سرمایهگذاران بازارهای بینالمللی که طی هفتههای اخیر نگران احتمال ایجاد حباب در سهام فناوری و عدم بازگشت سرمایهگذاریهای سنگین در حوزه هوش مصنوعی بودند، اکنون با سیگنالهای مثبت جدیدی از سوی والاستریت مواجه شدهاند. بانک بزرگ جیپی مورگان (JPMorgan) در جدیدترین گزارش خود اعلام کرد که جای نگرانی برای این بازار وجود ندارد و هدف پایانی شاخص S&P 500 را از ۷,۸۰۰ واحد به ۸,۰۰۰ واحد ارتقا داد.
در اواخر ماه گذشته، پس از گزارش مالی شرکتهایی نظیر گوگل و منفی شدن جریان نقدینگی، تردیدهایی درباره سودآوری این حوزه شکل گرفت. اما نتایج عملکرد سه ماهه دوم غولهای فناوری بهویژه آمازون و مایکروسافت نشان داد که تقاضا برای خدمات ابری با محوریت هوش مصنوعی همچنان رو به رشد است و درآمدزایی از این بخش وارد مرحله عملیاتی شده است.
- هدف جدید S&P 500: افزایش چشمانداز شاخص به ۸,۰۰۰ واحد تا پایان سال جاری.
- عامل اصلی رشد: عملکرد قوی حوزه پردازش ابری آمازون و مایکروسافت و کاهش نگرانیها درباره بازگشت سرمایه (ROIC).
- دیدگاه تحلیلی: تداوم پتانسیل صعودی در سهام فناوری با در نظر گرفتن ریسکهای تورمی و نرخ بهره.
۳ محور اصلی ارزیابی مثبت جیپی مورگان از بازار سهام:
اگر روند شاخصهای بورس آمریکا یا صندوقهای مرتبط با فناوری را دنبال میکنید، بررسی این سه نکته کلیدی اهمیت بالایی دارد:
- ۱. تبدیل سفارشهای معوق به درآمد واقعی:
حجم قابلتوجه سفارشهای رزروشده در بخش زیرساختهای ابری (Cloud)، اکنون در حال تبدیل به درآمد عملیاتی است. این امر نشان میدهد سرمایهگذاریهای سنگین شرکتها در بخش هوش مصنوعی، توجیه اقتصادی مشخصی پیدا کرده است. - ۲. چشمانداز رشد سودآوری شرکتها (EPS):
تحلیلگران جیپی مورگان برآورد سود هر سهم را برای سال ۲۰۲۶ از ۳۵۰ دلار به ۳۶۵ دلار و برای سال ۲۰۲۷ به ۴۲۰ دلار افزایش دادهاند که نشاندهنده تداوم روند صعودی سودآوری شرکتها در میانمدت است. - ۳. مدیریت ریسک و حفظ احتیاط در بازار:
با وجود این دیدگاه مثبت، جیپی مورگان نسبت ارزیابی پیشرو (P/E Forward) را روی ضریب ۲۰ حفظ کرده است؛ زیرا ابهامات ژئوپلیتیک و بالا ماندن نرخ بهره همچنان بهعنوان ریسکهای اصلی بازار شناخته میشوند.
