دیوید تپر، میلیاردر مشهور و بنیانگذار هج فاند Appaloosa Management، هشدار داد فدرال رزرو شاید بتواند یکی دو بار دیگر نرخ بهره را کاهش دهد، اما فراتر رفتن از آن میتواند اقتصاد و بازارها را وارد «منطقه خطر» کند. او در گفتوگو با CNBC تأکید کرد: «اگر کاهش نرخها بیش از حد ادامه پیدا کند، بسته به شرایط اقتصادی، وارد محدودهای میشویم که خطرناک است.»
این سخنان پس از آن بیان شد که فدرال رزرو نرخ بهره را برای نخستین بار در سال جاری ۲۵ واحد پایه کاهش داد و همزمان سیگنال دو کاهش دیگر تا پایان سال صادر کرد. جروم پاول این اقدام را «مدیریت ریسک» خواند، هرچند فشارهای سیاسی از سوی دونالد ترامپ برای کاهش سریعتر نرخها همچنان ادامه دارد.
تپر هشدار داد در شرایطی که تورم بهطور کامل مهار نشده است، کاهش بیشتر نرخ بهره میتواند باعث رشد سریعتر تقاضا نسبت به عرضه و در نتیجه شعلهور شدن دوباره فشارهای قیمتی شود. او همچنین گفت سیاستهای پولی بیش از حد آسان خطر شکلگیری حباب داراییها را افزایش میدهد. به باور او «یک یا دو یا حتی سه کاهش نرخ هنوز ما را در محدوده نسبتاً انقباضی نگه میدارد. اما فراتر از آن، خطرات زیادی ایجاد میشود؛ از جمله دلار ضعیفتر، تورم بیشتر و تبعات مشابه.»
با وجود این نگرانیها، تپر تأکید کرد که علیه بازار سهام شرطبندی نمیکند. او گفت: «ارزشگذاریها بالا هستند و علاقهای به این نسبتهای قیمتی ندارم، اما چطور میتوانم در چنین شرایطی از بازار فاصله بگیرم؟ وقتی بازار و خود فدرال رزرو میگویند تا پایان سال یکونیم تا یکونیم درصد دیگر کاهش در راه است، مبارزه با این جریان بسیار دشوار است.»
دیدگاه تپر نشان میدهد که بازارها در وضعیتی دوگانه قرار گرفتهاند؛ کاهش نرخ بهره از یک سو محرکی برای رشد قیمت داراییها و حمایت از اقتصاد است و از سوی دیگر میتواند تهدیدهایی مانند بازگشت تورم و شکلگیری حباب مالی را در پی داشته باشد.
