بانک سرمایهگذاری گلدمن ساکس اعلام کرد که با وجود ویژگیهایی شبیه به حباب—مانند ارزشگذاریهای بالا و تمرکز بازار—رالی فعلی در سهام فناوری و بازارهای جهانی همچنان بر پایه عوامل بنیادی استوار است.
این بانک هشدار داده که ارزشگذاریها کشیده شدهاند اما هنوز در سطحهای بسیار گران قرار ندارند و توصیه کرده که سرمایهگذاران در شرایط رقابت فزاینده در حوزه هوش مصنوعی، تنوع پرتفوی خود را حفظ کنند.
تحلیلگران گلدمن در یادداشتی نوشتند که تاریخ نشان میدهد حبابها معمولاً حول فناوریهای تحولآفرین شکل میگیرند و با ارزشگذاریهای انفجاری، اهرم مالی بالا و هیجان گسترده سرمایهگذاران همراه هستند. برخی ویژگیهای بازار امروز با آن الگوها شباهت دارد—از جمله افزایش ارزشگذاریها، تمرکز بازار و شدت سرمایهگذاری—اما تفاوتهای کلیدی نیز وجود دارد.
رشد سهام فناوری تاکنون بر پایه افزایش واقعی درآمدها بوده و شرکتهای بزرگ دارای ترازنامههای بسیار قوی هستند. همچنین رونق هوش مصنوعی بیشتر در میان بازیگران تثبیتشده متمرکز است و نه در میان تازهواردهای سفتهباز—که از نشانههای حبابهای گذشته بود.
گلدمن ساکس با بررسی نسبتهای قیمت به درآمد، PEG و قیمت به ارزش دفتری نسبت به دورههای تاریخی حباب، اعلام کرده که ارزشگذاریها کشیده شدهاند اما هنوز در سطح هشدار نیستند. با این حال، تمرکز بازار و رقابت شدید در حوزه هوش مصنوعی نیازمند احتیاط است و سرمایهگذاران باید تنوع پرتفوی خود را حفظ کنند.
