بانک مورگان استنلی پیشبینی قیمت طلا را برای سال جاری ۵۲۰۰ دلار در هر اونس تعیین کرده است. تحلیل بانک نشان میدهد که خرید مجدد طلا توسط بانکهای مرکزی و صندوقهای ETF و همچنین انتظار برای کاهش نرخهای بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۷ میتواند روند صعودی جدیدی برای فلز زرد رقم بزند.
با این حال، مورگان استنلی تأکید میکند که افت ۱۴.۵ درصدی قیمت طلا از زمان آغاز درگیری ایران و آمریکا نشان میدهد طلا دیگر مانند گذشته پناهگاه امن در بحرانهای ژئوپلیتیکی نیست و اکنون بیشتر به نرخهای واقعی بهره واکنش نشان میدهد تا به جنگ یا تنش سیاسی.
تحلیل بانک
- افزایش قیمت نفت باعث تشدید نگرانیهای تورمی شده و انتظارات برای کاهش نرخهای بهره را پایین آورده است.
- در نتیجه، بازده واقعی اوراق خزانه بالا رفته و هزینه نگهداری طلا افزایش یافته است.
- همزمان، برخی بانکهای مرکزی و ETFها خرید طلا را متوقف یا حتی فروش کردهاند که فشار مضاعفی بر بازار وارد کرده است.
مورگان استنلی میگوید در بلندمدت، بازگشت خرید ETFها، انباشت ذخایر طلا توسط چین، تضعیف دلار آمریکا و دو کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ژانویه و مارس ۲۰۲۷ میتواند مسیر رشد طلا را دوباره فعال کند.
جمعبندی
این گزارش نتیجه میگیرد که سیاست پولی اکنون عامل اصلی تعیین قیمت طلاست و نقش سنتی آن بهعنوان دارایی امن در بحران خلیج فارس کمرنگ شده است. بهعبارت دیگر، طلا از «معامله ترس» به «معامله نرخ واقعی» تبدیل شده است — تغییری که میتواند دیدگاه سرمایهگذاران نسبت به این فلز را برای همیشه تغییر دهد.
