با ورود بازارهای سهام به ماه سپتامبر، نگرانی درباره نوسان بازار و احتمال تغییر مسیر نرخ بهره بار دیگر افزایش یافته است. در چنین شرایطی، سرمایهگذارانی که به دنبال درآمد مستمر هستند، معمولاً بیش از رشد کوتاهمدت قیمت سهام به پایداری جریان نقدی و توانایی شرکتها در پرداخت سود توجه میکنند. در صنعت انرژی، سه شرکت Chevron، Enbridge و Enterprise Products Partners به دلیل سابقه طولانی پرداخت سود، مدل کسبوکار مقاوم و بازدهی بالای سود تقسیمی، در میان گزینههای قابل توجه برای سرمایهگذاران درآمدی قرار دارند.
- شورون: ۳۹ سال افزایش متوالی سود و بازده بیش از ۳.۵٪.
- انبریج: ۳۱ سال افزایش سود و بازده حدود ۵.۶٪.
- شرکت محصولات سازمانی: ۲۸ سال افزایش سود و بازده بیش از ۵.۷٪.
- جمعبندی: برای درآمد پایدار، شرکتهای زیرساختی ریسک کمتری نسبت به شرکتهای وابستهتر به قیمت نفت دارند.
چرا سهام انرژی در سپتامبر مورد توجه قرار گرفته است؟
سپتامبر از نظر تاریخی یکی از ضعیفترین ماههای بازار سهام آمریکا بوده است. در شرایطی که بازارها نزدیک سقفهای تاریخی قرار دارند و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نیز افزایش یافته، احتمال بالا رفتن نوسانها نمیتواند نادیده گرفته شود.
برای سرمایهگذار درآمدی، اما افتهای موقت بازار الزاماً اهمیت زیادی ندارد؛ آنچه اهمیت دارد این است که شرکت بتواند حتی در دورههای دشوار اقتصادی نیز جریان نقدی ایجاد کند و سود تقسیمی خود را حفظ یا افزایش دهد.
سهام انرژی بهویژه در این زمینه جذاب هستند؛ زیرا برخی شرکتهای بزرگ این صنعت از داراییهای زیرساختی، قراردادهای بلندمدت و جریانهای درآمدی نسبتاً قابل پیشبینی برخوردارند.
شورون؛ سابقه ۳۹ ساله افزایش سود
Chevron یکی از قدیمیترین گزینههای صنعت انرژی برای سرمایهگذاران درآمدی است. این شرکت طی ۳۹ سال متوالی سود تقسیمی خود را افزایش داده است؛ سابقهای که دورههای رکود، سقوط قیمت نفت و حتی همهگیری جهانی را نیز پشت سر گذاشته است.
شورون در ژانویه ۲۰۲۶ سود سهماهه خود را ۴ درصد افزایش داد و به ۱.۷۸ دلار به ازای هر سهم رساند. بازده پیشبینیشده سود تقسیمی شرکت نیز بیش از ۳.۵ درصد است. شورون تنها یک شرکت نفتی نیست و فعالیت آن از تولید نفت و گاز تا پالایش و سایر بخشهای زنجیره انرژی گسترده شده است. ارزش بازار شرکت حدود ۴۰۷ میلیارد دلار است و پس از خرید هس، حضور آن در میدانهای نفتی کمهزینه و پربازده گویان نیز تقویت شده است.
یکی از نقاط قوت شورون، توانایی تأمین هزینه سود تقسیمی و برنامه سرمایهگذاری حتی در شرایطی است که قیمت نفت برنت به زیر ۵۰ دلار در هر بشکه سقوط کند. این در حالی است که قیمت برنت در زمان تهیه گزارش بالای ۸۶ دلار قرار داشت.
انبریج؛ بازده سود بالاتر با درآمدی باثبات
Enbridge برای سرمایهگذاران درآمدی شاید حتی جذابتر باشد؛ زیرا بازده سود تقسیمی آن حدود ۵.۶ درصد است. این شرکت طی ۳۱ سال متوالی سود خود را افزایش داده و بخش عمده درآمد آن از زیرساختهای انتقال انرژی و خدمات گاز طبیعی حاصل میشود.
اهمیت انبریج برای اقتصاد آمریکای شمالی بسیار بالاست. خطوط انتقال این شرکت حدود ۳۰ درصد نفت تولیدشده در آمریکای شمالی و نزدیک به یکپنجم گاز طبیعی مصرفی آمریکا را جابهجا میکنند. انبریج همچنین بزرگترین شرکت خدمات گاز طبیعی قاره از نظر حجم فعالیت است و به حدود ۷.۲ میلیون مشتری خدمات ارائه میدهد.
چشمانداز رشد شرکت نیز قابل توجه است. مدیریت انبریج قصد دارد تا پایان سال ۲۰۲۷ حداکثر ۲۰ میلیارد دلار فرصت سرمایهگذاری جدید را دنبال کند و ارزش فرصتهای شناساییشده تا سال ۲۰۳۰ به حدود ۵۰ میلیارد دلار میرسد.
“
«جذابیت این سه سهم صرفاً به درصد سود تقسیمی آنها محدود نمیشود؛ نکته مهمتر کیفیت جریان نقدی پشت این سودهاست. شورون برای سرمایهگذاری در محیطی با قیمت بالای نفت و بهرهمندی از داراییهای کمهزینه جذابتر است، در حالی که انبریج و شرکت محصولات سازمانی به دلیل ماهیت زیرساختی فعالیت خود، برای سرمایهگذاری با تمرکز بیشتر بر درآمد مستمر، ثبات بیشتری دارند. با این حال، بازده بالاتر همیشه به معنای ریسک کمتر نیست و سرمایهگذار باید نسبت بدهی، توان تولید جریان نقدی و حساسیت هر شرکت به شرایط بازار انرژی را در کنار سود تقسیمی بررسی کند. در مجموع، اگر هدف ایجاد جریان درآمدی بلندمدت باشد، ترکیب یک شرکت یکپارچه مانند شورون با یک یا دو شرکت زیرساختی میتواند از نظر تنوع ریسک، رویکرد متعادلتری نسبت به انتخاب صرفاً یک سهم پربازده باشد.»
بابک شیری
شرکت محصولات سازمانی؛ گزینهای برای سود بالاتر
برای سرمایهگذارانی که به دنبال یک گزینه تخصصیتر در بخش انتقال انرژی هستند، Enterprise Products Partners یکی از مطرحترین انتخابهاست.
این شرکت طی ۲۸ سال متوالی سود پرداختی خود را افزایش داده و بازده سود آن بیش از ۵.۷ درصد است. شرکت بیش از ۵۰ هزار مایل خط لوله در اختیار دارد و محصولات مختلف هیدروکربنی را جابهجا میکند. با این حال، گازهای طبیعی مایعشده مهمترین بخش فعالیت آن هستند و حدود ۵۵ درصد حاشیه سود عملیاتی ناخالص شرکت را تشکیل میدهند.
چشمانداز تقاضا نیز مثبت است. انتظار میرود تقاضای گازهای طبیعی مایعشده در آسیا و اروپا تا پایان دهه حدود ۳۰ درصد افزایش یابد. رشد مراکز داده مرتبط با هوش مصنوعی نیز میتواند یکی از عوامل افزایش تقاضا برای این محصولات باشد.
جمعبندی
سهام انرژی در سپتامبر میتوانند برای سرمایهگذارانی که به دنبال درآمد پایدار هستند، گزینههای قابل توجهی باشند. شورون با ۳۹ سال افزایش متوالی سود، از باثباتترین گزینههای صنعت انرژی محسوب میشود. انبریج با بازده حدود ۵.۶ درصد و شرکت محصولات سازمانی با بازده بالای ۵.۷ درصد، درآمد بالاتری ارائه میکنند.
تفاوت اصلی این سه شرکت در مدل کسبوکار است؛ شورون بیشتر به قیمت انرژی وابسته است، در حالی که دو شرکت دیگر از جریانهای درآمدی زیرساختی باثباتتری برخوردارند.
در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.
