دلار آمریکا بخش زیادی از رشد هفته گذشته را پس داده است؛ اتفاقی که با بهبود فضای ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی و کاهش بیشتر قیمت انرژی همراه شد. با این حال، انتشار گزارش تورم اکتبر آمریکا می‌تواند بار دیگر توجه معامله‌گران را به چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو جلب کند.

مؤسسه ING انتظار دارد تورم هسته آمریکا کمی بالاتر از پیش‌بینی بازار افزایش یابد و با ثبت رشد ماهانه ۰.۳ درصدی، تا حدی از دلار حمایت کند. در مقابل، این مؤسسه پیش‌بینی می‌کند جفت‌ارز EURUSD در ادامه هفته در محدوده مشخصی تثبیت شود.

در این گزارش، یوتوتایمز تازه‌ترین ارزیابی ING از تأثیر تورم آمریکا بر مسیر دلار، تغییرات فضای ریسک‌پذیری و چشم‌انداز کوتاه‌مدت جفت‌ارز EURUSD را بررسی می‌کند.

دلار آمریکا؛ گزارش تورم در کانون توجه معامله‌گران

بازگشت سهام جهانی و افت بیشتر قیمت انرژی باعث شده است دلار آمریکا بخش عمده‌ای از رشد هفته گذشته خود را واگذار کند. حتی افت حدود ۴ درصدی سهام انویدیا، پس از انتشار خبرهایی درباره بررسی‌های مرتبط با مدیرعامل این شرکت، نتوانسته فشار قابل‌توجهی بر بازار سهام آمریکا وارد کند.

شاخص‌های نزدک و S&P 500 اکنون کمتر از ۲ درصد پایین‌تر از سطح بسته‌شدن خود در ۴ نوامبر قرار دارند. از نگاه ING، این وضعیت نشان می‌دهد افت هفته گذشته بازار سهام بیشتر ناشی از موجی از نگرانی و احتیاط بوده است تا نشانه‌ای از آغاز یک رکود عمیق‌تر.

بهبود بیشتر فضای ریسک‌پذیری می‌تواند بخش باقی‌مانده از رشد اخیر دلار را نیز از بین ببرد. با این حال، داده‌های اقتصادی آمریکا همچنان ظرفیت حمایت از این ارز را دارند و به اعتقاد ING، ریسک‌های پیش روی دلار تا پایان هفته نسبتاً متوازن هستند.

گزارش تورم اکتبر آمریکا مهم‌ترین رویداد اقتصادی امروز است. ING انتظار دارد شاخص قیمت مصرف‌کننده کل و شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته، که تغییرات قیمت‌ها را بدون احتساب غذا و انرژی اندازه‌گیری می‌کند، هر دو نسبت به ماه قبل ۰.۳ درصد افزایش یابند.

پیش‌بینی ING برای تورم کل با برآورد اجماعی بازار مطابقت دارد؛ اما انتظار این مؤسسه برای تورم هسته اندکی بالاتر از پیش‌بینی معامله‌گران است.

همچنین، به دلیل تعطیلی دولت آمریکا در سال گذشته، نرخ‌های تورم سالانه برای این ماه منتشر نخواهند شد و تمرکز بازار بر تغییرات ماهانه شاخص‌ها خواهد بود.

ING اشاره می‌کند که افزایش ماهانه ۰.۳ درصدی قیمت‌ها با نرخی که می‌تواند در بلندمدت با هدف تورمی ۲ درصدی فدرال رزرو سازگار باشد، فاصله دارد. از نگاه این مؤسسه، اگر داده‌های تورمی غافلگیری نزولی نداشته باشند، اعضای کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) به‌سختی می‌توانند صرفاً به دلیل مشکلات بازار سهام، موضعی به‌طور معناداری انبساطی‌تر اتخاذ کنند.

در همین حال، چند عضو فدرال رزرو امروز سخنرانی خواهند کرد. کریستوفر والر و میشل بومن از جمله مقام‌هایی هستند که بیشتر به کاهش نرخ بهره تمایل دارند؛ در مقابل، لوری لوگان و جف اشمید در گروه اعضای متمایل به سیاست پولی انقباضی‌تر قرار می‌گیرند. اظهارات این مقام‌ها می‌تواند در کنار گزارش تورم، بر انتظارات بازار از مسیر آینده نرخ بهره آمریکا اثر بگذارد.

مشاهده کنید

تحلیل بنیادی بازار فارکس؛ از شوک انتخابات تا آزمون تورم آمریکا

تحلیل اختصاصی فاندامنتال تیم یوتوفارکس

پخش در یوتیوب

تحلیل بنیادی بازار فارکس؛ از شوک انتخابات تا آزمون تورم آمریکا

×

یورو؛ افت قیمت نفت برای تقویت بیشتر کافی نیست

ING روز گذشته اعلام کرده بود که EURUSD در مقایسه با ارزش کوتاه‌مدت برآوردشده، به‌شدت کمتر از ارزش واقعی معامله می‌شود و انتظار داشت این فاصله از طریق اصلاح صعودی جبران شود. این اتفاق سریع‌تر از انتظار رخ داده است و مدل‌های ارزش‌گذاری این مؤسسه اکنون نشان می‌دهند EURUSD حدود ۱.۵ تا ۱.۷ درصد پایین‌تر از ارزش کوتاه‌مدت خود قرار دارد؛ سطحی مشابه وضعیت پیش از موج فروش سهام در روز پنج‌شنبه.

با وجود این، ارزان بودن یورو به‌تنهایی برای صعود بیشتر آن کافی نیست. ریسک‌های سیاسی و مالی فرانسه همچنان یکی از عوامل محدودکننده یورو هستند و می‌توانند مانع بسته‌شدن سریع‌تر فاصله میان قیمت بازار و ارزش برآوردشده این جفت‌ارز شوند.

از دید ING، برای ادامه رشد EURUSD باید عوامل دیگری نیز به نفع این جفت‌ارز تغییر کنند. کاهش شدید قیمت نفت که در پی خوش‌بینی دوباره به تحولات خاورمیانه رخ داده، به‌تنهایی نمی‌تواند حمایت قابل‌توجهی از یورو ایجاد کند؛ زیرا در شرایط فعلی، اختلاف نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت میان منطقه یورو و آمریکا اهمیت بیشتری برای مسیر این جفت‌ارز دارد.

یکی از ریسک‌های پیش روی یورو این است که کاهش بیشتر قیمت انرژی، انتظارات بازار از نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را بیش از انتظارات مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو پایین بیاورد. این موضوع می‌تواند اختلاف نرخ‌های بهره را به زیان یورو تغییر دهد.

در مقابل، ING انتظار دارد گزارش تورم آمریکا کف محکم‌تری برای نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت دلار ایجاد کند؛ عاملی که ممکن است مانع افت بیشتر بازدهی مورد انتظار دارایی‌های دلاری شود.

بر همین اساس، ING پیش‌بینی می‌کند EURUSD در باقی‌مانده هفته در محدوده ۱.۱۲۰۰ تا ۱.۱۲۵۰ تثبیت شود.

با وجود احتیاط در چشم‌انداز کوتاه‌مدت، این مؤسسه همچنان دیدگاهی نسبتاً مثبت نسبت به EURUSD تا پایان سال دارد. این ارزیابی عمدتاً بر دو فرض استوار است: نخست، الگوی فصلی مثبت بازارها در پایان سال و دوم، این احتمال که بخشی از ریسک‌های مربوط به فرانسه به‌طور موقت از کانون توجه بازار فارکس خارج شود.

ING همچنان هدف ۱.۱۳۰۰ را برای EURUSD در پایان سال حفظ کرده است.