گلدمن ساکس به تازگی اعلام کرده که نوسانات شدید قیمت نقره احتمالاً همچنان ادامه خواهد داشت. این پیشبینی به دلیل ذخایر به طور مداوم کم در بازار و حساسیت بالای قیمتها به تغییرات جابهجاییها مطرح شده است.
نقره در سال 2025 با افزایش قابل توجهی مواجه شد و حدود 138 درصد رشد کرد. این افزایش ناشی از ورود سرمایهگذاران خصوصی، انتظارات از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و تقاضای فزاینده برای تنوع در سبد سرمایهگذاری بود. اما گلدمن ساکس تأکید میکند که نوسانات قیمت تنها به دلیل تقاضا نیست. کمبود نقدینگی در لندن، جایی که قیمتهای جهانی تعیین میشود، باعث شده که حتی تغییرات کوچک در موقعیتها تأثیر زیادی بر قیمتها داشته باشد.
گلدمن همچنین به این نکته اشاره میکند که گمانهزنیها در مورد اقدامات تجاری ایالات متحده در سال گذشته باعث شد تا بازار به سمت انتقال نقره فیزیکی به ایالات متحده حرکت کند، حتی اگر این فلز در نهایت از تعرفهها معاف شده باشد. این جابهجایی، موجودیها را از انبارهای لندن تخلیه کرده و بازار را به شدت به تغییرات تقاضا حساستر کرده است. به همین دلیل، کشش قیمت به شدت افزایش یافته است؛ به طوری که تقاضای خالص 1,000 تن در هفته اکنون میتواند قیمتها را نزدیک به 7 درصد تغییر دهد.
این شرایط باعث شده که نوسانات قیمت در ماههای اخیر به شدت افزایش یابد. در حالی که ETFهای نقره از این افزایش بهرهمند شدهاند، گلدمن به سرمایهگذاران هشدار میدهد که نوسانات میتواند به هر دو سمت حرکت کند و نباید به راحتی به پیشبینی سودهای اخیر اعتماد کرد.
به علاوه، اقدام چین برای معرفی کنترلهای صادراتی بر روی محمولههای نقره از ژانویه، میتواند به نوسانات بیشتر دامن بزند و عرضه را محدود کند، حتی اگر عدم قطعیت در سیاستهای تجاری ایالات متحده کاهش یابد.
در نهایت، گلدمن ساکس نتیجهگیری میکند که تا زمانی که موجودیها بازسازی نشوند و نقدینگی به حالت عادی برنگردد، قیمتهای نقره احتمالاً به شدت واکنشپذیر باقی خواهند ماند. این وضعیت میتواند فرصتهایی را برای سرمایهگذاران با تحمل نوسانات ایجاد کند، اما برای کسانی که به دنبال ثبات هستند، چالشهایی به همراه خواهد داشت.
