رشد سهام هوش مصنوعی ارزش شرکت‌های فناوری و دارایی سرمایه‌گذاران را افزایش داده، اما ریسک تازه‌ای نیز ساخته است. وقتی چند شرکت سهم بزرگی از شاخص‌ها دارند، سرمایه‌گذار حتی بدون خرید مستقیم سهام آن‌ها در معرض نوسانشان قرار می‌گیرد. افت اخیر بازار، اهمیت تنوع‌بخشی را برای دارندگان پس‌انداز بازنشستگی یادآوری می‌کند.

چرا افت سهام هوش مصنوعی برای پس‌انداز بازنشستگی مهم است؟

گزارش سی‌ان‌ان می‌گوید افت اخیر، حدود ۲.۵ تریلیون دلار از ارزش نزدک کاست و شاخص‌های اصلی آمریکا یکی از بدترین روزهای ۱۹ ماه اخیر را ثبت کردند. نگرانی درباره توسعه مراکز داده و موانع سیاست‌گذاری نشان داد ریسک صنعت هوش مصنوعی می‌تواند به کل بازار سرایت کند.

بسیاری از صندوق‌های شاخصی و حساب‌های بازنشستگی ۴۰۱(k) از شاخص‌هایی پیروی می‌کنند که وزن فناوری در آن‌ها بالا رفته است. بنابراین خرید صندوقی گسترده لزوماً به معنای تنوع واقعی نیست و ممکن است سرمایه به عملکرد چند شرکت وابسته باشد.

تمرکز شاخص‌ها چگونه ریسک را افزایش می‌دهد؟

طبق گزارش، سازندگان تراشه نزدیک به یک‌پنجم ارزش اس‌اندپی ۵۰۰ را تشکیل می‌دهند و ده شرکت بزرگ، که ۹ مورد فناوری‌محورند، حدود ۴۰ درصد شاخص را در اختیار دارند. افت چند سهم بزرگ می‌تواند کل شاخص را پایین بکشد.

اس‌اندپی ۵۰۰ از نوامبر ۲۰۲۲ تا پیش از افت اخیر حدود ۸۸ درصد رشد کرده بود. این صعود وزن برندگان هوش مصنوعی را افزایش داد؛ ازاین‌رو سرمایه‌گذار باید ترکیب صندوق و وابستگی آن به چند شرکت یا صنعت را بررسی کند.

راهکارهای عملی برای متنوع‌سازی سبد

نخست باید سهم مستقیم و غیرمستقیم فناوری، نیمه‌رساناها و سازندگان مراکز داده بررسی شود. چند صندوق متفاوت ممکن است سهام مشترکی داشته باشند؛ هم‌پوشانی‌ای که ریسک تمرکز را پنهان می‌کند.

افزایش سنجیده سهم مراقبت‌های درمانی و کالاهای مصرفی ضروری می‌تواند وابستگی به فناوری را کاهش دهد. بااین‌حال هیچ صنعتی مصون نیست و انتخاب باید بر پایه کیفیت شرکت‌ها، ارزش‌گذاری و شرایط اقتصادی باشد.

اوراق بدهی باکیفیت و وجه نقد نیز نقش متعادل‌کننده دارند. بازده اوراق جذاب‌تر شده، اما اوراق بلندمدت به نرخ بهره و تورم حساس‌اند؛ بنابراین سررسید و کیفیت اعتباری اهمیت دارد.

طلا و کالاها نیز می‌توانند تنوع ایجاد کنند، اما از چرخه اقتصادی، ارز و تحولات سیاسی اثر می‌پذیرند. صندوق‌های مبتنی بر قراردادهای آتی فعال نیز به دلیل ساختار و هزینه‌هایشان نیازمند بررسی‌اند.

چرا فروش هیجانی می‌تواند تصمیمی پرهزینه باشد؟

یکی از راهکارهای عملی، بازتنظیم دوره‌ای سبد است. در این روش، اگر رشد یک دارایی وزن آن را از سطح هدف بالاتر ببرد، بخشی از آن کاهش می‌یابد و سرمایه به بخش‌هایی منتقل می‌شود که سهمشان کمتر شده است. این کار به‌جای واکنش به تیترهای روزانه، انضباطی از پیش تعریف‌شده ایجاد می‌کند. البته زمان‌بندی و دامنه بازتنظیم باید با هزینه معامله، مالیات و مقررات حساب بازنشستگی سازگار باشد.

فروش شتاب‌زده می‌تواند زیان تحقق‌نیافته را قطعی کند و سرمایه‌گذار را از بازگشت احتمالی بازار محروم سازد. تشخیص کف و سقف دشوار است و معامله مکرر هزینه و خطا را افزایش می‌دهد. این توصیه به معنای حفظ همه دارایی‌ها نیست. اگر سبد با اهداف، افق زمانی یا تحمل ریسک فرد سازگار نباشد، بازتنظیم بر پایه معیار روشن منطقی است.

در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است