- دادههای تورم آمریکا میتوانند مسیر انتظارات بازار درباره افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تعیین کنند.
- انتشار یک گزارش هاوکیش از «خلاصه دیدگاهها»ی بانک مرکزی ژاپن میتواند از ین حمایت کند.
- بانک مرکزی استرالیا با وجود کاهش تورم سرفصل، همچنان ممکن است به دلیل چسبندگی فشارهای تورمی لحن انقباضی خود را حفظ کند.
- دادههای تولید ناخالص داخلی و شاخصهای فعالیت اقتصادی بریتانیا میتوانند جهت احساسات بازار نسبت به پوند را مشخص کنند.
عقبنشینی دلار در پی افزایش امیدها به توافق بر سر تنگه هرمز
دلار آمریکا در هفته جاری در برابر بیشتر ارزهای اصلی تضعیف شد؛ پس از آنکه اخبار منتشرشده از پیشرفت در درگیری خاورمیانه میان آمریکا و ایران حکایت داشتند. دلار تنها در برابر ین ژاپن توانست مقداری رشد کند.
در آخر هفته گذشته، دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، اعلام کرد مذاکرات با ایران درباره بازگشایی تنگه هرمز قرار است بلافاصله آغاز شود و پس از آن نیز گفتوگوها درباره برنامه هستهای ایران دنبال خواهد شد؛ اظهاراتی که نشانهای از کاهش تنشهای اخیر تلقی شد.
در ادامه و با تقویت امیدها به صلح، اسکات بسنت، وزیر خزانهداری آمریکا، روز سهشنبه گفت احتمال زیادی وجود دارد که بهزودی توافقی درباره بازگشایی تنگه هرمز حاصل شود و افزود که پس از آن مذاکرات برای پایان دادن به درگیریها دنبال خواهد شد.
قیمت نفت روز دوشنبه هفته را با یک گپ منفی بزرگ آغاز کرد و روز سهشنبه نیز 6 درصد دیگر کاهش یافت؛ زیرا چشمانداز بازگشایی قریبالوقوع تنگه هرمز، نگرانیهای تورمی را کاهش داد و سرمایهگذاران را به تعدیل انتظارات خود برای افزایش نرخ بهره واداشت.
احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر که پیش از تصمیم هفته گذشته کمیته بازار آزاد فدرال تقریباً بهطور کامل در قیمتها لحاظ شده بود، به 58 درصد کاهش یافت. حتی افزایش 25 واحد پایهای نرخ بهره در ماه اکتبر نیز هنوز بهطور کامل در قیمتها لحاظ نشده است و احتمال چنین اقدامی در اکتبر اکنون در حدود 85 درصد قرار دارد.
آیا دادههای تورمی آمریکا میتوانند دوباره احتمال افزایش نرخ فدرال رزرو در سپتامبر را تقویت کنند؟
هفته آینده، معاملهگران دلار احتمالاً توجه خود را به دادههای تورم CPI آمریکا برای ماه جولای که روز چهارشنبه منتشر میشود معطوف خواهند کرد. پس از آن، دادههای PPI همان ماه در روز پنجشنبه و آمار خردهفروشی در روز جمعه منتشر خواهند شد.
با وجود کاهش اخیر تنشها میان آمریکا و ایران و افت قیمت نفت، در ماه جولای شاهد تشدید قابلتوجه درگیریها میان دو کشور بودیم که به جهش شدید قیمت نفت منجر شد. این موضوع به این معناست که دادههای تورمی هفته آینده ممکن است با ریسکهای صعودی همراه باشند.
در واقع، بازگشت رشد سالانه قیمت نفت خام WTI نشان میدهد که دستکم نرخ تورم سرفصل CPI ممکن است دوباره افزایش یافته باشد. نرخ سرفصل PPI نیز میتواند اندکی بالا برود، زیرا افزایش قیمت نفت به معنای گرانتر شدن واردات مواد اولیه برای تولیدکنندگان است. علاوه بر این، زیرشاخص قیمتها در PMI بخش خدمات ISM نیز در ماه جولای افزایش یافت و این موضوع نیز دیدگاه مربوط به وجود ریسک صعودی برای ارقام شاخص CPI و PPI را تقویت میکند.
“
«با این حال، حتی اگر این دادهها به دلار کمک کنند بخشی از افت خود را جبران کند، بعید است بتوانند چشمانداز کلی مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را بهطور معناداری تغییر دهند؛ بهویژه اگر مذاکرات میان آمریکا و ایران پیشرفت بیشتری داشته باشد.»
محمد زمانی
در نهایت، این دادهها مربوط به دورهای هستند که پیش از انتشار تازهترین خبرها درباره توافق احتمالی برای بازگشایی تنگه هرمز قرار دارد.
اگرچه احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر ممکن است اندکی بیشتر شود، بعید است سرمایهگذاران شروع به قیمتگذاری یک افزایش نرخ دیگر تا پایان سال کنند. برای اینکه دلار بتواند یک بازگشت قدرتمند و پایدار را تجربه کند، احتمالاً لازم است حملات نظامی از سر گرفته شوند و بار دیگر امیدها به صلح را از بین ببرند.
خلاصه دیدگاههای بانک مرکزی ژاپن نشان میدهد سیاستگذاران تا چه اندازه برای افزایش نرخ بهره آمادهاند
ین بخش قابلتوجهی از رشد خود پس از مداخله هماهنگ ژاپن و آمریکا را پس داد و جفتارز دلار/ین از کف روز دوشنبه در محدوده 155.20، بیش از 1.6 درصد افزایش یافت.
اسکات بسنت، وزیر خزانهداری آمریکا، گفت معتقد است کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، «آنچه را که برای اقتصاد کشورش بهترین است» انجام خواهد داد؛ اظهارنظری که تلویحاً نشان میدهد افزایش نرخ بهره میتواند منطقیترین راهبرد باشد، زیرا تضعیف ین ممکن است ریسکهای تورمی را افزایش دهد. این سخنان، در کنار اظهارات یکی از مقامات سابق بانک مرکزی ژاپن مبنی بر اینکه در صورت مشاهده نشانههای تازهای از ضعف ین، احتمال مداخلات بیشتر وجود دارد، میتواند از افت بیشتر این ارز جلوگیری کند.
طبق تقویم اقتصادی یوتوتایمز، روز دوشنبه، گزارش «خلاصه دیدگاهها» مربوط به آخرین تصمیم بانک مرکزی ژاپن منتشر خواهد شد. اگر این گزارش نشان دهد که مقامات بیش از گذشته به سمت افزایش نرخ بهره در ماههای آینده متمایل شدهاند، احتمالاً ین بار دیگر بازیابی خواهد شد. به بیان دیگر، جفتارز دلار/ین میتواند دوباره کاهش یابد.
با این حال، با توجه به اینکه بازار تا پایان سال 2027 حدود 90 واحد پایه افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن را در قیمتها لحاظ کرده است، تصور اینکه این بانک بتواند از این هم انقباضیتر شود و جفتارز دلار/ین به زیر سطح 155.00 سقوط کند، دشوار به نظر میرسد؛ بهویژه در شرایطی که نخستوزیر تاکایچی با افزایش نرخ بهره مخالف است و میتواند از طریق انتصاب اعضای متمایل به سیاستهای انبساطی در آینده، موازنه هیئت سیاستگذاری را به سمت مواضع انبساطیتر تغییر دهد.
آیا بانک مرکزی استرالیا به اندازه کافی انقباضی خواهد بود تا از دلار استرالیا حمایت کند؟
بانک مرکزی استرالیا روز سهشنبه تصمیم خود درباره سیاست پولی را اعلام خواهد کرد. در آخرین نشست این بانک در ماه ژوئن، پس از سه افزایش 25 واحد پایهای نرخ بهره در اوایل سال، نرخها بدون تغییر باقی ماندند. با این حال، مقامات تأکید کردند که تورم همچنان بیش از حد بالاست و در صورت لزوم، برای مهار آن آمادهاند نرخ بهره را دوباره افزایش دهند.
از آن زمان تاکنون، دادههای اشتغال بهتر از انتظار منتشر شدهاند و نشان دادهاند که در ماه ژوئن 76.3 هزار شغل جدید ایجاد شده است؛ بزرگترین افزایش از آوریل 2025. این موضوع به سیاستگذاران فضای لازم را میدهد تا تمرکز خود را بر تورم حفظ کنند و در صورت نیاز، نرخهای بهره را بیشتر افزایش دهند.
با این حال، دادههای CPI پایینتر از انتظار منتشر شدند؛ بهطوری که نرخ تورم سرفصل در سهماهه دوم از 4.1 درصد به 3.9 درصد در مقیاس سالانه کاهش یافت و نرخ ماهانه در مقیاس سالانه نیز از 4.0 درصد به 3.8 درصد رسید. در مقابل، هر دو شاخص میانگین تعدیلشده و میانگین وزنی از 3.5 درصد به 3.6 درصد افزایش یافتند.
با وجود کاهش نرخهای سرفصل، تمامی معیارهای تورمی همچنان بالاتر از سقف محدوده هدف 2 تا 3 درصدی بانک مرکزی استرالیا قرار دارند. همین موضوع باعث شده سرمایهگذاران همچنان حدود 50 درصد احتمال برای یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال در نظر بگیرند. بنابراین، اگر سیاستگذاران بانک مرکزی استرالیا بار دیگر آمادگی خود را برای افزایش بیشتر هزینههای استقراض بهمنظور مهار تورم تکرار کنند، حتی در شرایطی که روابط آمریکا و ایران در حال بهبود است، دلار استرالیا احتمالاً حمایت بیشتری دریافت خواهد کرد.
دادههای بریتانیا در حالی در انتظار بازارند که احتمال افزایش نرخ بهره بانک انگلستان در نوامبر بالاست
در بریتانیا، برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی سهماهه دوم روز پنجشنبه منتشر خواهد شد؛ همزمان با آمار تولید صنعتی و تولید کارخانهای برای ماه ژوئن و همچنین دادههای تجاری همان ماه.
در آخرین نشست، بانک انگلستان نرخهای بهره را بدون تغییر حفظ کرد، اما سه عضو به افزایش 25 واحد پایهای نرخ بهره رأی دادند. اگرچه کمیته اذعان کرد که فشارهای تورمی کاهش یافتهاند، اما تأکید داشت که ریسکهای صعودی در پی تشدید دوباره تنشهای ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت در بازار انرژی افزایش یافتهاند.
اگرچه بازار انتظار دارد بانک انگلستان در ماه سپتامبر نیز نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، احتمال افزایش 25 واحد پایهای نرخ بهره در ماه نوامبر همچنان بالاست و حدود 65 درصد برآورد میشود؛ آن هم پس از کاهش اخیر قیمت نفت در پی افزایش امیدها به صلح در خاورمیانه. بنابراین، انتشار دادههای قوی میتواند فعالان بازار را به افزایش انتظارات خود برای افزایش نرخ بهره در نوامبر ترغیب کند و در نتیجه به پوند کمک کند تا رشد بیشتری را تجربه کند.
✔️ بیشتر بخوانید: سیگنال مهم برای طلا رسید؛ آیا این بار نوبت فتح سقفهای جدید است؟
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقالهی UtoTimes ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
