ابتدا کاربر دارد و سپس در حال گسترش زیرساخت مالی خود است.
فاصله با کوینبیس نیز قابل توجه است
رابینهود تنها رقیب بایننس نیست. کوینبیس نیز پیشتر شبکه لایه دوم خود با نام بیس را راهاندازی کرده بود و بعداً وارد بازار سهام توکنیزهشده شد. با این حال، ارزش سهام توکنیزهشده موجود روی بیس حدود ۷.۵ میلیون دلار گزارش شده است؛ فاصلهای قابلتوجه با ۱۴۶ میلیون دلار دارایی سهام توکنیزهشده موجود روی زنجیره رابینهود تا ۱۸ سپتامبر.
این ارقام البته به معنای تضمین ادامه این روند نیستند، اما سرعت رشد رابینهود نشان میدهد این شرکت در مدت کوتاهی توانسته توجه بخش قابلتوجهی از بازار را به سمت خود جلب کند.
درآمد رمزارزی هنوز نقطه قوت اصلی نیست
با وجود این رشد، یک نکته مهم نباید نادیده گرفته شود: فعالیت رمزارزی هنوز بخش کوچکی از درآمد رابینهود را تشکیل میدهد. درآمد رمزارزی شرکت در سهماهه دوم ۲۰۲۶ با افت ۳۸ درصدی به حدود ۱۰۰ میلیون دلار رسید؛ رقمی که تنها حدود ۷.۶ درصد از درآمد کل ۱.۳ میلیارد دلاری شرکت در این فصل بود.
بنابراین حتی اگر زنجیره رابینهود با سرعت زیادی رشد کند، برای اینکه تأثیر آن در صورتهای مالی شرکت به شکل محسوسی دیده شود، درآمد حاصل از فعالیتهای زنجیرهای باید به میزان قابلتوجهی افزایش پیدا کند.
از طرف دیگر، رابینهود تا ۲۹ سپتامبر هزینه کارمزد شبکه را برای کاربران کیف پول خود پوشش میدهد. پایان این یارانه میتواند یک آزمون مهم برای سنجش کیفیت واقعی تقاضا باشد.
اگر بخشی از فعالیت شبکه پس از پایان این حمایت کاهش پیدا کند، مشخص میشود که بخشی از رشد اولیه به مشوقهای مالی وابسته بوده است. اما اگر حجم معاملات پس از آن نیز حفظ شود یا دوباره افزایش پیدا کند، میتوان این موضوع را نشانهای جدیتر از شکلگیری تقاضای واقعی دانست.
“
«از نگاه یوتوتایمز، اهمیت رابینهود در این مقطع بیشتر از آنکه به درآمد فعلی رمزارزی شرکت مربوط باشد، به جایگاه آن در نقطه اتصال بازار مالی سنتی و زیرساخت بلاکچین بازمیگردد. مزیت اصلی این شرکت داشتن میلیونها کاربر آماده، برند شناختهشده و امکان انتقال تدریجی فعالیتهای مالی آنها به داراییهای توکنیزهشده است؛ مزیتی که بسیاری از پروژههای رمزارزی برای ساختن آن سالها زمان صرف کردهاند. با این حال، ارزش واقعی این استراتژی زمانی مشخص خواهد شد که رابینهود بتواند پس از پایان مشوقهای اولیه، حجم معاملات و جریان سرمایه را حفظ کند و این رشد را به درآمد پایدار تبدیل سازد. بنابراین، نقطه کلیدی داستان رابینهود نه رشد سریع چند ماه نخست، بلکه توانایی تبدیل این رشد به یک زیرساخت مالی ماندگار برای نسل بعدی بازار سرمایه است.»
بابک شیری
آیا سهام رابینهود راهی برای سرمایهگذاری روی این روند است؟
زنجیره رابینهود در حال حاضر توکن اختصاصی قابل خرید برای سرمایهگذاران ندارد. بنابراین کسانی که بخواهند از رشد این شبکه منتفع شوند، عملاً باید به خود شرکت رابینهود توجه کنند. سهام این شرکت در ۲۱ سپتامبر با رشد حدود ۹.۱۲ درصدی به ۱۱۹.۸۲ دلار رسید. ارزش بازار رابینهود نیز حدود ۱۰۸ میلیارد دلار گزارش شده است.
دامنه قیمت سهام در ۵۲ هفته گذشته حدود ۶۳.۵۲ تا ۱۵۳.۸۶ دلار بوده است. این فاصله نشان میدهد بازار در حال قیمتگذاری رشد قابلتوجهی برای شرکت است، اما همزمان نوسان بالای سهام را نیز نباید نادیده گرفت.
نکته مهم این است که ارزشگذاری رابینهود دیگر صرفاً بر اساس کسبوکار سنتی کارگزاری قابل تحلیل نیست. توسعه رمزارز، داراییهای توکنیزهشده و زنجیره اختصاصی میتواند در آینده بخشی از ارزش اقتصادی شرکت را تشکیل دهد.
جمعبندی
ورود رابینهود به زیرساخت بلاکچین نشان میدهد مرز میان بازار سهام سنتی و بازار رمزارزها در حال کمرنگتر شدن است. این شرکت اکنون هم به کاربران بازار سهام دسترسی دارد و هم زیرساختی ساخته که میتواند برای معامله داراییهای توکنیزهشده مورد استفاده قرار گیرد.
با وجود این، هنوز نمیتوان موفقیت زنجیره رابینهود را قطعی دانست. بخش مهمی از رشد آن در ماههای نخست اتفاق افتاده و پایان یارانه کارمزدها در ۲۹ سپتامبر میتواند نخستین آزمون واقعی پایداری این فعالیت باشد.
اگر جریان سرمایه و حجم معاملات پس از حذف مشوقها حفظ شود، رابینهود میتواند به یکی از بازیگران اصلی بازار سهام توکنیزهشده تبدیل شود. در غیر این صورت، بخشی از رشد فعلی ممکن است ناشی از مشوقهای اولیه و ورود سرمایه کوتاهمدت بوده باشد.
در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.
