طبق نظرسنجی رویترز، بانک انگلستان در نشست ۱۸ سپتامبر به احتمال زیاد نرخ بهره کلیدی خود را در سطح ۴ درصد بدون تغییر حفظ خواهد کرد. با این حال، بحث اصلی اکنون بر سر زمان آغاز چرخه کاهش نرخهاست؛ موضوعی که اقتصاددانان را به دو دسته تقسیم کرده است.
اجماع و شکاف در پیشبینیها
تمامی ۶۷ اقتصاددان شرکتکننده در نظرسنجی بر ثبات نرخ در سپتامبر اتفاقنظر داشتند. با این حال، درخصوص مسیر بعدی اختلاف قابلتوجهی وجود دارد:
- ۴۲ نفر انتظار دارند نخستین کاهش ۲۵ واحد پایه در سهماهه چهارم انجام شود.
- ۳ نفر حتی احتمال کاهش ۵۰ واحدی را مطرح کردهاند.
- ۲۲ نفر (تقریباً یکسوم) پیشبینی میکنند تا پایان سال هیچگونه کاهش نرخ بهرهای رخ ندهد.
تورم و بازار کار؛ دو متغیر تعیینکننده
تورم بریتانیا که در اوج خود سه سال پیش به بالای ۱۱ درصد رسیده بود و سال گذشته برای مدتی به سطح هدف بازگشت، اکنون دوباره روند صعودی گرفته و انتظار میرود در سپتامبر به ۴ درصد برسد. پیشبینیها حاکی از آن است که تورم تا نیمه ۲۰۲۷ به سطح هدف ۲ درصدی بازنخواهد گشت. همزمان، رشد دستمزدها در سطح بالای ۵ درصد باقی مانده و تورم میانگین سهماهه سوم و چهارم نیز به ترتیب ۳.۸ و ۳.۶ درصد برآورد میشود.
برخی اقتصاددانان معتقدند تداوم فشارهای قیمتی، کاهش نرخ بهره را پرریسک میکند و میتواند به انحراف انتظارات تورمی منجر شود. در مقابل، گروهی دیگر استدلال میکنند که در صورت نرمتر شدن دادههای تورم و بازار کار در ماههای پیشرو، کاهش نرخ بهره در نوامبر همچنان محتمل خواهد بود.
چشمانداز اقتصاد و سیاست ترازنامه
اقتصاد بریتانیا طبق پیشبینیها تا سال ۲۰۲۶ بهطور متوسط بین ۰.۲ تا ۰.۴ درصد در هر فصل رشد خواهد کرد، که در نهایت میانگین رشد سالانه را کمی بالاتر از ۱ درصد قرار میدهد. در کنار سیاست نرخ بهره، بانک انگلستان روند کوچکسازی ترازنامه را نیز ادامه میدهد و برآورد میشود طی ۱۲ ماه آینده بین ۵۰ تا ۱۰۰ میلیارد پوند دیگر از داراییهای اوراق قرضه کاسته شود.
