چند شاخص اقتصادی از فشار روی مصرف‌کنندهٔ آمریکایی خبر می‌دهند، هرچند به ارزیابی وب‌سایت تحلیلی investingLive هنوز نشانهٔ واقعی از افت ناگهانی خرید دیده نمی‌شود. مری دالی، رئیس فدرال رزرو سان‌فرانسیسکو (یکی از شعبه‌های منطقه‌ای بانک مرکزی آمریکا)، گفته است: «تازه دارم می‌شنوم که مصرف‌کننده شاید دارد از نفس می‌افتد.»

یک قاعدهٔ قدیمی بازار می‌گوید هرگز نباید قدرت خرید مصرف‌کنندهٔ آمریکایی را دست‌کم گرفت. این نگاه تاکنون برای معامله‌گران بسیار درست از آب درآمده است. آمریکایی‌ها بارها دست به جیب شده و چرخ اقتصاد این کشور را چرخانده‌اند. اما به تعبیر investingLive، «هیچ‌وقت نگو هرگز».

اظهارنظر دالی شاید به‌تنهایی زنگ خطر بزرگی نباشد. فدرال رزرو سان‌فرانسیسکو در کتاب بژ ۱۴ اکتبر (گزارش دوره‌ای بانک مرکزی آمریکا از اقتصاد مناطق) هم نوشته بود خرده‌فروشی اندکی ضعیف شده است. فعالان اقتصادی طرف گفت‌وگوی این نهاد شرایط را همچنان دوپاره یا K‌شکل توصیف کرده بودند؛ یعنی وضع گروه‌های درآمدی از هم فاصله گرفته است. یکی از آن‌ها گفته بود فشار مالی فزاینده بر خانواده‌های کم‌درآمد «به خانوارهای با درآمد متوسط هم سرایت کرده است».

اقتصاد K‌شکل پدیدهٔ تازه‌ای نیست و در همان کتاب بژ، بیش از نیمی از مناطق گفتند خرید را خانوارهای پردرآمد پیش می‌برند. با این حال، هزینهٔ زندگی موضوع تعیین‌کنندهٔ انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا بوده، قیمت بنزین بالا مانده و تورم فشار می‌آورد. به ارزیابی investingLive، در چنین شرایطی می‌توان انتظار دیدن ترک‌ها را داشت.

خرید آمریکایی‌ها کند شده است؟

داده‌های خرده‌فروشی از کندی خبر می‌دهند، نه از توقف. گروه کنترل خرده‌فروشی آمریکا (بخش هسته‌ای خرده‌فروشی، بدون اقلامی مانند خودرو و بنزین) در سپتامبر ۰٫۱ درصد رشد کرد؛ کمتر از انتظار ۰٫۳ درصدی. در مقابل، در شاخص Redbook فروش فروشگاه‌های مشابه در هفتهٔ ۳۱ اکتبر ۱۰٫۴ درصد بالاتر از سال قبل بود.

پایش خرده‌فروشی CNBC/NRF که ۱۱ نوامبر منتشر شد، تصویر اکتبر را نشان می‌دهد. خرید در این ماه ۰٫۲ درصد نسبت به ماه قبل رشد کرد؛ ضعیف‌ترین رشد ماهانه از نوامبر ۲۰۲۵. رشد سالانه ۳٫۶ درصد و رشد ماهانهٔ بخش هسته‌ای ۰٫۳ درصد بود. CNBC در عنوان گزارش خود این ارقام را «نشانه‌های فشار» خوانده است.

در بخش فست‌فود، تصویر دوگانه است. فروش شعبه‌های مشابه مک‌دونالد (شعبه‌هایی که از قبل فعال بوده‌اند) در آمریکا در فصل سوم ۰٫۲ درصد کم شد؛ نخستین افت از اوایل ۲۰۲۵. رفت‌وآمد مشتریان در کل صنعت فست‌فود نیز ۲٫۶ درصد پایین آمد و مدیر مالی شرکت فصل چهارم بهتری پیش‌بینی نکرد. در مقابل، مدیران مک‌دونالد از روند زیربنایی امیدوارکنندهٔ رفت‌وآمد مشتریان در اکتبر خبر دادند.

پس‌انداز کمتر، نگرانی بیشتر

نشانهٔ دیگر، وضع پس‌انداز و نگرانی خانوارهاست. نرخ پس‌انداز آمریکایی‌ها در گزارش درآمد شخصی سپتامبر به ۳٫۸ درصد رسید که پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۲ است. در نظرسنجی انتظارات فدرال رزرو نیویورک در اکتبر، احتمال عقب‌افتادن یک قسط بدهی از نگاه خانوارها ۱۳٫۸ درصد بود؛ بالاترین رقم از دسامبر ۲۰۲۵. در همین نظرسنجی، ۴۵٫۳ درصد پاسخ‌دهندگان انتظار داشتند بیکاری تا یک سال بعد بیشتر شود؛ بالاترین سهم از آوریل ۲۰۲۰.

کارت‌های بانکی چه می‌گویند؟

داده‌های کارت بانکی نشان می‌دهد خرج خانوارها هنوز بالا می‌رود، اما آهسته‌تر. طبق دادهٔ دارندگان کارت بانک آمریکا، هزینه‌کرد هر خانوار ۵٫۸ درصد بیشتر از سال قبل بود؛ رقمی اسمی (بدون کسر تورم) که پیش‌تر ۶٫۲ درصد بود. خانوارهای کم‌درآمد با رشد ۵٫۹ درصدی پیشتاز بودند. در همین داده‌ها، روی‌آوردن به کالاهای ارزان‌تر به بالاترین سطح از ۲۰۲۱ رسید.

خریدهای لوکس رو به کاهش است. طبق دادهٔ سیتی، خریدهای لوکس با کارت بانکی در سپتامبر ۶ درصد کمتر از سال قبل بود. این خریدها در ژوئیه و اوت هر کدام ۴ درصد کاهش داشتند.

محک اصلی: والمارت و آمار اکتبر

جمع این هشت شاخص به ارزیابی investingLive هنوز نشانهٔ واقعی از افت ناگهانی نیست. بهترین محک، گزارش مالی والمارت، تارگت، هوم دیپو و چند خرده‌فروش دیگر است. کنار آن، آمار رسمی خرده‌فروشی اکتبر قرار دارد که اقتصاددانان برای گروه کنترلش رشد ماهانهٔ ۰٫۴ درصدی پیش‌بینی کرده‌اند.

این داده‌ها به ارزیابی investingLive می‌تواند وال‌استریت را متوجه کند که پایه‌های اقتصاد آمریکا در حال فرسایش بوده است. این در حالی است که بازار با هیجان سرگرم هوش مصنوعی و عرضهٔ اولیهٔ سهام Anthropic (شرکت هوش مصنوعی) بوده است. این وب‌سایت می‌گوید ارقام خرده‌فروشی را دست‌کم به اندازهٔ همان عرضهٔ اولیه زیر نظر دارد.

جمع‌بندی

نرخ پس‌انداز ۳٫۸ درصدی سپتامبر، پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۲، و چند شاخص دیگر از فشار بر مصرف‌کنندهٔ آمریکایی خبر می‌دهند. مری دالی از فدرال رزرو می‌گوید تازه می‌شنود مصرف‌کننده شاید دارد از نفس می‌افتد، اما investingLive هنوز نشانهٔ واقعی از افت ناگهانی نمی‌بیند. گزارش مالی خرده‌فروشان بزرگ و آمار رسمی خرده‌فروشی اکتبر محک اصلی است. این مطلب بر پایهٔ تحلیل investingLive تهیه شده است.