بازار سهام آمریکا چهارشنبه چهارم نوامبر ۲۰۲۶ را با رشد قابل‌توجه به پایان رساند؛ روزی که نتیجه انتخابات میان‌دوره‌ای و پیروزی قاطع دموکرات‌ها در هر دو مجلس کنگره، بخشی از ابهام سیاسی را از فضای سرمایه‌گذاری کنار زد. درحالی‌که شرکت‌های بزرگ فناوری از بهبود فضای ریسک‌پذیری و احتمال کندترشدن توسعه زیرساخت هوش مصنوعی منتفع شدند، سهام اپراتورهای مراکز داده، برخی تأمین‌کنندگان تجهیزات و شرکت‌های دفاعی با افت روبه‌رو شدند.

پیروزی دموکرات‌ها و بازگشت اشتهای ریسک

دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای توانستند کنترل مجلس سنا و مجلس نمایندگان را به دست آورند. نتیجه‌ای که از منظر بازار، احتمال تغییرات ناگهانی در سیاست‌گذاری و ادامه کشمکش‌های انتخاباتی را کاهش داد. بر اساس داده‌های رویترز، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ با افزایش ۱.۶ درصدی به ۷۶۸۸.۶۲ واحد رسید. شاخص نزدک کامپوزیت ۱.۴ درصد رشد کرد و در سطح ۲۵۷۳۶.۵۱ واحد ایستاد. شاخص داوجونز نیز با جهش ۳ درصدی، در ۵۳۳۵۶.۱۲ واحد بسته شد.

هوش مصنوعی؛ برندگان بزرگ و بازندگان زیرساختی

واکنش بازار فناوری یکدست نبود. مایکروسافت ۶.۷ درصد، آمازون ۶.۱ درصد، آلفابت ۳.۲ درصد و متا ۱.۴ درصد افزایش قیمت داشتند. شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا نیز ۳.۱ درصد کاهش یافت و به کمترین سطح شش‌ماهه رسید.

در مقابل، اپراتورها و تأمین‌کنندگان کوچک‌تر برای تحقق برنامه‌های رشد، به تداوم ساخت مراکز داده، جذب سرمایه و افزایش ظرفیت وابستگی بیشتری دارند. اسکات کرونرت از سیتی ریسرچ هشدار داد که تغییر سرعت توسعه زیرساخت می‌تواند مسیر بنیادی رشد بسیاری از تأمین‌کنندگان را دگرگون کند.

مخالفت جوامع محلی با مصرف برق، آب و زمین توسط مراکز داده، اکنون می‌تواند به فشار سیاسی و نظارتی بیشتری تبدیل شود. بااین‌حال، پیروزی دموکرات‌ها به‌تنهایی به معنای تصویب فوری محدودیت‌های تازه نیست؛ زیرا کاخ سفید همچنان در اختیار جمهوری‌خواهان است و اختلاف نهادی می‌تواند روند قانون‌گذاری را کند کند.

AMD؛ استثنایی در میان افت نیمه‌رساناها

سهام ای‌ام‌دی برخلاف جهت کلی شاخص نیمه‌رساناها، حدود یک درصد افزایش یافت. این شرکت با اشاره به جهش فروش بخش مراکز داده، چشم‌انداز رشد درآمد سال ۲۰۲۷ را بیش از ۸۰ درصد اعلام کرد؛ رقمی بالاتر از انتظار حدود ۷۷ درصدی تحلیلگران.

سود سه‌ماهه ای‌ام‌دی تحت تأثیر هزینه غیرنقدی بیش از یک میلیارد دلاری مرتبط با توافق‌های مبتنی بر حق خرید سهام با اوپن‌ای‌آی و متا قرار گرفت. ارزیابی اثر اقتصادی این توافق‌ها به جزئیات قراردادها و تحقق سفارش‌ها وابسته است.

برای سرمایه‌گذاران، این چرخش به معنای تفکیک شرکت‌های مصرف‌کننده هوش مصنوعی از سازندگان زیرساخت است. اولی‌ها ممکن است از کاهش هزینه پردازش و رقابت‌پذیری سود ببرند؛ دومی‌ها باید نشان دهند سفارش‌ها، نرخ بهره‌برداری و درآمدشان هزینه سرمایه‌گذاری سنگین را توجیه می‌کند. اعلام برنامه توسعه، تضمین‌کننده بازده نیست.

نفت، انرژی پاک و صنایع دفاعی

نفت خام آمریکا در معاملات روز چهارشنبه بیش از ۸ درصد افت کرد و نفت برنت نیز حدود ۸ درصد کاهش یافت. بخشی از معامله‌گران انتظار داشتند تغییر توازن قدرت در واشنگتن، مسیر پایان جنگ ایران را هموارتر کند؛ برداشتی که به کاهش صرف ریسک ژئوپلیتیک در قیمت نفت انجامید.

در سوی دیگر، صندوق قابل معامله اینوسکو سولار نزدیک به ۶ درصد رشد کرد و سهام برخی شرکت‌های خورشیدی نیز افزایش یافت. سهام دفاعی با نگرانی از دشوارترشدن تصویب بودجه پیشنهادی ۱.۵ تریلیون دلاری دولت برای سال ۲۰۲۷ افت کرد. لاکهید مارتین حدود ۶.۹ درصد و شرکت‌هایی مانند RTX و نورثروپ گرومن نیز کاهش قیمت را تجربه کردند.