جیپیمورگان میگوید حدود ۲۶ میلیارد دلار فروش در صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اهرمی، سقوط وال استریت در روز جمعه را که با تهدیدات تعرفهای ترامپ آغاز شده بود، تشدید کرد. تحلیلگران هشدار میدهند که با افزایش تقاضا برای محصولات با اهرم بالا، نوسانات بیشتری ممکن است در راه باشد، در حالی که ناشران این محصولات، علیرغم شکستهای اخیر، برای عرضه ETFهای ۳ برابر (3x) فشار میآورند.
تحلیلگران جیپیمورگان میگویند که ETFهای اهرمی نقش مهمی در افزایش شدت سقوط وال استریت در روز جمعه داشتند. آنها تخمین میزنند که فروش حدود ۲۶ میلیارد دلار مرتبط با ETF در پایان روز، زیانهای ناشی از تهدیدات تعرفهای رئیس جمهور دونالد ترامپ علیه چین را عمیقتر کرده است.
رویترز به گزارش جیپیمورگان که اواخر روز یکشنبه منتشر شده، اشاره میکند. خلاصهای از آن در ادامه آمده است: تیم مشتقات سهام جیپیمورگان در آمریکا گفت که فروش اجباری ناشی از ETFهای اهرمی باعث شد که کارگزاران اختیار معامله (Options Dealers) برای پوشش ریسک (Hedging) مواضع خود به تکاپو بیفتند و این امر سقوط اواخر روز را بدتر کرد. تحلیلگران هشدار دادند که با افزایش محبوبیت چنین محصولاتی، نوسانات بیشتری با محوریت ETF میتواند رخ دهد.
بر اساس دادههای استاکتویتس (StockTwits)، تقاضا برای ETFهای اهرمی – که از سوآپ و آپشن برای چند برابر کردن حرکات روزانه سهام استفاده میکنند – در سال جاری به شدت افزایش یافته است، به طوری که اکنون حدود ۹۰۰ محصول از این نوع در بازار وجود دارد که یک سوم از کل عرضههای جدید ETF را تشکیل میدهند، اما تنها ۱٪ از ۱۲ تریلیون دلار دارایی صنعت را به خود اختصاص میدهند.
پاورقی (نظر تحلیلگر فارکس لایو):
این واقعاً خبر جدیدی نیست که مدیران محصولات اهرمی مجبور باشند قیمت را در جهت نزولی دنبال کنند، همانطور که مجبورند در جهت صعودی نیز قیمت را دنبال کنند.
گزارش جیپیمورگان به نگرانیها در مورد اینکه رشد سریع ETFهای اهرمی میتواند نوسانات بازار را تشدید کند، میافزاید. افزایش تقاضا برای محصولات سهام با اهرمهای ۲ و ۳ برابر، ممکن است نوسانات درونروزی (Intraday) را به ویژه در صورت وقوع شوکهای کلان مانند تعرفههای جدید، افزایش دهد؛ زیرا این شوکها باعث پوشش ریسک اجباری بیشتر توسط کارگزاران میشوند. بهترین کار این است که یاد بگیریم با آن کنار بیاییم. نگرانی کمکی نمیکند.
