نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در پنجم نوامبر ۲۰۲۶، به عاملی تازه برای افزایش نگرانی در بازار سهام در کوتاه‌مدت تبدیل شد. پیروزی دموکرات‌ها و احتمال تقویت نظارت قانون‌گذاران بر توسعه مراکز داده، سرمایه‌گذاران را نسبت به یکی از مهم‌ترین موتورهای رشد بازار در سال‌های اخیر محتاط کرد. فشار فروش به‌ویژه در سهام شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی و زیرساخت‌های پردازشی دیده شد؛ زیرا فعالان بازار احتمال می‌دهند تغییر توازن سیاسی، هزینه و زمان اجرای پروژه‌های بزرگ را افزایش دهد.

چرا انتخابات به تهدیدی برای سهام فناوری تبدیل شد؟

در ساعت ۱۲:۳۵ ظهر به وقت نیویورک، شاخص نزدک با افت ۴٫۸۸ درصدی، معادل ۱٬۲۵۵ واحد، به ۲۴٬۵۱۰٫۸۳ واحد رسید. این شاخص در مقطعی حدود پنج درصد کاهش یافت و فاصله آن از اوج ماه گذشته به حدود ده درصد رسید؛ محدوده‌ای که تحلیلگران آن را اصلاح بازار می‌نامند. هم‌زمان، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ با افت ۳٫۶ درصدی به ۷٬۴۱۲٫۲۷ واحد و داوجونز با کاهش ۲٫۸۴ درصدی به ۵۱٬۸۴۲٫۴۲ واحد رسید.

هزینه پنهان توسعه مراکز داده

مراکز داده مجموعه‌هایی بزرگ از سرورها و تجهیزات پردازشی‌اند که خدماتی مانند رایانش ابری، بازی آنلاین، خرید اینترنتی و آموزش مدل‌های هوش مصنوعی را پشتیبانی می‌کنند. رشد تقاضا، سرمایه‌گذاری گسترده‌ای در ساخت این زیرساخت‌ها ایجاد کرده است؛ اما مصرف انرژی و آب، توسعه آن‌ها را به مسئله‌ای عمومی و سیاسی تبدیل می‌کند.

بر اساس ارقام نقل‌شده در گزارش، یک مرکز داده بسیار بزرگ ممکن است روزانه به اندازه مصرف برق حدود ۸۰ هزار خانه انرژی نیاز داشته باشد. مصرف آب آن نیز در روزهای بسیار گرم می‌تواند به یک تا پنج میلیون گالن برسد؛ میزانی قابل مقایسه با مصرف روزانه شهری کوچک با جمعیت ۳۰ تا ۵۰ هزار نفر. این مقادیر به نوع مرکز، اقلیم و فناوری خنک‌سازی وابسته‌اند و نباید به همه مراکز داده تعمیم داده شوند.

افزایش قبوض برق و نگرانی درباره منابع آب، مخالفت ساکنان مناطق میزبان را تقویت کرده است. در چنین فضایی، سیاست‌مداران برای پاسخ به دغدغه هزینه زندگی ممکن است از محدودیت‌های تازه حمایت کنند. وعده جینا هینوسا، فرماندار منتخب تگزاس، برای متوقف‌کردن پروژه‌های جدید مراکز داده، نمونه‌ای از حساسیت سیاسی این موضوع در یکی از بازارهای مهم زیرساخت دیجیتال آمریکاست.

اثر موجی بر زنجیره تأمین هوش مصنوعی

کندشدن ساخت مراکز داده فقط تولیدکنندگان تراشه را متأثر نمی‌کند. پروژه‌های بزرگ به سازندگان تجهیزات برق و سرمایش، شرکت‌های شبکه، پیمانکاران عمرانی، تأمین‌کنندگان مصالح و نیروی کار سفارش می‌دهند. بنابراین، تأخیر در اجرا می‌تواند درآمد بخش‌های مختلف را کاهش دهد و توان برخی شرکت‌ها برای بازپرداخت بدهی را تضعیف کند.

سلامت و دفاع؛ دو بخش دیگر زیر ذره‌بین

در صنایع دفاعی نیز نگرانی اصلی کاهش قطعی بودجه نیست؛ بلکه احتمال کندشدن رشد هزینه‌های دولتی در صورت دشوارشدن مذاکرات سقف بدهی آمریکاست. شرکت‌های وابسته به قراردادهای دولتی ممکن است با تأخیر سفارش‌ها یا تعدیل انتظارات درآمدی روبه‌رو شوند. بنابراین، واکنش بازار بازتاب افزایش عدم‌قطعیت است، نه لزوماً کاهش حتمی مخارج.

آیا افت بازار فرصت خرید است؟

جیم رید از دویچه‌بانک نوشته است شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ در هر ۲۰ انتخابات میان‌دوره‌ای پس از جنگ جهانی دوم، یک سال بعد در سطحی بالاتر قرار داشته است. این سابقه برای سرمایه‌گذاران بلندمدت امیدوارکننده است، اما تضمینی برای آینده نیست و تفاوت شرایط اقتصادی، ارزش‌گذاری و سیاست‌گذاری را نادیده نمی‌توان گرفت.

در ترجمه برخی نقاط از متن از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.