بازار سهام آمریکا در معاملات جمعه، ششم نوامبر ۲۰۲۶، پس از یکی از سنگین‌ترین افت‌های بیش از یک سال اخیر در سهام فناوری، با موج خرید روبه‌رو شد. رشد شرکت‌های نیمه‌رسانا و بهبود نمادهای بزرگ هوش مصنوعی، فضای معاملات را تغییر داد؛ بااین‌حال، صعود روزانه روند هفتگی را معکوس نکرد. نزدک همچنان در مسیر چهارمین هفته نزولی پیاپی بود و سرمایه‌گذاران هم‌زمان تقاضای هوش مصنوعی و احتمال تغییر سیاست پولی فدرال رزرو را ارزیابی می‌کردند.

بازگشت فناوری؛ ترمیم روزانه در برابر ضعف هفتگی

در ساعت ۲:۱۰ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا، نزدک کامپوزیت با افزایش ۳۶۵ واحدی، معادل ۱.۵ درصد، به ۲۴ هزار و ۶۸۲ واحد رسید. اس‌اندپی ۵۰۰ نیز با رشد ۰.۷ درصدی در سطح ۷ هزار و ۴۱۱ واحد قرار گرفت؛ در مقابل، داوجونز با افتی محدود حوالی ۵۱ هزار و ۵۰۲ واحد معامله می‌شد.

شاخص نیمه‌رساناها ۴.۴ درصد افزایش یافت و سهام انویدیا، ای‌ام‌دی و سندیسک رشد کرد. سهام تسلا نیز بخشی از افت پنجشنبه را جبران کردند. بااین‌حال، نزدک در مقیاس هفتگی حدود ۳ درصد پایین‌تر بود و در آستانه چهارمین کاهش هفتگی پیاپی قرار داشت. این وضعیت نشان می‌داد خریداران برای تأیید بازگشت پایدار، به نشانه‌های بیشتری نیاز دارند.

چرا روایت هوش مصنوعی هنوز پابرجاست؟

رشد بازار سهام آمریکا در سال جاری تا حد زیادی از انتظارات پیرامون توسعه هوش مصنوعی، ساخت مراکز داده و تقاضا برای تراشه‌های پیشرفته نیرو گرفته است. افت اخیر این روایت را زیر فشار برد، اما خرید روز جمعه نشان داد بخش مهمی از سرمایه‌گذاران هنوز هوش مصنوعی را موتور اصلی بازار صعودی می‌دانند.

زمانی که ارزش شرکت‌ها بر پایه رشد آینده و سرمایه‌گذاری‌های سنگین تعیین می‌شود، کاهش بازده مورد انتظار، تأخیر پروژه‌ها یا محدودیت تأمین مالی می‌تواند نوسان را تشدید کند. بازگشت یک‌روزه نشان می‌دهد خریداران در قیمت‌های پایین‌تر فعال‌اند؛ نه اینکه نگرانی‌های بازار برطرف شده باشد.

اشتغال قوی و احتمال افزایش نرخ بهره

اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا در اکتبر بیش از انتظار افزایش یافت و نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد کاهش پیدا کرد. این ارقام از تاب‌آوری بازار کار حکایت داشتند؛ اما داده‌های اقتصادی قوی در شرایط نگرانی تورمی، الزاماً برای دارایی‌های پرریسک خبر مثبتی نیستند.

پس از انتشار آمار، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر را به ۷۸ درصد رساندند؛ درحالی‌که این احتمال پیش‌تر حدود ۷۰ درصد بود. نرخ‌های بالاتر می‌توانند هزینه تأمین مالی شرکت‌ها را افزایش دهند و با بالا بردن نرخ تنزیل، ارزش فعلی جریان‌های نقدی آینده را کاهش دهند.

مس؛ نشانه‌ای از تقاضای زیرساختی

رفتار بازار مس نیز در ارزیابی صنعت مورد توجه قرار گرفت. این فلز در ساخت مراکز داده، شبکه‌های برق و زیرساخت‌های فناوری کاربرد دارد. ترنکویست اشاره کرد که قراردادهای آتی مس، با وجود فشار فروش سهام، همچنان بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه و کف‌های سپتامبر قرار دارند. قیمت مس از اقتصاد چین، عرضه معادن و تقاضای صنایع نیز اثر می‌پذیرد؛ بنابراین، به‌تنهایی معیار سرمایه‌گذاری مراکز داده نیست.

تحرک صنایع دیگر و جمع‌بندی بازار

در زمان گزارش، شش بخش از یازده بخش اس‌اندپی ۵۰۰ در محدوده مثبت بودند و فناوری پیشتاز رشد بود؛ کالاهای مصرفی ضروری و بهداشت و درمان عملکرد ضعیف‌تری داشتند. اس‌اندپی ۵۰۰ نیز در مسیر ثبت بدترین هفته خود از ژوئن قرار داشت. سهام اطلسین پس از انتشار نتایج سه‌ماهه نخست افت کرد، درحالی‌که ایربی‌ان‌بی با افزایش پیش‌بینی رشد درآمد سالانه ۲۰۲۶ صعود کرد.

در مجموع، بازگشت جمعه نشان داد تقاضا برای سهام مرتبط با هوش مصنوعی از بین نرفته است؛ اما افت هفتگی نزدک، احتمال افزایش نرخ بهره و ضعف سایر بخش‌ها اجازه نمی‌دهد این حرکت را آغاز قطعی موج صعودی تازه بدانیم. مسیر بعدی بازار به داده‌های اقتصادی، سیاست پولی و شواهد واقعی از بازده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی وابسته خواهد بود. تثبیت قیمت مس نشانه‌ای حمایتی است، اما باید در کنار درآمد، حاشیه سود و جریان نقدی شرکت‌ها سنجیده شود.

در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.