بیتکوین پس از اعلام برنامه جدید خزانهداری آمریکا برای بازخرید اوراق قرضه بلندمدت این کشور، جهش قابل توجهی را تجربه کرد؛ اقدامی که نگرانیها درباره سیاستهای آینده نقدینگی و احتمال مداخله بیشتر دولت آمریکا در بازار بدهی را افزایش داده است. در یوتوتایمز بررسی میکنیم چرا بازار ارزهای دیجیتال به این خبر واکنش مثبت نشان داد.
بر اساس دادههای معتبر جهانی بررسی شده توسط یوتوتایمز، قیمت بیتکوین در یک هفته حدود ۲۳ درصد افزایش یافت و برای نخستین بار از مارس ۲۰۲۳ یکی از بزرگترین رشدهای هفتگی خود را ثبت کرد. این رشد در شرایطی رخ داد که خزانهداری آمریکا اعلام کرده بود حجم خرید اوراق بلندمدت خود را افزایش خواهد داد.
خزانهداری آمریکا چه اقدامی انجام داد؟
وزارت خزانهداری آمریکا اعلام کرد از ۹ سپتامبر تا ۴ نوامبر، برنامه بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خود را افزایش میدهد. طبق این تصمیم، حجم خرید در هر عملیات از سقف قبلی ۲ میلیارد دلار به حداقل ۴ میلیارد دلار خواهد رسید.
این اقدام با هدف حمایت از بازار اوراق قرضه آمریکا انجام شده است؛ بازاری که اخیراً تحت فشار افزایش هزینههای استقراض دولت قرار گرفته و نرخ بازده اوراق بلندمدت آن به بالاترین سطح چند دهه اخیر رسیده بود.
نکته مهم این است که خزانهداری آمریکا برای اجرای این برنامه پول جدید چاپ نمیکند. این نهاد از منابع موجود یا فروش اوراق کوتاهمدت برای خرید اوراق بلندمدت استفاده خواهد کرد.
آیا این اقدام همان چاپ پول یا QE است؟
با وجود واکنش مثبت بازارها، اقدام جدید خزانهداری آمریکا به معنای اجرای سیاست تسهیل کمی یا QE نیست.
در سیاست QE، بانک مرکزی با ایجاد نقدینگی جدید اقدام به خرید داراییها میکند و حجم پول در سیستم مالی افزایش پیدا میکند. این سیاست در گذشته باعث افزایش تمایل سرمایهگذاران به داراییهای پرریسک مانند بیتکوین شده بود.
همچنین این برنامه، کنترل منحنی بازده یا YCC نیز محسوب نمیشود. در این سیاست، بانک مرکزی یک سطح مشخص برای نرخ بهره اوراق تعیین کرده و متعهد میشود برای حفظ آن، هر میزان اوراق لازم را خریداری کند.
چرا بیتکوین و طلا رشد کردند؟
واکنش بازار بیشتر به خود برنامه بازخرید اوراق مربوط نیست، بلکه به پیامی است که این اقدام برای سرمایهگذاران ارسال میکند.
برخی تحلیلگران معتقدند افزایش مداخله دولت آمریکا در بازار اوراق نشان میدهد سیاستگذاران نسبت به افزایش هزینههای بدهی و فشار بازار اوراق نگران شدهاند.
افزایش احتمال استفاده از ابزارهای حمایتی بیشتر در آینده، باعث شده برخی سرمایهگذاران به سمت داراییهایی مانند بیتکوین و طلا حرکت کنند؛ داراییهایی که معمولاً در دورههای کاهش ارزش پول یا نگرانی درباره بدهی دولتها مورد توجه قرار میگیرند.
احتمال بازگشت سیاستهای حمایتی پولی افزایش یافت
برخی کارشناسان معتقدند اگر فشار روی بازار اوراق ادامه پیدا کند، ممکن است در آینده فدرال رزرو مجبور شود ابزارهای گستردهتری مانند کنترل منحنی بازده را بررسی کند.
اجرای چنین سیاستی میتواند باعث رشد شدید ترازنامه بانک مرکزی و افزایش نقدینگی در بازارهای مالی شود؛ عاملی که معمولاً به نفع داراییهای ریسکی مانند ارزهای دیجیتال تمام میشود.
تحلیلگران بانک ING اعلام کردهاند بازخرید اوراق توسط خزانهداری احتمالاً تغییر بزرگی در روند بلندمدت نرخ بازده ایجاد نمیکند، اما میتواند نشانهای از حساستر شدن سیاستگذاران نسبت به شرایط نقدینگی باشد.
تاثیر خروج معاملهگران فروشنده از بازار بیتکوین
علاوه بر اخبار مربوط به خزانهداری آمریکا، کاهش موقعیتهای فروش یا شورت نیز به رشد اخیر بیتکوین کمک کرده است.
با افزایش قیمت، بخشی از معاملهگرانی که روی کاهش قیمت بیتکوین شرط بسته بودند مجبور به بستن معاملات خود شدند؛ اتفاقی که فشار خرید بیشتری در بازار ایجاد کرد.
تحلیل یوتوتایمز؛ پیام این اقدام برای معاملهگران کریپتو چیست؟
تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند رشد بیتکوین در این شرایط بیشتر از آنکه ناشی از یک سیاست مستقیم پولی باشد، به انتظارات بازار درباره آینده نقدینگی مرتبط است. معاملهگران ایرانی باید توجه کنند افزایش ریسکهای مالی آمریکا میتواند نوسانات بیتکوین و آلتکوینها را بیشتر کند و مدیریت سرمایه اهمیت بالاتری خواهد داشت.
