به گزارش بلومبرگ، صندوقهای قابل معامله در بورس که طلا و بیتکوین را دنبال میکنند، در ۵ روز معاملاتی گذشته ۷ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند؛ رقمی بیسابقه که برخی از بزرگترین صندوقهای طلا و بیتکوین را در کنار غولهای بازار سهام در صدر رتبهبندی جریان ورودی صندوقها قرار داد. سرمایهگذاران دیگر میان طلا و بیتکوین بهعنوان پوشش ریسک در برابر نگرانیهای مالی یکی را انتخاب نمیکنند و هر دو را میخرند.
نزدیک به ۳٫۴ میلیارد دلار به صندوق طلای اسپیدیآر (نماد GLD) از استیت استریت اینوستمنت منیجمنت وارد شد و صندوق بیتکوین آیشیرز تراست شرکت بلکراک (نماد IBIT) ۱٫۵ میلیارد دلار جذب کرد. هر دو در فهرست ۱۰ صندوق برتر آمریکا از نظر جریان ورودی هفته جای گرفتند و GLD تنها از چند صندوق، از جمله صندوق ونگارد اساندپی ۵۰۰ (نماد VOO)، عقب ماند.
این هجوم همزمان پس از دورههایی رخ داد که جذابیت طلا بهعنوان دارایی امن تقویت میشد، اما بیتکوین نمیتوانست همان جایگاه را برای خود اثبات کند. دو نسخه معامله کمیابی اکنون دوباره همجهت حرکت میکنند و نگرانی تازه درباره استقراض آمریکا، دلار و تلاشها برای مهار بازدهیهای بلندمدت محرک آن است.
محرک نزدیک این تحول، برنامه اسکات بسنت، وزیر خزانهداری آمریکا، برای دستکم دو برابر کردن بازخرید اوراق خزانه بلندمدت بود. این اعلام در ابتدا بازدهیها و دلار را پایین آورد، در حالی که طلا و بیتکوین جهش کردند و این موضوع به سرمایهگذارانِ در جستوجوی داراییهایی که عرضهشان بیرون از دسترس دولت است، انگیزه تازه داد.
گاوتام چوگانی، تحلیلگر ارشد داراییهای دیجیتال جهانی در برنستین، در یادداشتی نوشت: «به نظر میرسد دوران ۴۰ ساله کاهش نرخهای بهره به پایان رسیده و دولتها را در معرض هزینههای فزاینده بازپرداخت بدهی قرار داده است، در حالی که سطح بدهی دولتی به بالاترین حد بیسابقه رسیده است.» او افزود: «سرمایهگذاران بهطور بالقوه از داشتن داراییهای کمیاب مانند بیتکوین که نمیتوان بهسادگی آن را ایجاد یا رقیق کرد، سود خواهند برد.»
این تحرکات پدیده شناختهشده به نام معامله کاهش ارزش پول را احیا کرد؛ ایدهای که بر پایه آن، فشارهای مالی فزاینده و شرایط مالی آسانتر، توجیه سرمایهگذاری در داراییهای کمیاب بیرون از نظام پولی دولتی را تقویت میکند. فلزات گرانبها مانند طلا از جایگاه سنتی خود بهعنوان دارایی امن بهره میبرند و رمزارزها، بهویژه بیتکوین با عرضه ثابت ۲۱ میلیون واحدی، از کارکرد ادعایی خود بهعنوان پناهگاهی در برابر پیامدهای سیاستهای دولتی سود میگیرند.
اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد صندوقهای قابل معامله در بلومبرگ اینتلیجنس، گفت: «این برای بیتکوین در بلندمدت بسیار مهم است، چون این همان روایتی است که باید باشد؛ دارایی مقاوم در برابر کاهش ارزش پول.» او ادامه داد: «اکنون به داستان اصلی بیتکوین و توجیه بنیادی آن بازگشتهایم. این همان کاری است که بیتکوین برای آن زاده شده. این برای معتقدان به بیتکوین اطمینانبخش است.»
ری دالیو، سرمایهگذار میلیاردر، نیز گفت سرمایهگذاران باید داراییهای اوراق قرضه خود را کاهش دهند و تا ۱۵ درصد از پول خود را به طلا و «مقداری» به بیتکوین اختصاص دهند تا در برابر خطر بحران بدهی آمریکا پوشش ریسک بگیرند.
صندوق GLD با ارزش ۱۵۵ میلیارد دلار از ابتدای سال تا امروز ۲٫۸ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه داشته است، در حالی که صندوق IBIT با ارزش ۶۰ میلیارد دلار در همین دوره با ۸۳۰ میلیون دلار ورودی، تقریباً پایدار مانده است.
نوئل آچسون، نویسنده خبرنامه «کریپتو ایز مکرو نو»، گفت: «آنچه جالب است نه خودِ جریان ورودی سرمایه، بلکه شتاب پشت آن است؛ تقاضا نهتنها مثبت، بلکه در حال تسریع است.» او افزود: «این موضوع اهمیت دارد، چون شتاب به معنای تأیید تلاش شتابزده برای اصلاح موقعیتهای کموزن است.»
طلا در ماه جاری حدود ۱۴ درصد رشد کرده و بهتازگی از ۴٬۶۰۰ دلار در هر اونس فراتر رفته و بیتکوین نیز از مرز ۸۰٬۰۰۰ دلار گذشته است.
هاردیکا سینگ، استراتژیست اقتصادی فاندستریت، میگوید معامله کاهش ارزش پول در حال از دست دادن شتاب است و سهام میتواند پوشش ریسک قابلاعتمادتری از طلا یا بیتکوین باشد. او در یادداشتی نوشت: «در حالی که کسری فزاینده یک مشکل است، این واقعیت که راهحلی وجود ندارد، از قضا خود یک راهحل است و سرمایهگذاران چارهای جز پذیرش آن نخواهند داشت.» او ادامه داد: «در آن سناریو، همچنان کاملاً ممکن است طلا و بیتکوین رشد کنند؛ فقط انتظار ندارم این رشد تنها به دلایل کاهش ارزش پول باشد.»
