سهام شرکت سوپر میکرو کامپیوتر در ۱۲ نوامبر ۲۰۲۶، پس از انتشار گزارش‌هایی درباره تحقیقات وزارت دادگستری آمریکا پیرامون احتمال انتقال غیرقانونی محصولات این شرکت به چین، با فشار فروش سنگینی مواجه شد. هم‌زمانی این تحولات با بحران مدیریتی انویدیا، نگرانی‌ها درباره کنترل صادرات تراشه‌های پیشرفته را افزایش داده است.

تحقیقات تازه وزارت دادگستری؛ پرونده‌ای فراتر از افت روزانه سهم

بر اساس گزارش بلومبرگ، دفتر دادستانی ایالات متحده در منهتن در حال بررسی این موضوع است که آیا مجموعه‌های مرتبط با آلیس هوانگ در تلاش‌هایی برای انتقال محصولات سوپر میکرو به چین نقش داشته‌اند یا خیر. آلیس هوانگ پیش‌تر با شرکت مگاسپید اینترنشنال ارتباط داشته؛ شرکتی که خود نیز به دلیل ظن مشارکت در انتقال غیرقانونی تراشه‌های نیمه‌رسانا زیر ذره‌بین مقام‌های آمریکایی قرار گرفته است.

پرونده؛ سابقه‌ای که حساسیت بازار را افزایش داد

تحقیقات تازه در خلأ شکل نگرفته است. در ماه مارس، دادستان‌های فدرال منهتن، ییه‌شیانگ «والی» لیائو، از بنیان‌گذاران سوپر میکرو، و دو نفر دیگر را به مشارکت در طرحی متهم کردند که طبق ادعای دادستانی، سرورهای مجهز به پردازنده‌های انویدیا را ابتدا به یک شرکت در جنوب شرق آسیا منتقل می‌کرد و سپس به مشتریان چینی می‌رساند. به ادعای دادستانی، این انتقال‌ها با هدف دورزدن محدودیت‌های صادراتی آمریکا انجام شده‌اند.

سوپر میکرو در این پرونده به‌عنوان متهم معرفی نشده و اعلام کرده است که با تحقیقات همکاری می‌کند. لیائو نیز اتهامات را نپذیرفته و دیگر در این شرکت فعالیت نمی‌کند.

بحران انویدیا و اثر سرایتی بر سوپر میکرو

فشار بر سوپر میکرو هم‌زمان با تشدید بحران پیرامون جنسن هوانگ، مدیرعامل پیشین انویدیا، افزایش یافته است. گزارش‌های رسانه‌ای از بررسی ارتباطات او با آلیس هوانگ و نگرانی‌های امنیتی خبر داده‌اند. انویدیا در ۱۲ نوامبر اعلام کرد هوانگ از سمت مدیرعاملی، ریاست و عضویت هیئت‌مدیره کناره‌گیری کرده و کولت کرس، مدیر مالی شرکت، به‌عنوان مدیرعامل موقت منصوب شده است.

چرا سهام سوپر میکرو سقوط کرد؟

گزارش‌ها از افتی نزدیک به ۱۲ درصدی برای سهام سوپر میکرو حکایت داشتند. گزارش دیگری از معاملات صبحگاهی، کاهش ۸٫۳ درصدی قیمت تا محدوده ۲۷٫۹۲ دلار را ثبت کرده بود؛ اختلاف این ارقام می‌تواند ناشی از تفاوت زمان ثبت داده‌ها و گسترش افت در ادامه معاملات باشد. سهام انویدیا نیز حدود پنج درصد کاهش داشت و فشار روانی بر سهام مرتبط با هوش مصنوعی را تشدید کرد.

چشم‌انداز سرمایه‌گذاری و ریسک‌های پیش رو

تحلیل سهام سوپر میکرو اکنون بیش از گذشته به تحول پرونده‌های قضایی و سیاست صادراتی آمریکا وابسته است. اگر تحقیقات بدون طرح اتهام علیه شرکت پایان یابد و فعالیت زنجیره تأمین بدون اختلال ادامه پیدا کند، بخشی از فشار روانی بازار می‌تواند کاهش یابد. در سناریوی مقابل، اثبات ضعف جدی در کنترل صادرات یا اعمال محدودیت‌های تازه، ممکن است هزینه‌های حقوقی، نظارتی و عملیاتی شرکت را افزایش دهد و دسترسی آن به بازارهای مهم را محدود کند.