طلا از ۴۴۰۰ دلار برگشت؛ فرصت خرید یا آغاز اصلاح؟

طلا (XAU/USD) روز پنجشنبه پس از آنکه در ساعات معاملاتی آسیا به سقف جدید دوماهه ۴۴۴۹ دلار رسید، همچنان تحت فشار قرار دارد. این فلز گرانبها نتوانسته است از داده‌های ضعیف‌تر از انتظار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) بهره ببرد؛ این در حالی است که شاخص دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری نیز اندکی کاهش یافته‌اند.

طلا در ادامه مسیر صعودی خود با مشکل مواجه شده است، چرا که معامله‌گران در شرایط نامطمئن اقتصاد کلان تمایل چندانی به تعقیب قیمت‌ها در سطوح بالاتر ندارند. رالی اخیر طلا از محدوده ۴۰۰۰ دلار عمدتاً تحت تأثیر داده‌های ضعیف‌تر اقتصاد آمریکا شکل گرفته است؛ از جمله شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که تقریباً مطابق انتظار منتشر شد و همچنین گزارش ضعیف‌تر از انتظار اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در ماه ژوئیه. این داده‌ها احتمال افزایش قریب‌الوقوع نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داده‌اند.

✔️ بیشتر بخوانید: برای خرید طلا هنوز دیر نشده؛ چرا تحلیلگران به ادامه صعود امیدوارند؟

داده‌های منتشرشده از سوی اداره آمار کار آمریکا در روز پنجشنبه نشان داد شاخص کل PPI در ماه ژوئیه پس از کاهش ۰.۱ درصدی در ژوئن، بدون تغییر باقی مانده است. نرخ سالانه این شاخص نیز از ۵.۵ درصد به ۴.۷ درصد کاهش یافت. داده PPI هسته در مقیاس ماهانه ۰.۲ درصد افزایش یافت که نسبت به رشد ۰.۴ درصدی ماه قبل کمتر بود؛ نرخ سالانه آن نیز از ۴.۷ درصد به ۴.۲ درصد کاهش پیدا کرد.

بر اساس ابزار CME FedWatch، بازار اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را ۳۲ درصد برآورد می‌کند؛ در حالی که این رقم یک هفته قبل ۵۵ درصد بود. همزمان، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در سراسر منحنی کاهش یافته و شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز پس از رسیدن به بالاترین سطح دو هفته اخیر در ابتدای روز، به زیر سطح ۱۰۰ بازگشته است.

بازده اوراق خزانه‌داری دوساله آمریکا در محدوده ۴.۱۴ درصد قرار دارد که پایین‌ترین سطح آن از ۱۷ ژوئیه محسوب می‌شود. کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار آمریکا به محدود شدن افت قیمت طلا کمک می‌کنند.

✔️ بیشتر بخوانید: طلای ۴۶۰۰ دلاری در راه است؟ سیگنال جدید تورم آمریکا به نفع طلا

تحلیلگران MUFG/BTMU تأکید کرده‌اند که داده‌های CPI از دیدگاه آنها مبنی بر اینکه فدرال رزرو احتمالاً در ماه سپتامبر نرخ بهره را بدون تغییر نگه می‌دارد حمایت می‌کند. با این حال، آنها هشدار داده‌اند که انتظار نمی‌رود بازار نرخ بهره آمریکا در کوتاه‌مدت انتظارات مربوط به افزایش نرخ را بیش از این کاهش دهد، چرا که احتمال افزایش نرخ بهره همچنان به‌طور کامل منتفی نشده است.

این تحلیلگران همچنین نسبت به ریسک‌های صعودی همچنان موجود برای تورم هشدار داده‌اند و معتقدند نبود پیشرفت در بازگشایی تنگه هرمز و بالا ماندن قیمت انرژی می‌تواند در کوتاه‌مدت فشارهای تورمی را افزایش دهد.

از سوی دیگر، آنها معتقدند نبود راهنمایی روشن درباره مسیر سیاست پولی از سوی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، ارزیابی مسیر آینده سیاست پولی را دشوارتر کرده است. در نتیجه، بازارها با وجود انتشار آخرین داده‌های CPI همچنان باید در شرایطی از عدم قطعیت، مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را دنبال کنند.

در مجموع، افت بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تضعیف دلار احتمالاً همچنان از قیمت طلا حمایت خواهند کرد؛ با این حال، ابهام درباره مسیر سیاست پولی فدرال رزرو و افزایش ریسک‌های تورمی ناشی از قیمت انرژی می‌تواند ظرفیت رشد بیشتر طلا را محدود کند.

تحلیل تکنیکال طلا؛ خریداران در عبور از SMA ۱۰۰ روزه ناکام مانده‌اند

طلا در حال نوسان در محدوده میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه (SMA) در سطح ۴۳۸۷ دلار است و فاصله قابل‌توجهی با میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه در سطح ۴۵۰۲ دلار دارد؛ با این حال، قیمت همچنان با فاصله مناسبی بالاتر از میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه در ۴۱۴۶ دلار قرار گرفته است. در نتیجه، طلا میان حمایت میان‌مدت و مقاومت بالاسری بلندمدت گرفتار شده و این وضعیت نشان‌دهنده چشم‌اندازی خنثی و محدودشده برای فلز زرد است.

در نمودار روزانه، شاخص قدرت نسبی (RSI) با دوره ۱۴ در سطح ۶۵ قرار دارد که در محدوده صعودی محسوب می‌شود. همچنین شاخص همگرایی و واگرایی میانگین متحرک (MACD) همچنان در محدوده مثبت قرار دارد؛ موضوعی که از تداوم تقاضا و حضور خریداران در بازار حکایت می‌کند.

در صورت صعود، عبور پایدار قیمت از میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه در ۴۳۸۷ دلار می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت سطح روانی ۴۵۰۰ دلار باز کند؛ سطحی که به میانگین متحرک ساده۲۰۰ روزه در ۴۵۰۲ دلار بسیار نزدیک است.

در سمت نزولی، نخستین حمایت مهم در میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه در ۴۱۴۶ دلار قرار دارد و پس از آن، سطح روانی و حمایت ساختاری ۴۰۰۰ دلار به‌عنوان حمایت کلیدی بعدی مطرح است.

✔️ بیشتر بخوانید: سه سناریوی موسسه مشهور برای طلا؛ قیمت به 5300 دلار می‌رسد یا 3600 دلار؟