آیا مداخله مستقیم در بازار فارکس بالاخره رخ میدهد؟ ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، در تازهترین اظهارات خود اعلام کرد که توکیو و واشنگتن ارتباط ۲۴ ساعته و بسیار نزدیکی در خصوص بازار فارکس دارند و ژاپن آماده است در صورت لزوم، «اقدامی قاطع» برای کنترل نوسانات ین انجام دهد.
نکته متمایز این هشدار، استناد مستقیم وزیر دارایی ژاپن به گزارش رسمی وزارت خزانه داری آمریکا است؛ موضوعی که نشان میدهد اینبار توکیو چراغ سبز چراغخاموش واشنگتن را هم همراه خود دارد.
در ادامه، ۳ مسئله کلیدی درباره پشتپرده این اخبار و تأثیر آن بر بازار را بررسی میکنیم.
۱. استفاده هوشمندانه توکیو از ادبیات واشنگتن؛ چرا این هشدار متفاوت است؟
در گزارش نیمسالانه وزارت خزانهداری آمریکا صریحاً اشاره شده که «نوسانات شدید و غیرعادی ارز غیرمطلوب است».
کاتایاما با دست گذاشتن روی همین جملهبندی آمریکاییها نشان داد که اگر ژاپن دست به مداخله ارزی بزند، این اقدام یکطرفه نیست و با هماهنگی ایالات متحده صورت میگیرد. این همراستایی، مشروعیت بیشتری به مداخله احتمالی توکیو در سطح بینالمللی میدهد.
۲. ارزیابی آمریکا از افت ین؛ تضعیف ۵۱ درصدی ارزش حقیقی!
گزارش خزانهداری آمریکا نکات مهمی درباره وضعیت ین مطرح کرده است:
- ارزش واقعی ین: بر اساس این گزارش، ارزش واقعی ین از انتهای سال ۲۰۱۱ تا کنون حدود ۵۱ درصد در برابر دلار افت کرده و به شدت پایینتر از ارزش واقعی خود قرار گرفته است.
- فشار بر بانک مرکزی ژاپن (BOJ): واشنگتن رسماً از بانک مرکزی ژاپن خواسته است که به مسیر افزایش نرخ بهره ادامه دهد تا از افت بیشتر ارزش پول ملی خود جلوگیری کند.
۳. چرا مداخله تنها ابزار سریع دولت ژاپن است؟
با توجه به اینکه کابینه جدید ژاپن ممکن است تمایل کمتری به افزایش سریع نرخ بهره توسط BOJ داشته باشد، دست زدن به مداخله مستقیم در بازار ارز تنها ابزاری است که دولت میتواند پیش از نشست حساس ۳۰ و ۳۱ ژوئیه بانک مرکزی ژاپن، به صورت فوری برای مهار سقوط ین استفاده کند.
اگرچه کاتایاما سطح قیمتی خاصی را برای شروع مداخله نام نبرد، اما ارتباط ۲۴ ساعته با آمریکا سیگنال مستقیمی به فروشندگان ین (پوزیشنهای شورت) است که ریسک معامله در سطوح پایین ۴۰ ساله به شدت بالا رفته است.
