با وجود رشد داراییهای پرریسک در ابتدای هفته، طلا نیز جهش قابلتوجهی داشت و دوباره به بالای ۴۱۰۰ دلار رسید. در حالی که پایان تعطیلی دولت آمریکا نزدیک میشود، بازارهای ریسکپذیر از اواخر جمعه تا ابتدای هفته رشد کردند، اما طلا نیز با رشد نزدیک به ۳٪ همراه شد. این رشد باعث شد قیمت طلا به سطح اصلاحی فیبوناچی ۵۰٪ از افت اواخر اکتبر برسد. پس از افت بیش از ۱۰٪، قیمت طلا اکنون حدود ۶٪ از کف ۳۹۰۰ دلاری بازگشته است.
از منظر تکنیکال، حفظ سطح ۵۰٪ فیبوناچی برای ادامه حرکت صعودی تا ۴۲۰۰ دلار حیاتی است. در صورت عبور از این سطح، هدف بعدی میتواند سقفهای اکتبر در محدوده ۴۳۷۵ تا ۴۳۸۱ دلار باشد.
اما سؤال اینجاست: اگر داراییهای پرریسک در حال رشد هستند، چرا طلا — که معمولاً دارایی امن محسوب میشود — نیز در حال صعود است؟ آیا طلا به نوعی به دارایی پرریسک تبدیل شده و سرمایهگذاران نقدینگی اضافی را به آن وارد میکنند؟ شاید، اما دلایل آن پیچیدهتر است. طلا همچنان بهعنوان پوشش بیرقیب در برابر نااطمینانی جهانی، سیاستهای آمریکا، نرخ بهره، تورم و بدهیهای فزاینده در اقتصادهای بزرگ مانند آمریکا، ژاپن و فرانسه شناخته میشود.
در واقع، طلا هنوز نقش دارایی امن را ایفا میکند. و شاید معاملهگران طلا زودتر از دیگران متوجه تغییرات شدهاند.
در حالی که بازار سهام نیز به اوجهای قبلی نزدیک میشود، احساس میشود که تعادل شکنندهای در بازار وجود دارد.
در حال حاضر، بانکهای مرکزی جهان در حال افزایش ذخایر طلای خود هستند و خرید ETFهای طلا نیز قوی باقی مانده است. در ماه اکتبر، خرید ETFهای طلا به ۸.۲ میلیارد دلار رسید که رشد ۶٪ در یک ماه را نشان میدهد — پنجمین ماه متوالی ورود سرمایه. نکته مهم اینکه ۴.۵ میلیارد دلار از این خریدها توسط چین انجام شده است.
با وجود احساسات مثبت، اگر این روند ناشی از نگرانیهای تورمی باشد، ممکن است در آینده فشارهایی بر داراییهای پرریسک وارد شود، بهویژه اگر فدرال رزرو از کاهش نرخ بهره در سال آینده صرفنظر کند.
در غیر این صورت، اگر روایت تورمی ناشی از تعرفهها در سال ۲۰۲۶ فروکش کند، رشد طلا ممکن است متوقف شود. در این حالت، داراییهای پرریسک میتوانند نفس راحتی بکشند و طلا و سهام ممکن است همزمان رشد کنند.
با این حال، دلایلی که باعث رشد طلا شدهاند، ممکن است در آینده به ضرر بازار سهام تمام شوند.
منبع: اینوستینگلایو
