دلار بخریم یا منتظر بمانیم؟ پیش‌بینی جدید کردیت اگریکول از وضعیت بازار در هفته جاری

در هفته‌ای که پیش‌رو داریم، دلار آمریکا بار دیگر در مرکز توجه معامله‌گران قرار گرفته است. گزارش‌های کلیدی اقتصادی، داده‌های سرمایه‌گذاری خارجی و اظهارات فدرال رزرو می‌توانند مسیر کوتاه‌مدت دلار را مشخص کنند؛ به‌ویژه در شرایطی که بسیاری از عوامل منفی مرتبط با فدرال رزرو پیش‌تر در قیمت‌ها لحاظ شده‌اند.

این گزارش بر اساس داده‌های منتشرشده توسط کردیت اگریکول تهیه شده و توسط یوتوتایمز برای مخاطبان بازخوانی شده است.

بازتنظیم دلار؛ موضوع محوری هفته

کردیت اگریکول در یادداشتی اعلام کرده که موضوع «بازتنظیم دلار» در هفته پیش‌رو همچنان مهم خواهد بود. معامله‌گران به‌دنبال نشانه‌هایی هستند که نشان دهد آیا تقاضای خارجی برای اوراق خزانه‌داری و سهام آمریکا در حال کاهش است یا خیر.

در این میان، داده‌های TIC برای ماه دسامبر که در ۱۸ فوریه منتشر می‌شود، نقش کلیدی دارد. این گزارش میزان سرمایه‌گذاری خارجی در دارایی‌های آمریکایی را نشان می‌دهد و می‌تواند بر روند دلار تأثیر بگذارد.

داده‌های کلیدی و اظهارات فدرال رزرو

معامله‌گران همچنین منتظر انتشار داده‌های تورم PCE هسته‌ برای دسامبر، شاخص‌های PMI برای فوریه، و صورت‌جلسه نشست ژانویه فدرال رزرو هستند. این داده‌ها می‌توانند مسیر سیاست پولی را روشن‌تر کنند.

در کنار این موارد، اظهارات اعضای فدرال رزرو نیز مورد توجه بازار قرار دارد؛ به‌ویژه اگر نشانه‌ای از تغییر موضع یا تمایل به کاهش نرخ بهره دیده شود.

سرمایه‌گذاری خارجی؛ رکورد و ابهام

در ماه نوامبر ۲۰۲۵، میزان دارایی‌های خارجی در اوراق خزانه‌داری آمریکا به رکورد ۹.۳۶ تریلیون دلار رسید. با این حال، سهم چین در این دارایی‌ها به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۰۸ کاهش یافته است.

نکته مهم این است که داده‌های TIC فقط دارایی‌های نگهداری‌شده در مؤسسات آمریکایی را نشان می‌دهد. چین ممکن است از طریق کشورهایی مانند بلژیک و لوکزامبورگ همچنان در حال خرید اوراق خزانه‌داری باشد.

ریسک‌های بیرونی؛ دیوان عالی و تعرفه‌ها

یکی دیگر از ریسک‌های مهم این هفته، جلسه دیوان عالی آمریکا در تاریخ ۲۰ فوریه برای بررسی تعرفه‌های دولت ترامپ است. این موضوع می‌تواند در پایان هفته بر بازارها تأثیر بگذارد؛ به‌ویژه اگر رأی صادرشده مسیر سیاست تجاری را تغییر دهد.

جمع‌بندی: دلار در فاز «تثبیت مشروط»

کردیت اگریکول معتقد است که بسیاری از عوامل منفی مرتبط با فدرال رزرو پیش‌تر در قیمت دلار لحاظ شده‌اند. بنابراین، در صورت نبود داده‌های ناامیدکننده یا اظهارات بسیار انبساطی، دلار می‌تواند در کوتاه‌مدت تثبیت شود.

با این حال، برای بازگشت پایدار دلار، بازار نیازمند شواهدی از ادامه خرید دارایی‌های آمریکایی توسط سرمایه‌گذاران خارجی است.