بر اساس گزارش منتشرشده در ۱۲ نوامبر ۲۰۲۶، سهام اپل در سال جاری عملکرد بهتری نسبت به سایر اعضای این گروه داشته، درحالی‌که آلفابت با وجود رشد قابل‌توجه فعالیت‌های ابری و هوش مصنوعی، با فشار فروش مواجه شده است. پرسش اصلی این است که آیا برتری قیمتی اپل می‌تواند در سال ۲۰۲۷ نیز ادامه پیدا کند یا افت ارزش سهام آلفابت فرصت جذاب‌تری برای سرمایه‌گذاری بلندمدت ایجاد کرده است؟

اپل یکی از قدرتمندترین جایگاه‌های رقابتی را در صنعت فناوری مصرفی در اختیار دارد. مزیت اصلی این شرکت صرفاً به کیفیت سخت‌افزار محدود نمی‌شود، بلکه مجموعه‌ای از وفاداری مشتریان، یکپارچگی محصولات و خدمات و قدرت برند، جایگاهی ایجاد کرده است که رقبا برای بازسازی آن به زمان و سرمایه قابل‌توجهی نیاز دارند. آیفون همچنان مهم‌ترین محصول این مجموعه محسوب می‌شود و رایانه‌های مک و تبلت‌های آیپد نیز در حفظ ارتباط کاربران با اکوسیستم شرکت نقش دارند.

عملکرد مالی اخیر اپل نیز نشانه‌هایی از استمرار قدرت تجاری این مجموعه ارائه کرده است. شرکت در سه‌ماهه منتهی به سپتامبر، رکورد درآمد کل، فروش آیفون و سود هر سهم را ثبت کرد. هم‌زمان، معرفی محصولات تازه، از جمله نخستین گوشی تاشوی اپل و رایانه مک مجهز به صفحه‌نمایش لمسی، می‌تواند تقاضای مصرف‌کنندگان را در فصل خرید پایان سال تقویت کند.

عامل دیگری که در ارزیابی چشم‌انداز شرکت اهمیت دارد، تغییر مدیریت اجرایی است. جان ترنوس، مدیرعامل جدید اپل، سابقه تخصصی در توسعه محصولات دارد و انتظار می‌رود تمرکز او بر نوآوری سخت‌افزاری، مسیر تازه‌ای برای گسترش سبد محصولات ایجاد کند. از این منظر، سرمایه‌گذاران علاوه بر درآمدهای فعلی، به ظرفیت شرکت برای معرفی محصولات متفاوت و ایجاد چرخه‌های جدید تقاضا توجه دارند.

اپل در موج نخست توسعه هوش مصنوعی با احتیاط بیشتری نسبت به برخی رقبا حرکت کرد. بااین‌حال، توسعه دستیار هوشمند سیری و افزودن قابلیت‌های هوش مصنوعی به محصولات مختلف، موقعیت شرکت را در این بازار تقویت کرده است. مزیت اپل در این حوزه، دسترسی مستقیم به میلیون‌ها کاربر و امکان عرضه قابلیت‌های جدید از طریق دستگاه‌هایی است که مصرف‌کنندگان از قبل در اختیار دارند. این مدل می‌تواند هزینه جذب مشتری را کاهش دهد و زمینه تجاری‌سازی تدریجی خدمات هوشمند را فراهم کند.

آلفابت، شرکت مادر گوگل، از موقعیتی متفاوت برخوردار است. موتور جست‌وجوی گوگل همچنان یکی از مهم‌ترین منابع درآمدی شرکت محسوب می‌شود و شبکه تبلیغاتی آن امکان تأمین مالی سرمایه‌گذاری‌های گسترده در فناوری را فراهم می‌کند. افزون بر این، خدمات رایانش ابری گوگل به یکی از محورهای مهم توسعه فعالیت‌های شرکت تبدیل شده‌اند.

در فصل مالی اخیر، درآمد بخش رایانش ابری گوگل ۱۰۳ درصد افزایش یافت و از مرز ۳۰ میلیارد دلار عبور کرد. این رشد نشان می‌دهد تقاضا برای ظرفیت پردازشی و خدمات مرتبط با هوش مصنوعی، فرصت اقتصادی قابل‌توجهی برای آلفابت ایجاد کرده است. توسعه تراشه‌های اختصاصی، مدل هوش مصنوعی جمینای و ارائه زیرساخت پردازشی به مشتریان سازمانی نیز اجزای اصلی راهبرد این شرکت هستند.

با وجود این عملکرد، سهام آلفابت با کاهش ارزش مواجه شده است. نگرانی اصلی بازار به حجم سرمایه‌گذاری در مراکز داده، تجهیزات پردازشی و زیرساخت‌های انرژی مربوط می‌شود. سرمایه‌گذاران نگران‌اند که هزینه توسعه ظرفیت‌های جدید سریع‌تر از درآمد حاصل از آن‌ها افزایش یابد. در چنین شرایطی، حتی رشد قابل‌توجه فروش خدمات ابری نیز لزوماً به معنای بهبود متناسب سودآوری و جریان نقدی نخواهد بود.

البته این نگرانی باید در کنار ظرفیت بلندمدت شرکت ارزیابی شود. آلفابت از جریان درآمدی متنوع، پایگاه گسترده مشتریان و توان مالی قابل‌توجهی برخوردار است. اگر تقاضا برای خدمات هوش مصنوعی ادامه یابد، سرمایه‌گذاری‌های فعلی می‌توانند در سال‌های آینده به مزیت رقابتی تبدیل شوند.

یکی از مهم‌ترین تفاوت‌های این دو شرکت، نحوه قیمت‌گذاری آن‌ها در بازار است. بر اساس گزارش منبع، آلفابت نسبت به اپل ارزش‌گذاری پایین‌تری دارد. این موضوع می‌تواند برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال خرید دارایی‌های باکیفیت در قیمت‌های پایین‌تر هستند، اهمیت داشته باشد. افت قیمت سهام آلفابت، در صورت استمرار رشد درآمد و تبدیل سرمایه‌گذاری‌ها به جریان نقدی، ممکن است زمینه بازده مناسبی را فراهم کند.در مقابل، اپل از شتاب قیمتی بیشتری برخوردار است. قیمت سهام این شرکت در پایان معاملات ۱۱ نوامبر به ۳۵۵٫۳۶ دلار رسید و ارزش بازار آن حدود ۵٫۱۷ تریلیون دلار گزارش شد. ارزش بازار آلفابت نیز در همان مقطع حدود ۳٫۵۹ تریلیون دلار بود و قیمت سهام آن به ۲۹۳٫۴۵ دلار رسید. این ارقام نشان‌دهنده تفاوت مقیاس دو شرکت هستند، اما به‌تنهایی مبنای مناسبی برای مقایسه ارزندگی سهام محسوب نمی‌شوند.

نکته مهم دیگر، تفاوت میزان آسیب‌پذیری دو شرکت در برابر محدودیت‌های احتمالی توسعه زیرساخت هوش مصنوعی است. افزایش هزینه ساخت مراکز داده، محدودیت‌های انرژی و مقررات احتمالی می‌توانند برنامه سرمایه‌گذاری شرکت‌های زیرساختی را تحت تأثیر قرار دهند. در این میان، آلفابت به دلیل سرمایه‌گذاری سنگین در ظرفیت پردازشی، بیشتر در معرض تغییر انتظارات بازار قرار دارد. اپل نیز از این تحولات کاملاً مصون نیست، اما مدل تجاری آن وابستگی مستقیم کمتری به ساخت گسترده مراکز داده دارد.

در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است