سهام والمارت پس از انتشار گزارش مالی سهماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷ با وجود عبور عملکرد شرکت از پیشبینیهای تحلیلگران، در معاملات پیش از بازگشایی بازار حدود ۶ درصد کاهش یافت. دلیل اصلی واکنش منفی سرمایهگذاران، نه ضعف سودآوری شرکت، بلکه رشد کمتر از انتظار فروش فروشگاههای هممکان در آمریکا بود؛ موضوعی که بار دیگر نگرانیها درباره فشار هزینههای زندگی بر مصرفکنندگان آمریکایی را افزایش داد.
- والمارت با درآمد ۱۸۷.۹ میلیارد دلار و سود هر سهم ۰.۸۱ دلار بالاتر از انتظار بازار ظاهر شد.
- فروش فروشگاههای آمریکا تنها ۲.۶ درصد رشد کرد؛ پایینترین رشد بیش از شش سال اخیر و کمتر از پیشبینی ۳.۶۷ درصدی.
- تجارت اینترنتی جهانی ۲۳ درصد و درآمد تبلیغاتی شرکت ۳۸ درصد افزایش یافت.
- مدیریت والمارت با افزایش پیشبینی سود سالانه، همچنان به قدرت مدل کسبوکار شرکت در آینده خوشبین است.
والمارت در این دوره توانست درآمدی معادل ۱۸۷.۹ میلیارد دلار ثبت کند که نسبت به سال گذشته ۵.۹ درصد رشد داشته و بالاتر از پیشبینی ۱۸۶.۷۵ میلیارد دلاری بازار بود. همچنین سود تعدیلشده هر سهم شرکت به ۰.۸۱ دلار رسید؛ رقمی که ۷ سنت بالاتر از انتظار تحلیلگران بود.
با این حال، بازار سهام بیشتر به روند مصرف داخلی آمریکا توجه کرد. فروش قابل مقایسه فروشگاههای والمارت در آمریکا، بدون احتساب سوخت، تنها ۲.۶ درصد رشد کرد؛ در حالی که تحلیلگران انتظار افزایش حدود ۳.۶۷ درصدی را داشتند. این پایینترین میزان رشد فروش داخلی والمارت طی بیش از شش سال گذشته محسوب میشود.
رشد سود والمارت ادامه دارد اما مصرفکنندگان محتاطتر شدهاند
گزارش مالی جدید نشان میدهد مدل کسبوکار والمارت همچنان قدرت بالایی دارد. این شرکت توانسته در شرایطی که خانوارهای آمریکایی تحت فشار افزایش هزینهها قرار دارند، رشد درآمد و سود خود را حفظ کند.
سود خالص شرکت در سهماهه دوم به ۶.۵ میلیارد دلار رسید که بالاتر از برآورد ۵.۹۱ میلیارد دلاری بازار بود. سود تعدیلشده هر سهم نیز نسبت به سال گذشته حدود ۱۹ درصد افزایش یافت.
با این وجود، کاهش سرعت رشد فروش در بازار آمریکا برای سرمایهگذاران اهمیت زیادی دارد؛ زیرا بخش اصلی درآمد والمارت همچنان از بزرگترین بازار این شرکت یعنی ایالات متحده تأمین میشود.
مدیریت شرکت اعلام کرده رشد فروش داخلی تحت تأثیر افزایش فشار هزینهای بر مشتریان، قیمت بالاتر سوخت و کاهش قیمت برخی محصولات دارویی قرار گرفته است. همچنین بخش سلامت و تندرستی حدود ۸۰ واحد پایه از رشد فروش فروشگاههای آمریکا کاسته است.
تجارت اینترنتی و تبلیغات؛ موتورهای جدید رشد والمارت
در مقابل ضعف نسبی فروش فروشگاههای سنتی، بخش تجارت اینترنتی والمارت همچنان عملکرد بسیار قدرتمندی داشته است. فروش اینترنتی جهانی شرکت در این فصل ۲۳ درصد رشد کرد که عمدتاً به دلیل افزایش سفارشهای تحویل از فروشگاهها، خدمات دریافت کالا و فعالیت بازار آنلاین والمارت بود.
یکی دیگر از بخشهای در حال رشد شرکت، کسبوکار تبلیغات دیجیتال است. درآمد تبلیغاتی جهانی والمارت در این دوره ۳۸ درصد افزایش یافت و بخش تبلیغات در آمریکا نیز همین میزان رشد را ثبت کرد.
این روند نشان میدهد والمارت در حال حرکت از یک خردهفروش سنتی به یک پلتفرم بزرگ تجارت، داده و تبلیغات دیجیتال است؛ مسیری که میتواند در سالهای آینده منابع درآمدی جدیدی برای شرکت ایجاد کند.
همچنین درآمد حاصل از عضویت مشتریان در سطح جهانی ۱۷ درصد افزایش یافت که نشاندهنده تقویت خدمات اشتراکی و برنامههای وفاداری مشتریان است.
“
«گزارش مالی والمارت تصویر یک شرکت قدرتمند اما درگیر با تغییر رفتار مصرفکننده را نشان میدهد؛ سود و درآمد همچنان رشد کردهاند، اما کاهش سرعت فروش داخلی آمریکا زنگ هشداری برای کل بازار مصرف محسوب میشود.»
بابک شیری
افزایش پیشبینی سود سالانه؛ نشانه اعتماد مدیریت به آینده
با وجود نگرانیهای بازار درباره فروش داخلی، مدیریت والمارت پیشبینی مالی خود را افزایش داد. این شرکت انتظار دارد سود تعدیلشده هر سهم در سال مالی ۲۰۲۷ بین ۲.۸۰ تا ۲.۸۷ دلار باشد؛ در حالی که پیشبینی قبلی محدوده ۲.۷۵ تا ۲.۸۵ دلار را نشان میداد.
همچنین والمارت انتظار دارد فروش سالانه بر اساس نرخ ارز ثابت بین ۴ تا ۵ درصد رشد کند؛ رقمی بالاتر از پیشبینی قبلی ۳.۵ تا ۴.۵ درصدی.
برای سهماهه سوم، شرکت انتظار دارد فروش خالص بین ۳ تا ۳.۷۵ درصد افزایش یابد و سود عملیاتی تعدیلشده نیز بین ۲ تا ۴ درصد رشد کند.
البته والمارت هشدار داده است که تغییر زمان برگزاری رویداد بزرگ فروش شرکت هندی فلیپکارت، بیش از ۱۰۰ واحد پایه بر رشد سهماهه سوم تأثیر منفی خواهد گذاشت.
سرمایهگذاری در قیمت و تجربه مشتری با کمک بازپرداخت تعرفهها
یکی از نکات مهم گزارش مالی والمارت، افزایش حاشیه سود ناخالص شرکت بود. نرخ سود ناخالص در این فصل ۹۶ واحد پایه افزایش یافت که بخشی از آن به دلیل بازپرداخت تعرفهها مرتبط بود.
مدیریت شرکت اعلام کرده منابع حاصل از این بازپرداختها را در نیمه دوم سال برای بهبود تجربه مشتری و سرمایهگذاری روی قیمتها استفاده خواهد کرد.
جریان نقد عملیاتی والمارت در این دوره به ۱۹.۷ میلیارد دلار رسید و جریان نقد آزاد شرکت نیز ۵.۵ میلیارد دلار ثبت شد؛ ارقامی که نشاندهنده قدرت مالی بالای این غول خردهفروشی است.
عملکرد بخشهای مختلف والمارت
در بخشهای مختلف فعالیت شرکت، فروش والمارت آمریکا به ۱۲۵.۲ میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته ۳.۵ درصد رشد داشت. بخش بینالمللی والمارت عملکرد بهتری ثبت کرد و درآمد آن با رشد ۱۲.۸ درصدی به ۳۵.۲ میلیارد دلار رسید.
همچنین فروش باشگاههای سامز در آمریکا با رشد ۸.۸ درصدی به ۲۵.۷ میلیارد دلار افزایش یافت. این ارقام نشان میدهند اگرچه بازار آمریکا با کاهش سرعت رشد مواجه شده، اما تنوع جغرافیایی و مدلهای مختلف درآمدی همچنان از والمارت حمایت میکنند.
نگاه سرمایهگذاران؛ آیا کاهش سهام فرصتی برای خرید است؟
افت قیمت سهام والمارت پس از انتشار گزارش مالی، بیشتر ناشی از نگرانی درباره روند آینده مصرفکنندگان بود تا ضعف واقعی عملکرد شرکت.
سرمایهگذاران انتظار دارند والمارت در محیطی که خانوارها با هزینههای بالاتر زندگی، قیمت انرژی و فشار تورمی مواجه هستند، بتواند رشد فروش خود را حفظ کند.
از یک سو، قدرت برند، شبکه گسترده فروشگاهها، رشد تجارت اینترنتی و توسعه تبلیغات دیجیتال مزیتهای مهم شرکت محسوب میشوند. از سوی دیگر، کاهش سرعت رشد فروش داخلی نشان میدهد حتی بزرگترین خردهفروشان جهان نیز از تغییر رفتار مصرفکنندگان در امان نیستند.
در شرایط فعلی، والمارت همچنان یکی از مقاومترین شرکتهای بازار مصرفی آمریکا محسوب میشود، اما ارزشگذاری سهام آن به میزان زیادی به توانایی مدیریت برای حفظ رشد فروش و افزایش سهم بازار در سالهای آینده وابسته خواهد بود.
در ترجمه برخی نقاط این مقاله از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.
