- افت سنگین سهام فناوری در مقابل رشد سهام چرخهای، نشانهای از چرخش سرمایه در بازار است.
- دادههای جدید بخش تولید آمریکا این فرضیه را تقویت کرده که اقتصاد واقعی در حال جان گرفتن است.
- سرمایهگذاران بهتدریج از فناوری فاصله میگیرند و به صنایع سنتی، حملونقل و مواد اولیه روی میآورند.
بازار سهام آمریکا پس از شروعی مثبت، بهسرعت وارد محدوده منفی شد؛ حرکتی که عمدتاً تحت فشار فروش در سهام فناوری شکل گرفت. شاخص نزدک حدود ۱ درصد افت کرد و نامهای بزرگ این بخش، بخش عمدهای از فشار نزولی بازار را به خود اختصاص دادند.
در میان بازندگان اصلی، سهامی مانند پیپل، انویدیا، مایکروسافت، ادوبی، میکرون و ایاسامال افتهای قابلتوجهی را ثبت کردند؛ افتهایی که بار دیگر آسیبپذیری بخش فناوری را در برابر تغییر فضای کلان اقتصادی برجسته کرد.
با این حال، تمرکز صرف بر این افتها تصویر کامل بازار را نشان نمیدهد. در سوی دیگر اقتصاد، نشانههای روشنی از بهبود دیده میشود. بخش حملونقل که روز گذشته موفق به شکست سطوح مقاومتی شده بود، امروز نیز به روند صعودی خود ادامه داد. همچنین سهام شرکتهای معدنی پس از سقوط شدید روزهای جمعه و دوشنبه، بار دیگر به محدوده مثبت بازگشتند.
طبق بررسیهای کارشناسان یوتوتایمز؛ سهامی مانند امریکن ایرلاینز، فریپورت-مکموران، داو، کلیولند-کلیفس و چند نام صنعتی دیگر نیز رشدهای قابلتوجهی را ثبت کردند؛ رشدی که بهروشنی از چرخش تمرکز بازار به سمت بخشهای چرخهای خبر میدهد.
از منظر سیاستگذاری، یکی از مقامات فدرال رزرو امروز اعلام کرد دادههای اقتصادی آمریکا در یک ماه و نیم گذشته، بهویژه از منظر تقاضا، امیدوارکننده بوده است. این ارزیابی، فرضیه انتقال تدریجی موتور رشد بازار از بخش فناوری به «اقتصاد واقعی» را تقویت میکند.
چنین چرخشی لزوماً به محرکهای بزرگ نیاز ندارد. بخشهایی مانند مسکن، مواد اولیه و صنایع قدیمی طی دو سال گذشته بهشدت تحت فشار بودهاند و از نظر ارزشگذاری در وضعیت جذابی قرار دارند. این گروهها بهطور سنتی در دسته سهام چرخهای قرار میگیرند و معمولاً در مراحل ابتدایی احیای اقتصادی عملکرد بهتری دارند.
“
«در واقع، هم دولت آمریکا و هم فدرال رزرو طی سالهای اخیر تلاش کردهاند زمینه بازگشت صنایع سنتی را فراهم کنند.»
محمد زمانی
گزارش جدید شاخص مدیران خرید بخش تولید که از سوی مؤسسه مدیریت عرضه منتشر شد و رشد آن از ۴۸.۵ به ۵۲.۶ واحد را نشان داد، در همین راستا مورد توجه بازار قرار گرفت. هرچند این تنها یک داده است، اما نتایج نظرسنجی مؤسسه اساندپی گلوبال و شاخص تولیدی شیکاگو نیز تصویر نسبتاً بهتری از وضعیت صنعت ارائه دادهاند.
بهویژه مؤلفه سفارشهای جدید در گزارش ISM، نشانهای است که نمیتوان بهسادگی از کنار آن عبور کرد. هرچند احتیاط همچنان ضروری است و احتمال دارد بخشی از این جهش مقطعی باشد، اما بررسی دقیق گزارشهای مالی و اظهارنظر مدیران شرکتهای صنعتی میتواند سرنخهای مهمی درباره تغییر واقعی تقاضا ارائه دهد.
نکته قابلتوجه آن است که در روزی که شاخصهای اصلی بازار سهام تحت فشار قرار دارند، بخشهایی از بازار از خود مقاومت چشمگیری نشان میدهند. این رفتار معمولاً نشانهای از جابهجایی فعال سرمایه است، نه صرفاً نوسانهای کوتاهمدت.
✔️ بیشتر بخوانید: چرا دولت آمریکا مدام تعطیل میشود؟
در همین چارچوب، برخی سرمایهگذاران بزرگ نیز بهنظر میرسد روی این سناریو شرطبندی کردهاند. بهعنوان نمونه، دیوید تپر اخیراً نشانههایی از تمرکز بر سهام چرخهای نشان داده و سرمایهگذاری او در سهام ویرلپول پس از افت ناشی از گزارش مالی، همچنان به رشد خود ادامه داده و امروز نیز چند درصد افزایش قیمت را ثبت کرده است.
بر اساس جمعبندی تیم UtoTimes، آنچه این روزها در بازار سهام آمریکا دیده میشود، میتواند نشانهای از آغاز یک واگرایی معنادار باشد؛ واگراییای که در آن، سهام فناوری نقش پیشران خود را موقتاً واگذار میکند و صنایع سنتی و چرخهای بار دیگر به مرکز توجه سرمایهگذاران بازمیگردند. اگر دادههای اقتصادی این مسیر را تأیید کنند، بازگشت «معامله چرخهای» ممکن است بیش از یک نوسان مقطعی باشد.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
