پیش‌بینی جدید گلدمن‌ساکس درباره قیمت نفت، توجه بازار انرژی را دوباره به چشم‌انداز ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ جلب کرده است. این بانک با وجود انتظار برای مازاد عرضه در سال آینده، قیمت‌های پایان ۲۰۲6 را بالا برده؛ تغییری که بیشتر ناشی از کاهش ذخایر OECD (سازمان همکاری و توسعه اقتصادی) است تا تغییر در عرضه و تقاضای جهانی. این گزارش بر پایه داده‌های منتشرشده توسط گلدمن‌‌ساکس و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم شده است.

۱) چرا گلدمن‌ساکس پیش‌بینی نفت را بالا برد؟

این بانک اعلام کرده که ذخایر نفتی OECD کمتر از حد انتظار بوده و همین موضوع «حاشیه امنیت» بازار را کاهش داده است. وقتی ذخایر پایین باشد:

• بازار در برابر شوک‌های عرضه آسیب‌پذیرتر می‌شود.
• قیمت‌ها حتی در شرایط مازاد عرضه نیز کمی تقویت می‌شوند.

با این حال، گلدمن تأکید می‌کند که فرض اصلی همچنان وجود مازاد عرضه در ۲۰۲۶ است.

۲) چشم‌انداز قیمت‌ها در ۲۰۲۷

گلدمن‌ساکس انتظار دارد:

• میانگین قیمت برنت در ۲۰۲۷ حدود ۶۵ دلار باشد.
• WTI نیز در همین سال به ۶۱ دلار برسد.
• تا پایان دسامبر ۲۰۲۷، قیمت‌ها به ۷۰ دلار (برنت) و ۶۶ دلار (WTI) نزدیک شوند.

این روند بر پایه دو عامل شکل گرفته:

• رشد پایدار تقاضای جهانی
• کند شدن رشد عرضه، به‌ویژه در آمریکا

۳) ریسک‌های کاهشی: تحریم‌ها همه‌چیز را تغییر می‌دهند

گلدمن هشدار داده که اگر تحریم‌های ایران یا روسیه کاهش یابد:

• عرضه جهانی افزایش پیدا می‌کند.
• ذخایر سریع‌تر بالا می‌رود.
• قیمت‌ها ممکن است ۵ دلار برای برنت و ۸ دلار برای WTI کمتر از پیش‌بینی فعلی شوند.

این سناریو یکی از مهم‌ترین ریسک‌های نزولی بازار در سال ۲۰۲۶ است.

۴) بازار در چه وضعیتی است؟

بازار نفت اکنون در فاز انتظار محتاطانه قرار دارد؛ یعنی:

• معامله‌گران منتظر داده‌های جدید ذخایر و سیاست‌های تحریمی هستند
• قیمت‌ها در محدوده‌ای ثابت اما حساس نوسان می‌کنند
• هر خبر ژئوپلیتیک می‌تواند جهت کوتاه‌مدت بازار را تغییر دهد

جمع‌بندی استراتژیک

پیش‌بینی جدید گلدمن‌ساکس نشان می‌دهد بازار نفت در سال ۲۰۲۶ با وجود مازاد عرضه، به دلیل کاهش ذخایر OECD کمی فشرده‌تر شده است. اما ریسک‌های تحریمی همچنان تعیین‌کننده‌اند. بازار فعلاً در مرحله تثبیت و انتظار قرار دارد و مسیر قیمت‌ها بیش از هر چیز به سیاست‌های ژئوپلیتیک و سرعت رشد عرضه بستگی خواهد داشت.