در غیاب دادههای اقتصادی آمریکا، تمرکز بازارهای فارکس بر تحولات سیاسی فرانسه و ژاپن، بههمراه کاهش غافلگیرکننده نرخ بهره در نیوزیلند و لهستان بوده است. همچنین پیامدهای ورشکستگی شرکت First Brands در آمریکا نیز مورد توجه قرار گرفتهاند. با این حال، فضای ریسک همچنان حمایتشده باقی مانده و ممکن است معاملهگران بهتدریج از معاملات تأمین مالیشده با دلار به سمت معاملات تأمینشده با ین حرکت کنند.
دلار آمریکا: صورتجلسه FOMC مطابق انتظار بود
پس از چند روز رشد قدرتمند، روند صعودی دلار متوقف شده است. جالب اینکه تلاش رسانهها برای برجستهسازی جنبههای انقباضی صورتجلسه کمیته بازار آزاد نتوانست شب گذشته تأثیر قابلتوجهی بر دلار یا بازدهی اوراق کوتاهمدت آمریکا بگذارد.
با مرور این صورتجلسهها، چنین برداشت میشود که فدرال رزرو نسبت به چشمانداز رشد اقتصادی آمریکا خوشبین باقی مانده، اما نمیخواهد با افزایش بیکاری ریسک غیرضروری کند.
البته باید منتظر بمانیم تا پس از پایان تعطیلی دولت آمریکا، دادههای اشتغال طی ۴ تا ۶ هفته گذشته منتشر شوند تا تصویر دقیقتری بهدست آید.
در حاشیه خوشبینی ناشی از توافق صلح در خاورمیانه، بازارهای جهانی سهام همچنان حمایتشده باقی ماندهاند. چین پس از تعطیلات یکهفتهای بازگشایی شده و گزارش فروش مثبت امروز از شرکت تولیدکننده تراشه تایوانی TSMC باعث شده روند صعودی مبتنی بر هوش مصنوعی فعلاً ادامه یابد.
یکی از معدود نگرانیهای موجود، ورشکستگی شرکت قطعات خودروی آمریکایی First Brands در ماه سپتامبر است و اینکه این اتفاق چه پیامی درباره استانداردهای وامدهی و ریسکهای مالی در آمریکا دارد.
قیمت سهام شرکت Jefferies Financial Group از اواسط سپتامبر تاکنون ۲۲٪ کاهش یافته، زیرا رسانهها به بررسی میزان درگیری این شرکت با First Brands پرداختهاند.
در حال حاضر، این موضوع بهعنوان یک اتفاق محلی تلقی میشود و شاخصهای اسپرد اعتباری با بازده بالا مانند Itraxx Cross-Over همچنان نزدیک به پایینترین سطح سال باقی ماندهاند.
با این حال، این موضوع ارزش پیگیری دارد.
امروز ورودی مهمی برای داستان دلار نمیبینیم، اما ثبات نسبی در یورو ممکن است بخشی از قدرت اخیر شاخص شاخص دلار را کاهش دهد. محدوده ۹۸.۵۰ تا ۹۹.۰۰ برایشاخص دلار محتمل به نظر میرسد.
یورو: اخبار کمتر منفی از فرانسه
شب گذشته خبری از نخستوزیر سابق فرانسه، سباستین لکورنو، منتشر شد مبنی بر اینکه رئیسجمهور مکرون ممکن است تا عصر جمعه نخستوزیر جدیدی را معرفی کند.
این خبر برای بازاری که انتظار داشت فصل بعدی بحران سیاسی فرانسه تنها از مسیر انتخابات جدید و تفرقهبرانگیز پیش برود، غافلگیرکننده بود.
سایت شرطبندی Polymarket اکنون احتمال برگزاری انتخابات تا پایان اکتبر را ۳۷٪ اعلام کرده، در حالی که این رقم دیروز ۷۰٪ بود.
این خبر باعث شده EURUSD در نزدیکی سطح ۱.۱۶۰۰ حمایت شود و جفتارز محبوب پوششی EURCHF نیز از سطح ۰.۹۳۰۰ بازگردد.
پس از جهش اسپرد اوراق فرانسه و آلمان (OAT:Bund) به محدوده بالا-۸۰ در روز دوشنبه، اکنون این اسپرد به محدوده پایین-۸۰ بازگشته است.
این خبر ممکن است تا عصر جمعه به یورو فرصت تنفس بدهد.
امروز صورتجلسه نشست سیاستگذاری ماه گذشته بانک مرکزی اروپا منتشر خواهد شد. انتظار میرود پیام اصلی این باشد که نرخ بهره در «سطح مناسبی» قرار دارد، اما بانک مرکزی اروپا در صورت بروز ریسکها آماده اقدام خواهد بود.
این ریسکها بیشتر شامل کاهش فعالیت اقتصادی، افت تورم و احتمال کاهش نرخ بهره هستند – هرچند قیمتگذاری بازار برای این سناریو همچنان بسیار محدود است.
ما ترجیح میدهیم کف محدوده معاملاتی دوماهه در سطح ۱.۱۵۸۰/۱.۱۶۰۰ برای EURUSD حفظ شود. در غیر این صورت، احتمال افت سریع به محدوده ۱.۱۵۰۰ وجود دارد.
ین ژاپن: انتظار برای گسترش معاملات تأمینشده با ین
جفتارز USDJPY پس از عبور از مقاومت قدرتمند ۱۵۲٫۰۰ همچنان روند صعودی دارد. ما طرفدار دلار نیستیم اما باید اذعان کنیم که تغییر در منبع تأمین مالی کریترید از دلار به ین میتواند نرخ USDJPY را تا سطح ۱۵۵ بالا ببرد.
تضعیف ین در حال حاضر ناشی از این دیدگاه است که افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن از نظر سیاسی دشوار خواهد بود. ما در حال رصد وضعیت رئیس جدید حزب حاکم LDP، یعنی سانائه تاکایچی هستیم و بررسی میکنیم که روند تشکیل ائتلاف حاکم و پیامدهای احتمالی آن برای سیاست پولی چگونه پیش میرود.
برای آنکه نرخ USDJPY دوباره کاهش یابد، باید یکی از سه اتفاق زیر رخ دهد:
۱. ضعف گسترده دلار بر اثر دادههای ضعیف بازار کار آمریکا،
۲. افزایش غیرمنتظره نرخ بهره توسط بانک ژاپن در اواخر اکتبر،
۳. یا اصلاح شدید در بازارهای سهام جهانی.
گزینه نخست محتملتر است، اما تضمینی وجود ندارد. تا آن زمان، با توجه به نوسان پایین بازار، معاملات کریترید همچنان محبوب خواهند ماند — این بار با ین ژاپن بهعنوان ارز اصلی تأمین مالی.
منبع: ING
