بازار طلا زیر ذره‌بین تحلیلگران؛ جدال میان کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک و نگرانی از تورم

قیمت طلا هفته‌ای پرنوسان دیگر را پشت سر گذاشت؛ به‌طوری که افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در پی تشدید دوباره تنش‌های خاورمیانه، بارها با عواملی همچون تقویت دلار آمریکا، بازدهی بالای اوراق خزانه‌داری و نگرانی‌های تازه تورمی ناشی از درگیری میان آمریکا و ایران خنثی شد.

طلای نقدی معاملات هفته را در سطح ۴٬۵۰۸.۳۰ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و به‌سرعت تحت تأثیر نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی به مسیر صعودی وارد شد. این حرکت در نهایت قیمت را تا نزدیکی مقاومت ۴٬۵۸۰ دلار بالا برد. روند صعودی تا روز دوشنبه حفظ شد، اما از سه‌شنبه به تدریج تضعیف شد؛ زیرا با تقویت دلار آمریکا و انتظار بازارها برای انتشار داده‌های مهم تورمی ایالات متحده، طلا نتوانست به رشد خود ادامه دهد.

فشار فروش در میانه هفته شدت گرفت؛ پس از آنکه حملات جدید آمریکا به ایران باعث افزایش قیمت نفت، تشدید نگرانی‌های تورمی و کاهش امیدها به برقراری آتش‌بس پایدار شد. طلا روز چهارشنبه به زیر سطح ۴٬۵۰۰ دلار سقوط کرد و سپس روز پنج‌شنبه، در آستانه انتشار گزارش تورم PCE ماه آوریل و همچنین بازبینی آمار تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه نخست آمریکا، بار دیگر با افت شدیدی مواجه شد. در نهایت، طلای نقدی اندکی پس از نیمه‌شب پنج‌شنبه کف هفتگی خود را در سطح ۴٬۳۶۵.۸۵ دلار به ازای هر اونس ثبت کرد.

این فلز گران‌بها از اواخر پنج‌شنبه روند بازیابی خود را آغاز کرد و روز جمعه نیز به رشد ادامه داد؛ زیرا گزارش‌هایی درباره پیشرفت احتمالی در مسیر توافق میان آمریکا و ایران منتشر شد که به کاهش قیمت نفت و فروکش کردن بخشی از نگرانی‌های تورمی هفته کمک کرد. کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری نیز از این حرکت حمایت کرد و طلا را تا سقف هفتگی ۴٬۵۹۴.۹۲ دلار به ازای هر اونس در روز جمعه بالا برد. با این حال، شتاب صعودی در ادامه کاهش یافت و طلای نقدی هفته را در سطح ۴٬۵۳۹.۰۳ دلار به ازای هر اونس به پایان رساند.

تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نشان داد که وال‌استریت نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا دوباره خوش‌بین شده است؛ در حالی که دیدگاه سرمایه‌گذاران خرد، با وجود بازگشت قیمت طلا در روزهای پایانی هفته، به محدوده نزولی لغزیده است.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، گفت: طلا روز پنج‌شنبه همزمان با دارایی‌های پرریسک و در پی امیدها به تمدید آتش‌بس در خاورمیانه بازیابی شد. به گفته او، فلز زرد در ابتدای همان جلسه معاملاتی، برای نخستین بار در دو سال گذشته به زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه فروخته شده بود، اما دوباره برگشت و این بازیابی را تا آستانه تعطیلات آخر هفته ادامه داد؛ جایی که قیمت به سقف سه‌روزه کمی بالاتر از ۴٬۵۴۳ دلار رسید.

چندلر افزود: آتش‌بس طولانی‌تر برای طلا مثبت تلقی می‌شود، زیرا یک منبع بالقوه فشار فروش را حذف می‌کند؛ یعنی فروش احتمالی از سوی صادرکنندگان نفت و همچنین نیاز برخی واردکنندگان نفت به نقدینگی. از نظر او، حرکت قیمت به بالای محدوده ۴٬۵۸۵ دلار می‌تواند فضای تکنیکال طلا را تقویت کند.

ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی Asset Strategies International، چشم‌انداز طلا را صعودی دانست و گفت: اگر شایعات مربوط به توافق قریب‌الوقوع آتش‌بس میان آمریکا و ایران درست باشد، طلا باید در نتیجه آن رشد کند. این همان الگویی است که از فوریه دیده‌ایم. جنگ به افزایش قیمت نفت، تورم بالاتر و احتمال افزایش نرخ بهره منجر می‌شود. صلح، در ظاهر، باید همه این عوامل را در مسیر معکوس قرار دهد.

نعیم اسلم، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Zaye Capital Markets، معتقد است طلا در موقعیتی قدرتمند اما حساس قرار دارد.

او گفت: بازارها میان دو سیگنال متضاد در حال تعادل‌اند؛ از یک سو کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی پیرامون درگیری ایران و از سوی دیگر تداوم فشارهای تورمی بالا. به گفته او، اظهارات کاخ سفید درباره رشد مقاوم ۲.۶ درصدی تولید ناخالص داخلی طی چهار فصل گذشته، برآورد رشد ۳.۸ درصدی فدرال رزرو آتلانتا برای فصل جاری، کاهش حدود ۱۰ درصدی قیمت نفت در ماه مه و انتظاراتی مبنی بر افت سریع قیمت نفت و گاز پس از پایان درگیری، بخشی از صرف ریسک اضطراری و امن طلا را کاهش می‌دهد.

اسلم نوشت: کانال ژئوپلیتیکی همچنان از طلا حمایت می‌کند، زیرا همان اظهارات تأیید می‌کند که مذاکرات ایران هنوز به خطوط قرمز روشن، اورانیوم غنی‌شده و امنیت تنگه هرمز گره خورده است. این یعنی طلا فقط بر اساس تورم معامله نمی‌شود؛ بلکه به مسیرهای کشتیرانی، ریسک انرژی، اعتماد به دلار و موقعیت‌گیری‌های امن نیز واکنش نشان می‌دهد.

او افزود داده‌های اقتصادی روز گذشته آمریکا فضای بازار را همچنان ترکیبی، اما تا حدی حمایتی نگه داشتند. به گفته اسلم، این داده‌ها از کف قیمتی طلا حمایت می‌کنند، زیرا تورم همچنان بالاتر از هدف قرار دارد و داده‌های بازار کار در حال سرد شدن است؛ اما از سوی دیگر، مانع رشد تهاجمی قیمت می‌شوند، چون شتاب ماهانه تورم کاهش یافته است.

دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد بازار در Trade Nation، اشاره کرد که طلا روز گذشته مسیر پر فراز و نشیبی را پشت سر گذاشت.

او گفت: در ابتدای جلسه معاملاتی، قیمت با قدرت حمایت ۴٬۴۰۰ دلار را شکست و به کف چهار هفته‌ای زیر ۴٬۳۷۰ دلار رسید. در آن مرحله به نظر می‌رسید شکست این حمایت می‌تواند فروش بیشتری را تحریک کند. اما طلا توانست یک بازیابی محتاطانه را آغاز کند؛ احتمالا به کمک عقب‌نشینی محدود دلار آمریکا. همین موضوع باعث شد قیمت دوباره به بالای ۴٬۴۰۰ دلار برگردد و از آنجا به بعد، جهش قدرتمندی را تجربه کند.

موریسون گفت احتمال دستیابی به پیشرفت در مذاکرات آمریکا و ایران نیز به حمایت از قیمت طلا کمک کرد. او افزود: این حرکت با داده‌های اقتصادی آمریکا نیز تقویت شد؛ داده‌هایی که احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در سال جاری را کاهش دادند. اکنون سرمایه‌گذاران باید پیش از تعطیلات آخر هفته موقعیت خود را تنظیم کنند، در حالی که نمی‌دانند تحولات پیش‌رو مثبت خواهد بود یا منفی. اما در هر صورت، بازگشت طلا پس از شکستن آسان یک حمایت کلیدی، باید تا حدی به خریداران دلگرمی بدهد.

باب هابرکورن، استراتژیست ارشد بازار در StoneX، به کیتکو گفت همچنان معتقد است طلا ظرفیت صعود بسیار بیشتری دارد و شفافیتی که بازار به دنبال آن است، به‌زودی از راه می‌رسد.

او گفت: من همچنان نسبت به طلا بسیار صعودی هستم. نگرانی‌هایی وجود داشت مبنی بر اینکه بانک‌های مرکزی به نقدینگی نیاز دارند و در حال فروش طلا هستند؛ از جمله ترکیه و همچنین خبرهایی درباره فروش بخشی از طلای روسیه در هفته گذشته. به نظر من فعلا طلا و نقره برای مدتی در محدوده‌ای خنثی تا نزولی باقی می‌مانند. اما نکته مثبت این است که چقدر خوب حمایت می‌شوند؛ قیمت‌ها تا سطوح مشخصی پایین می‌آیند، اما بالای همان سطوح حفظ می‌شوند.

هابرکورن گفت تاریخ کلیدی که باید برای طلا و همچنین بازارهای گسترده‌تر زیر نظر داشت، ۱۷ ژوئن است.

او گفت: می‌خواهم ببینم از نخستین نشست فدرال رزرو با حضور وارش چه چیزی بیرون می‌آید و او چه لحنی در پیش خواهد گرفت. آیا موضع آن‌ها در قبال نرخ بهره انبساطی خواهد بود یا انقباضی؟ از نظر تاریخی، در محیطی شبیه شرایط فعلی، نرخ‌ها باید افزایش یابد، چون برای مقابله با تورم به این کار نیاز است. اما ما در موقعیتی نیستیم که بتوانیم چنین کاری انجام دهیم، وقتی بزرگ‌ترین هزینه در بودجه فعلی، پرداخت هزینه خدمات بدهی است. افزایش نرخ بهره فشار قابل‌توجهی بر همه‌چیز وارد می‌کند و هرچند ممکن است در کوتاه‌مدت به مهار تورم کمک کند، به نظر من در بلندمدت می‌تواند آسیب بیشتری ایجاد کند.

او ادامه داد: برایم سوال است که آیا وارش با احتیاط، پیرامون این موضوع حرکت خواهد کرد و چیزی نزدیک به همین مضمون خواهد گفت یا نه. البته فکر نمی‌کنم دقیقا با همین کلمات بیانش کند. او گزینه موردنظر ترامپ است و هفته گذشته ترامپ در یک سخنرانی، دقیق یادم نیست کجا یا چه روزی بود، درباره نرخ‌های حقیقی و پایین آمدن نرخ‌ها به سطوحی بسیار کمتر از وضعیت فعلی صحبت می‌کرد. وارش فقط یک رأی در آن هیئت دارد، اما با توجه به وضعیت بدهی، احتمالا نوعی اکراه نسبت به افزایش نرخ‌ها وجود خواهد داشت و شاید آن‌ها رویکردی را در پیش بگیرند که از مسیر رشد اقتصادی، یا نوعی سیاست تسهیل کمی، از این وضعیت عبور کنند.

هابرکورن افزود: در روز ۱۷ ژوئن اطلاعات بیشتری به دست خواهیم آورد تا ببینیم او در چه موضعی قرار دارد و فدرال رزرو با رئیس جدید خود در چه مسیری حرکت می‌کند.

هابرکورن گفت معامله‌گری با اطمینان در بازاری که تا این اندازه تحت تأثیر تیترهای خبری قرار دارد، بسیار دشوار شده است.

او گفت: هر لحظه خبری منتشر می‌شود که خبر قبلی را نقض می‌کند. یک لحظه گفته می‌شود توافق حاصل شده است. سی دقیقه بعد اعلام می‌شود که هنوز چیزی امضا نشده و یک ساعت بعد دوباره خبری منتشر می‌شود که همان اظهارات را هم زیر سؤال می‌برد.

هابرکورن معتقد است فدرال رزرو می‌تواند تا حدی مسیر بازار را روشن‌تر کند و امیدوار است تا پیش از آن، مسئله ایران نیز به نوعی حل‌وفصل شود.

او گفت: احساس می‌کنم شرایط به نقطه‌ای نزدیک می‌شود که شاید به توافق نزدیک‌تر شویم. امیدوارم چنین توافقی حاصل شود تا معامله‌گران فلزات بتوانند این موضوع را پشت سر بگذارند و تمرکز خود را بر مسیر آینده فدرال رزرو قرار دهند.

او تأکید کرد: فدرال رزرو تعیین‌کننده لحن و جهت حرکت بازار طلا در نیمه دوم سال خواهد بود.

هابرکورن در پایان افزود: مهم‌ترین اصل برای معامله در بازار فلزات گران‌بها در شرایط فعلی، صبر است. باید تا زمان روشن‌تر شدن موضع فدرال رزرو صبور بود و دید سیاست‌گذاران پولی دقیقا در چه مسیری حرکت می‌کنند. من با احتیاط خوش‌بین هستم که در نیمه دوم سال شاهد قیمت‌های بالاتر برای فلزات گران‌بها خواهیم بود.

این هفته ۱۲ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و پس از بازگشت طلا از سطوح حمایتی کلیدی، فضای وال‌استریت دوباره به‌طور محسوسی به محدوده صعودی بازگشت. ۹ کارشناس، معادل ۷۵ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش‌رو افزایش یابد؛ در حالی که ۲ نفر، یعنی ۱۷ درصد از کل شرکت‌کنندگان، افت قیمت را پیش‌بینی کردند. یک تحلیلگر باقی‌مانده نیز که ۸ درصد را تشکیل می‌داد، انتظار داشت طلا در هفته آینده وارد فاز تثبیت شود.

در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو ۳۹ رأی ثبت شد و سرمایه‌گذاران خرد، با وجود مقاومت نسبی طلا، سرانجام اکثریت صعودی خود را از دست دادند. ۱۷ معامله‌گر خرد، معادل ۴۴ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد؛ در حالی که ۱۰ نفر، یعنی ۲۶ درصد، پیش‌بینی کردند فلز زرد کاهش قیمت را تجربه کند. ۱۲ سرمایه‌گذار باقی‌مانده نیز که ۳۱ درصد از کل آرا را تشکیل می‌دادند، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده روندی خنثی و جانبی داشته باشد.

طلا و نقره در حالی وارد هفته جدید می‌شوند که توجه سرمایه‌گذاران به‌طور کامل بر وضعیت اقتصاد آمریکا و بازار کار این کشور متمرکز شده است؛ زیرا تقویم فشرده انتشار داده‌های اقتصادی می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر انتظارات مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو داشته باشد.

طبق تقویم اقتصادی یوتوتایمز، صبح دوشنبه شاخص مدیران خرید بخش تولید مؤسسه ISM منتشر خواهد شد. تحلیلگران به دنبال نشانه‌هایی هستند که مشخص کند فعالیت‌های تولیدی در حال تثبیت است یا همچنان به سمت محدوده انقباضی حرکت می‌کند.

روز سه‌شنبه، تمرکز بازار به گزارش فرصت‌های شغلی JOLTS معطوف خواهد شد؛ یکی از شاخص‌های موردعلاقه فدرال رزرو برای سنجش میزان فشردگی و قدرت بازار کار.

صبح چهارشنبه نیز گزارش اشتغال ADP منتشر می‌شود که معمولا به‌عنوان پیش‌نمایش وضعیت استخدام در بخش خصوصی پیش از انتشار آمار رسمی اشتغال در روز جمعه در نظر گرفته می‌شود. پس از آن، شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM نیز منتشر خواهد شد.

روز پنج‌شنبه، بازارها آمار هفتگی مدعیان جدید بیمه بیکاری را دریافت خواهند کرد. این شاخص با وجود نگرانی‌ها درباره کند شدن رشد اقتصادی، همچنان در سطوح تاریخی پایینی قرار دارد و به همین دلیل بسیاری از اقتصاددانان بازار کار آمریکا را همچنان بسیار مقاوم ارزیابی می‌کنند.

با این حال، مهم‌ترین رویداد هفته بدون تردید انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا (گزارش NFP) در صبح جمعه خواهد بود.

“

«NFP جامع‌ترین تصویر را از وضعیت استخدام، نرخ بیکاری و رشد دستمزدها ارائه می‌دهد؛ سه متغیری که نقش بسیار مهمی در تصمیم‌گیری‌های آینده فدرال رزرو درباره نرخ بهره دارند.»

محمد زمانی

آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com، به کیتکو نیوز گفت مهم‌ترین کالاهای جهان که بازارها با دقت آن‌ها را دنبال می‌کنند، در حال ارسال سیگنال‌های متضاد هستند.

او گفت: واقعیت این است که نفت پایان جنگ را در قیمت‌ها لحاظ می‌کند، اما طلا نه. به نظر من فقط باید منتظر پایان جنگ بمانیم؛ به همین سادگی.

باتن گفت بازارها کم‌کم متوجه می‌شوند که کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، کار خود را از موضعی عقب‌تر از منحنی تورم آغاز کرده است. او گفت: فدرال رزرو حتی نمی‌تواند به سطح خنثی برسد و اختلاف‌نظرها هم درباره همین موضوع بود. اگر بانک مرکزی بر تورم مسلط باشد، سقفی روی قیمت طلا قرار می‌گیرد. اما وقتی بازار متوجه شود بانک مرکزی از تورم عقب مانده و تورم ممکن است بی‌نظم شود، این وضعیت برای طلا صعودی خواهد بود.

باتن همچنین گفت طلا از این جهت هم تحت فشار قرار گرفته که هیجان بازار نسبت به هوش مصنوعی بخش بزرگی از نقدینگی را جذب کرده است.

او گفت: بخشی از فعالان بازار به دنبال مومنتوم حرکت می‌کنند؛ شاید بیش از هر زمان دیگری. همین گروه طلا را تا رکورد تاریخی دنبال کردند. این‌ها سرمایه‌گذارانی با دامنه توجه کوتاه هستند که خیلی زود سراغ موج بزرگ بعدی می‌روند و حالا همان‌طور که چند ماه پیش وارد طلا و نقره شدند، در حال ورود گسترده به حوزه هوش مصنوعی هستند.

او افزود: وقتی این روند متوقف شود، طلا دوباره بخشی از آن نقدینگی را جذب خواهد کرد و سپس چرخه دوباره تکرار می‌شود.

باتن گفت از زمان آغاز جنگ ایران، قیمت طلا چندین بار کف محکمی از خود نشان داده و معامله‌گران فقط منتظرند صلح شکل بگیرد تا فلز زرد بتواند روند صعودی خود را از سر بگیرد.

او گفت: همه مثل افرادی هستند که روی تخته موج‌سواری شناور مانده‌اند و منتظر موج بعدی‌اند. آن‌ها ساحل را ترک نکرده‌اند.

باتن معتقد است این موج در افق دیده می‌شود.

او گفت: با وجود اینکه ممکن است حرفم ساده‌لوحانه به نظر برسد، فکر می‌کنم جنگ در حال پایان یافتن است و همین می‌تواند محرکی برای طلا باشد. شاید ده بار فریب خورده باشم و تقصیر خودم باشد، اما فکر می‌کنم این بار زمانش رسیده است. با این حال، به همان اندازه هم معتقدم تا زمانی که مطمئن نشده‌اید تیتر مربوط به صلح واقعی است، عجله‌ای برای خرید طلا وجود ندارد. منتظر صلح بمانید و وقتی اتفاق افتاد، طلا بخرید.

باتن افزود: میانگین متحرک ۲۰۰ روزه می‌تواند جای بسیار مناسبی برای شکل‌گیری این اتفاق باشد. به نظر من اگر پیش از آن چنین حرکتی رخ دهد، جهش قوی‌تری ایجاد می‌شود، چون هم پشتوانه بنیادی وجود خواهد داشت و هم زمینه تکنیکال از آن حمایت می‌کند.

لوکمن اوتونگا، مدیر ارشد تحلیل بازار در FXTM، گفت تمدید موقت آتش‌بس میان ایران و آمریکا تا حدی به بازارهای جهانی آرامش بخشیده است، هرچند ترامپ هنوز آن را به‌صورت رسمی امضا نکرده است. با این حال، طلا به‌عنوان دارایی امن همچنان همزمان با رشد بازارهای سهام در حال افزایش است؛ موضوعی که در نگاه اول با فضای مثبت بازارها همخوانی ندارد.

او نوشت: این رفتار بار دیگر نشان می‌دهد که طلا در حال حاضر بیش از هر چیز تحت تأثیر دلار آمریکا و انتظارات مربوط به نرخ بهره قرار دارد. با توجه به اینکه نفت برنت در مسیر ثبت بزرگ‌ترین افت ماهانه خود از سال ۲۰۲۰ قرار گرفته است، ضعف بیشتر بازار نفت می‌تواند نگرانی‌های تورمی را کاهش دهد. اگر این روند به تضعیف دلار منجر شود، طلا ممکن است در هفته آینده نیز از یک عامل حمایتی دیگر برخوردار شود.

اوتونگا گفت گزارش اشتغال ماه مه می‌تواند اطلاعات بسیار مهمی درباره وضعیت بازار کار آمریکا ارائه دهد.

او خاطرنشان کرد: اگر این گزارش ضعیف‌تر از انتظار باشد، می‌تواند سوخت بیشتری برای رشد طلا فراهم کند؛ به‌ویژه اگر باعث کاهش انتظارات بازار درباره احتمال نرخ‌های بهره بالاتر در سال ۲۰۲۶ شود. معامله‌گران در حال حاضر حدود ۶۰ درصد احتمال می‌دهند که فدرال رزرو تا پایان سال جاری نرخ بهره را افزایش دهد.

از منظر تکنیکال نیز اوتونگا اشاره کرد که طلا پس از بازگشت از محدوده ۴٬۴۵۰ دلار، در نمودارهای روزانه در حال حرکت به سمت بالاست.

او گفت: عبور قیمت از میانگین متحرک ساده ۲۱ روزه می‌تواند راه را برای حرکت به سمت میانگین متحرک ۵۰ روزه در محدوده ۴٬۶۲۵ دلار باز کند. در مقابل، ضعف قیمت و شکست سطح ۴٬۴۵۰ دلار می‌تواند زمینه افت بیشتر تا میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در محدوده ۴٬۴۰۰ دلار را فراهم کند.

آدام ترنکویست، استراتژیست ارشد تکنیکال در LPL Financial، گفت با وجود اینکه افزایش بازدهی اوراق، کمرنگ شدن انتظارات برای کاهش نرخ بهره و بهبود ریسک‌پذیری از ماه مارس تاکنون بر طلا فشار وارد کرده‌اند، عوامل ساختاری بلندمدت همچنان پابرجا هستند.

او گفت: تقاضای بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه نخست همچنان قوی باقی ماند و نسبت به سه‌ماهه قبل ۱۷ درصد افزایش یافت. در همین حال، نگرانی‌ها درباره کسری مالی آمریکا، ریسک‌های تورمی پایدار، تنش‌های ژئوپلیتیکی ادامه‌دار و روند گسترده‌تر تنوع‌بخشی از دلار، که با نااطمینانی سیاستی گره خورده، همچنان از چشم‌انداز بلندمدت طلا حمایت می‌کند.

از نگاه تکنیکال، ترنکویست توضیح داد که طلا پس از ثبت رکورد ۵٬۵۹۵ دلار در ژانویه، اصلاحی تند را تجربه کرده است. از آن زمان، قیمت‌ها مجموعه‌ای از سقف‌های پایین‌تر تشکیل داده‌اند و اکنون در حال آزمایش یک ناحیه حمایتی کلیدی هستند؛ محدوده‌ای که از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه صعودی و روند بلندمدتی تشکیل شده که پس از شکست طلا به سقف‌های جدید در اوایل سال ۲۰۲۴ آغاز شد.

ترنکویست گفت اگرچه شاخص‌های مومنتوم همچنان نزولی هستند، اما نشانه‌های اولیه‌ای وجود دارد که فشار فروش ممکن است در حال کاهش باشد.

او نوشت: شاخص PPO همچنان زیر خط صفر قرار دارد و در وضعیت سیگنال فروش است، اما کف بالاتر اخیر در مومنتوم نسبت به رفتار قیمت، یک واگرایی مثبت ایجاد کرده است؛ نشانه‌ای که می‌تواند بیانگر کاهش اشتیاق فروشندگان باشد. ما همچنان به روند صعودی بلندمدت طلا احترام می‌گذاریم و منتظر تأیید این موضوع هستیم که حمایت فعلی حفظ شده و مومنتوم دوباره رو به بالا برگردد؛ وضعیتی که می‌تواند نشان دهد فاز اصلاحی به پایان خود نزدیک شده است. شکست قطعی حمایت روند، ریسک ادامه افت را افزایش می‌دهد و در آن صورت سطح ۴٬۰۹۹ دلار به‌عنوان حمایت نزولی مهم بعدی مطرح خواهد شد.

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده روندی نزولی داشته باشد.

او گفت: طلا به زیر ۴٬۴۰۰ دلار سقوط کرد و به سطوحی رسید که آخرین‌بار در جریان افت طولانی ماه مارس دیده شده بود. قیمت در کف روزانه خود حتی به زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه رفت. طی سه سال گذشته، خریداران بارها در اطراف این سطح وارد بازار شده‌اند و هفته پایانی ماه مه نیز از این قاعده مستثنی نبود. فراتر از عوامل صرفا تکنیکال، این فلز گران‌بها از سیگنال‌های مثبت در جبهه آمریکا و ایران و همچنین رشد دلگرم‌کننده بازار سهام حمایت گرفت؛ رشدی که ریسک‌پذیری را تقویت کرد.

کوپتسیکویچ اشاره کرد: تفاوت اصلی میان رشد فعلی از ۴٬۴۰۰ دلار به سطوح بالای ۴٬۵۰۰ دلار و جهش ماه مارس این است که طلا دیگر به‌شدت در وضعیت اشباع فروش قرار ندارد و شرایط بازار بسیار متعادل‌تر به نظر می‌رسد. شکست این سطح می‌تواند مسیر را به سمت محدوده ۴٬۰۰۰ تا ۴٬۱۰۰ دلار باز کند. با این حال، اگر فشار فروش تشدید شود، افت قیمت می‌تواند بسیار عمیق‌تر باشد و حتی تا ۳٬۴۰۰ دلار ادامه پیدا کند.

او افزود: هرچند باور به پایداری بازگشت فعلی برای ما دشوار است، اما همچنان باید پذیرفت که بازار ممکن است در نزدیکی سطوح فعلی متوقف شود و پس از مومنتوم نزولی اخیر، برای تجدید قوا زمان بخرد؛ فرآیندی که می‌تواند از چند روز تا یک هفته طول بکشد. سناریوی خوش‌بینانه‌تر، و البته کم‌احتمال‌تر، شکست صعودی بالای میانگین متحرک ۵۰ روزه در سطح ۴٬۶۳۰ دلار است؛ حرکتی که می‌تواند به روند نزولی ماه‌های اخیر پایان دهد و سوگیری صعودی بلندمدت را دوباره احیا کند.

تحلیلگران CPM Group عصر پنج‌شنبه توصیه فروش صادر کردند و قیمت هدف اولیه را برای بازه ۲۹ مه تا ۱۲ ژوئن روی ۴٬۳۷۵ دلار قرار دادند و حد ضرر را سطح ۴٬۶۱۰ دلار اعلام کردند.

آن‌ها نوشتند: قیمت طلا روز پنج‌شنبه برای آزمایش سطح ۴٬۴۰۰ دلار کاهش یافت و تا ۴٬۳۹۵.۶۰ دلار پایین رفت، اما سپس تا ۴٬۵۴۵ دلار بازگشت. طلا و سایر فلزات گران‌بهای اصلی در یک روند نزولی فوق‌کوتاه‌مدت حرکت کرده‌اند و سطوح حمایتی کوتاه‌مدت را آزمایش می‌کنند. شکست سطح ۴٬۴۰۰ دلار می‌تواند موجی از فروش را فعال کند و قیمت طلا را تا ۴٬۱۰۰ دلار پایین ببرد؛ سطحی که برخی تحلیلگران تکنیکال نیز به آن اشاره کرده‌اند.

تحلیلگران افزودند: قرارداد فیوچرز ژوئن کامکس تا حد زیادی به قرارداد اوت منتقل شده و تنها حدود ۶.۱ میلیون اونس موقعیت باز در قرارداد ژوئن باقی مانده است. این موضوع نیز در حال حاضر بخشی از فشارهای صعودی قیمت را کاهش می‌دهد و در را برای یک موج نزولی دیگر باز می‌کند.

آن‌ها ادامه دادند: شور و اشتیاق برخی سرمایه‌گذاران کاهش یافته است. شرایط اقتصادی به اندازه چند ماه پیش نگران‌کننده به نظر نمی‌رسد. هرچند شرایط سیاسی داخلی و بین‌المللی همچنان پرخطر است، اما به نظر می‌رسد موقتا وارد دوره‌ای آرام‌تر شده باشد. همین روندهای بیرونی آرام‌تر باعث شده برخی سرمایه‌گذاران به شناسایی سود روی بیاورند و فشار خرید، دست‌کم در کوتاه‌مدت، کاهش یابد.

CPM هشدار داد: هر یک از این عوامل می‌تواند به‌سرعت بدتر شود و در آن صورت انتظار می‌رود خرید طلا از سوی سرمایه‌گذاران دوباره جان بگیرد و قیمت‌ها را بالاتر ببرد؛ اما در حال حاضر به نظر می‌رسد طلا در مرحله تثبیت قرار دارد.

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد.

او نوشت: چشم‌انداز بالاتر است، مگر اینکه ساختار کوتاه‌مدتی که در ادامه به آن اشاره شده، به سمت پایین شکسته شود. در تایم‌فریم بالاتر، شکست سطح ۱٬۱۸۳ دلار در ۱۶ اوت ۲۰۱۸ هشداری از بازگشت قدرت صعودی بود و پس از آن قیمت تا ۴٬۴۴۳.۱ دلار رشد کرده است؛ این سناریو فعلا در حالت انتظار قرار دارد. همچنین بازار پس از رسیدن به سقف ۵٬۶۲۶.۸ دلار نشانه‌های خستگی نشان داد و ۱٬۵۲۶.۸ دلار عقب نشست که این وضعیت نیز همچنان در حالت انتظار است.

او در ادامه توضیح داد که در تایم‌فریم میان‌مدت، چند شکست نزولی فشار فروش سنگینی ایجاد کرده‌اند؛ از جمله معامله زیر سطوح ۵٬۲۵۵.۴، ۵٬۲۰۳.۶، ۵٬۱۶۰.۶ و ۴٬۸۵۳.۰ دلار که همگی فشار نزولی قابل‌توجهی وارد کرده‌اند و فعلا در حالت انتظار قرار دارند. در مقابل، بازار پس از حفظ نشانه‌های خستگی فروش در محدوده ۴٬۰۹۵.۶ دلار و ثبت کف ۴٬۱۰۰ دلار، ۸۱۷.۷ دلار رشد کرده است. همچنین شکست سطوح ۴٬۱۸۱.۴ و ۴٬۳۶۴.۲ دلار نیز به‌ترتیب ۷۳۶.۳ و ۵۵۳.۵ دلار قدرت صعودی ایجاد کرده‌اند که اکنون از حالت انتظار خارج شده‌اند.

مور درباره تایم‌فریم کوتاه‌مدت گفت: بازار پس از رسیدن به سقف ۴٬۹۱۷.۷ دلار نشانه‌های خستگی نشان داد و ۵۵۴.۲ دلار عقب نشست. شکست سطح ۴٬۸۱۸.۵ دلار افتی بیش از ۱۸۵ دلار را هدف می‌گرفت که تاکنون ۴۵۵ دلار از آن محقق شده است. همچنین معامله زیر ۴٬۷۹۲.۳ دلار فشار نزولی بیش از ۲۰۵ دلار را نشان می‌داد که تاکنون ۴۲۸.۸ دلار از آن دیده شده است. شکست سطح ۴٬۷۴۲.۰ دلار نیز ۳۷۸.۵ دلار فشار فروش وارد کرد. او افزود که از ۱۵ مه یک بازگشت نزولی میان‌مدت شکل گرفته و بازار از قیمت آغازین ۴٬۵۵۳.۲ دلار تاکنون ۱۸۹.۷ دلار عقب‌نشینی کرده است. شکست سطح ۴٬۵۵۵.۰ دلار نیز ۱۹۱.۵ دلار فشار نزولی ایجاد کرده که این سناریوها همچنان در حالت انتظار هستند.

با این حال، مور تأکید کرد که شکست دوباره بالای سطح ۴٬۴۱۸.۹ دلار تاکنون ۱۱۷.۱ دلار قدرت صعودی ایجاد کرده و معامله بالای ۴٬۵۰۵.۷ دلار اکنون از قدرت نسبی قابل‌قبول خبر می‌دهد. به گفته او، اگر بازار با شکاف صعودی پایدار ادامه دهد، یک بازگشت صعودی جزئی در تایم‌فریم پایین‌تر شکل خواهد گرفت.

در زمان نگارش این مقاله در UtoTimes، طلای نقدی در سطح ۴٬۵۴۰.۵۳ دلار به ازای هر اونس معامله می‌شد؛ یعنی کاهش ۰.۲۲ درصدی در مقیاس هفتگی و رشد ۰.۹۹ درصدی در معاملات روزانه.

✔️ بیشتر بخوانید: چشم‌انداز هفته پیش‌رو؛ گزارش NFP و تورم منطقه یورو در سایه خوش‌بینی نسبت به مذاکرات آمریکا و ایران در کانون توجه بازار

لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.