هر سال با نزدیک شدن به تعطیلات کریسمس و سال نو، اصطلاح «سانتا رالی» دوباره بر سر زبانها میافتد—باوری رایج که میگوید بازار سهام در روزهای پایانی سال عملکرد مثبتی دارد. اما آیا این فقط یک افسانه فصلی است یا واقعاً پشتوانه آماری دارد؟
سانتا رالی چیست؟
سانتا رالی به رشد بازار سهام در هفته کریسمس و روزهای منتهی به سال نو اشاره دارد. برخی آن را به خوشبینی فصلی، برخی به «ویندو درِسینگ» (آرایش پرتفوی توسط مدیران سرمایه) و برخی به رفتارهای روانی سرمایهگذاران نسبت میدهند.
اما بهترین راه برای بررسی این موضوع، نگاه به دادههای واقعی است.
عملکرد S&P 500 در هفته کریسمس (۲۰۰۵ تا ۲۰۲۴)
| سال | بازدهی هفته کریسمس |
|---|---|
| 2024 | +0.7% |
| 2023 | +0.3% |
| 2022 | -0.1% |
| 2021 | +2.3% |
| 2020 | -0.2% |
| 2019 | +0.6% |
| 2018 | +2.9% |
| 2017 | -0.4% |
| 2016 | -1.1% |
| 2015 | +2.8% |
| 2014 | +0.9% |
| 2013 | +1.3% |
| 2012 | -1.9% |
| 2011 | +3.7% |
| 2010 | +1.0% |
| 2009 | +2.2% |
| 2008 | -1.7% |
| 2007 | -0.4% |
| 2006 | +0.5% |
| 2005 | +0.1% |
📌 میانگین بازدهی هفتگی: +0.65٪
آیا این رشد تضمینی است؟
هرچند دادهها از یک الگوی مثبت فصلی حمایت میکنند اما نباید فراموش کرد که همبستگی بهمعنای علیت نیست. در سال ۲۰۲۴، شاخص S&P 500 برای اولین بار در هفت سال گذشته در فاصله بین کریسمس و سال نو افت کرد. همچنین، زیانهای متوالی در هفته کریسمس نسبتاً نادر بودهاند، اما این بهمعنای تضمین رشد نیست.
عوامل مؤثر در سال ۲۰۲۵
- موضع نسبتاً انقباضی فدرال رزرو
- نگرانیها درباره حباب هوش مصنوعی
- نقدینگی پایین در روزهای تعطیلات
- نوسانات غیرقابل پیشبینی در پایان سال
با وجود این عوامل، شاخص S&P 500 در سال جاری همچنان در مسیر ثبت بازدهی حدود ۱۶٪ قرار دارد—که شاید مهمترین نکته برای سرمایهگذاران باشد.
جمعبندی
سانتا رالی یک الگوی آماری قابلمشاهده است، اما در شرایط فعلی بازار، نباید آن را بهعنوان یک قانون قطعی در نظر گرفت. در پایان سال، همهچیز ممکن است—از رشد فصلی تا نوسانات غیرمنتظره.
