بازدهی اوراق قرضه ژاپن همچنان در حال افزایش است، در حالی که نگاهها به نشست بانک مرکزی ژاپن در اواخر این هفته دوخته شده است. انتظار میرود بانک مرکزی ژاپن روز جمعه یک افزایش نرخ بهره دیگر ارائه کند.
این نشست یکی از آخرین رویدادهای مهم ریسکساز سال ۲۰۲۵ است و بازارها تقریباً مطمئن هستند که بانک مرکزی ژاپن بار دیگر نرخها را بالا میبرد. این در حالی است که نخستوزیر تاکایچی همچنان بر موضع خود در حمایت از سیاست مالی فعال پافشاری میکند و امروز نیز اعلام کرد اکنون زمان انقباض مالی نیست. او میخواهد بانک ژاپن در سال آینده با سیاستهای مالی دولت هماهنگ شود.
با این حال، به نظر میرسد اوئدا و تیمش در آخرین نشست سال، آمادهاند نرخ بهره کوتاهمدت را به ۰.۷۵٪ افزایش دهند.
در ماههای اخیر، نگرانیها درباره سیاست مالی تاکایچی باعث فروش گسترده اوراق ژاپن شده است. ترکیب این نگرانیها با موضع هاوکیشتر بانک مرکزی ژاپن موجب شده بازدهی اوراق بهشدت افزایش یابد. بازدهی اوراق ۱۰ساله JGB (اوراق قرضه ژاپن) اکنون به بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۰۹ رسیده است.
فروش اوراق همچنین فشار بیشتری بر ین ژاپن وارد کرده و افت ارزش آن را تشدید کرده است. این شرایط برای دارندگان داراییهای ژاپنی دشوار شده است.
دولت و بانک مرکزی ژاپن باید راههایی برای جلوگیری از سفتهبازی بیش از حد پیدا کنند، اما تاکنون نشانهای از اقدام مشخص دیده نمیشود.
جفت ارز USDJPY امروز دوباره به بالای ۱۵۵.۰۰ بازگشته است. اگر بانک مرکزی ژاپن سال آینده همچنان در تقابل با دولت باقی بماند، دستیابی به ثبات در بازار ارز و اوراق برای ژاپن دشوار خواهد بود.
اگرچه انتظار نمیرود بیانیه بانک مرکزی ژاپن این هفته بهطور مستقیم به این تنشها اشاره کند، اما خودِ افزایش نرخ بهره پیام قدرتمندی به بازار میفرستد—بهویژه اگر مذاکرات دستمزد بهاری در ماه مارس نیز نتایج قویتری ارائه دهد و فشار بیشتری برای افزایش نرخها ایجاد کند.
