دلار در برابر نوسانات بازار آسیب‌پذیرتر می‌شود

ما (تیم تحلیل ING) بر این باوریم که شرایط برای تضعیف دلار همچنان ادامه دارد پس از نوسانات شدید دیروز. جفت‌ارز USDJPY به طور خاص پس از تغییرات ظاهراً هاوکیش بانک مرکزی ژاپن به شدت آسیب‌پذیر باقی می‌ماند، در حالی که جفت‌ارز EURUSD منتظر دریافت نشانه‌هایی از مذاکرات حیاتی صلح بین اوکراین و روسیه است.

دلار آمریکا: همچنان آسیب‌پذیر

دلار روز گذشته تحت فشار قرار گرفت و در طول ساعات معاملاتی اروپا شاهد افت آن بودیم اما در جلسه معاملاتی نیویورک بازگشتی داشت که احتمالاً ناشی از جریان سرمایه‌های پناه امن (safe-haven flows) بوده است که از ارزهای با ریسک بالا به سمت دلار حرکت کرده‌اند. البته، محیط بازار فعلی که هم بازارهای اوراق قرضه و هم دارایی‌های پرریسک در حال افت هستند، نشانه‌های واضحی برای جهت‌گیری بازار فارکس به همراه ندارد. برای کاهش بیشتر دلار، احتمالاً نیاز به تثبیت وضعیت ریسک در بازار داریم که پیش‌بینی ما برای این هفته است.

همانطور که اخیراً اشاره کردیم، دلار در مقایسه با تفاوت نرخ‌های کوتاه‌مدت در اکثر کشورهای گروه ۱۰ (G10) همچنان گران است. گزارش شاخص مدیران خرید در بخش تولیدات، که دیروز منتشر شد، تأثیری در پیش‌بینی‌های بازار برای کاهش نرخ بهره در دسامبر نداشت؛ قیمت‌ها کمی بیشتر از حد انتظار بود اما شاخص کلی نرم بود. ما انتظار داریم که باقی‌مانده این هفته، قیمت‌گذاری داویش بازار برای جلسه فدرال رزرو در هفته آینده را تأیید کند.

قسمتی از نوسانات بازار دیروز ناشی از فروش اوراق قرضه در ژاپن پس از اظهارنظرهای هاوکیش رئيس بانک مرکزی ژاپن، کازوئو اوئدا بود. پس از افزایش 6 نقطه پایه‌ای در بازدهی اوراق قرضه 10 ساله ژاپن، امروز شاهد آرامش نسبی و کاهش نزدیک به 3 نقطه پایه از بالاترین سطح هستیم. قیمت‌گذاری برای افزایش نرخ بهره در دسامبر در حدود 20 نقطه پایه است.

پیرامون جفت‌ارز USDJPY، دیروز این جفت ارز به طور موقت زیر 155.0 معامله شد، اما پس از بازگشت دلار، بهبود یافت. ما بر این باوریم که شرایط برای شکستن مجدد این سطح در این هفته فراهم است، مگر اینکه نشانه‌ای از نرم‌تر شدن لحن هاوکیش از سوی اوئدا یا دیگر مقامات مشاهده شود.

یورو: شاخص قیمت مصرف‌کننده سرد، تاثیری بر روند نخواهد داشت

تحولات مذاکرات صلح میان روسیه و اوکراین همچنان موضوع اصلی برای یورو در این هفته است. با دیدار نماینده ویژه آمریکا، استیو ویتکاف، از رئیس‌جمهور پوتین امروز، احتمالاً دیدگاه روشنی در مورد نزدیکی به هر توافقی خواهیم داشت.

در بخش اقتصاد کلان، پیش‌بینی نمی‌شود که شاخص قیمت مصرف‌کننده امروز تأثیر قابل توجهی بر انتظارات بازار برای نرخ بهره بانک مرکزی اروپا بگذارد. با این حال، انتظار داریم که برآورد اولیه ماه نوامبر نشان دهد که CPI کلی از 2.1% به 2.0% و CPI هسته‌ از 2.4% به 2.3% کاهش یابد که هر دو 0.1 درصد کمتر از پیش‌بینی‌های اجماع است. در این میان، احتمالاً ریسک‌ها کمی به سمت کاهش برای یورو متمایل است، اما انتظار ما این است که تأثیرات خاصی بر نرخ برابری یورو نداشته باشد و EURUSD ممکن است به زودی به سطح 1.170 نزدیک شود، اگر دلار طبق پیش‌بینی ما ضعیف شود.

منبع: ING