بازده اوراق در زمان حراج (WI): ۵.۳۳۵ درصد
نسبت تقاضا به پوشش(Bid-to-Cover): ۲.۶۱ برابر، در مقایسه با میانگین ۲.۳۸ برابر
خریداران مستقیم (Direct Bidders): ۱۸.۳ درصد، در مقایسه با میانگین ۲۲.۱ درصد
خریداران غیرمستقیم (Indirect Bidders)): ۷۹.۵ درصد، در مقایسه با میانگین ۶۶.۴ درصد
معاملهگران (Dealers): ۲.۲ درصد، در مقایسه با میانگین ۱۱.۵ درصد
سهم معاملهگران بسیار پاییم، یعنی ۲.۲ درصد، بود. خریدار اصلی، سرمایهگذاران بینالمللی بودند که ۷۹.۵ درصد از اوراق را خریدند. این سؤال مطرح است که آیا برنامه بازخرید اوراق قرضه بر میزان تقاضا در حراج امروز تأثیر گذاشته است یا خیر.
ارزیابی کلی: A
نکته قابل توجه این است که خزانهداری آمریکا اجرای مجموعهای از برنامههای بازخرید اوراق قرضه را با هدف بهبود نقدشوندگی و کاهش نوسانات در بخش بلندمدت منحنی بازده آغاز کرده است. در نخستین عملیات، خزانهداری تا سقف ۶ میلیارد دلار از اوراق قدیمی خزانهداری با سررسید ۱۰ تا ۲۰ سال را خریداری خواهد کرد. انتظار میرود دستکم شش عملیات بازخرید دیگر نیز طی هفتههای آینده انجام شود که ارزش هرکدام حداقل ۴ میلیارد دلار خواهد بود.
برای معاملهگران تازهکار، خزانهداری در این برنامه اوراق قدیمیتر و کممعاملهتر را خریداری کرده و تأمین مالی آن را با انتشار اوراق جدید جایگزین میکند. این اقدام میتواند از قیمت اوراق حمایت کرده و به کاهش بازدهیها کمک کند.
با این حال، این اقدام تسهیل کمی (QE) نیست. فدرال رزرو در حال چاپ پول نیست و بدهی کلی دولت نیز کاهش نمییابد. خزانهداری عمدتاً در حال جایگزین کردن بدهیهای قدیمی با بدهیهای جدید است.
بازار در ابتدا از این خبر ناامید شد، زیرا برخی معاملهگران انتظار داشتند حجم بازخرید بیشتر باشد. در نتیجه، بازده اوراق خزانهداری پس از اعلام این برنامه افزایش یافت. پیام بازار این است که این خریدها ممکن است نقدشوندگی را بهبود دهند، اما آنقدر بزرگ نیستند که نگرانیها درباره تورم، کسری بودجه دولت و تداوم عرضه اوراق جدید را خنثی کنند.
