هماکنون ۷٫۵ تریلیون دلار در صندوقهای بازار پول ایالات متحده نگهداری میشود. این حجم عظیم سرمایه یک رکورد جدید تاریخی محسوب میشود که معاملهگران داراییهای پرریسک با دقت آن را زیر نظر دارند.
دلیل این اتفاق چیست؟ با کاهش روند بازدهیها و آماده شدن فدرال رزرو برای کاهش نرخها، این نقدینگی عظیم میتواند آماده باشد تا به سمت داراییهای پرریسک، از جمله سهام فناوری و بیتکوین، سرازیر شود.
صندوقهای بازار پول و معضل نقدینگی عظیم
صندوقهای بازار پول تنها در چند روز تقریباً ۱۰۰ میلیارد دلار افزایش یافتهاند. وبسایت Bar Chart رقم ۷٫۴ تریلیون دلار را در تاریخ ۹ سپتامبر گزارش کرده بود که در تاریخ ۱۳ سپتامبر به ۷٫۵ تریلیون دلار بهروزرسانی شد.
ممکن است این فقط یک اختلاف باشد اما به هر حال، این حجم عظیم نقدینگی بهزودی به دنبال مقصد جدیدی خواهد بود.
بهطور سنتی، چنین حجم زیادی از نقدینگی که در حاشیه نگهداری میشود، نشانهی اشتیاق انباشته برای پذیرش ریسک است، بهویژه زمانی که نرخهای بهره کاهش یافته و بازده امن کمتر میشود. هر کاهش نرخ بهره، نگهداری نقدینگی را کمتر جذاب میکند. بنابراین، زمانی که فدرال رزرو نرخها را کاهش دهد، سرمایهگذاران به دنبال فرصتهای پرریسک و بازده بالاتر خواهند رفت، مانند بیتکوین و سهام های مستعد رشد.
کاهش نرخهای آتی فدرال رزرو موضوع مهم است. اکثر معاملهگران کریپتو و تحلیلگران مؤسسهای انتظار دارند که پس از کاهش نرخ بهره، نقدینگی تازه وارد بازارها شود و روندهای صعودی جدیدی برای داراییهای پرنوسان ایجاد کند. نرخهای بهرهی پایین به معنای دسترسی آسان به سرمایه، شرایط مالی سهلتر و انگیزه کمتر برای نگهداری پول در صندوقهای بازار پول است.
هشدارها نسبت به کاهش نرخ بهره
این تصمیم مورد توافق همگان نیست. منتقدان سرسخت، مانند اقتصاددان و طرفدار طلا مانند پیتر شف، کاهش نرخ فدرال رزرو را «اشتباه بزرگ» میدانند و هشدار میدهند که این اقدام میتواند تورم را دوباره شعلهور کند و دلار را بهعنوان ارز ذخیره در معرض خطر قرار دهد.
شف استدلال میکند که جریان مداوم پول آسان، حبابهای خطرناک ایجاد کرده و ثبات اقتصادی بلندمدت را تضعیف میکند و به روند صعودی طلا بهعنوان نشانهای از خطای سیاست پولی اشاره دارد.
میزان صندوقهای بازار پول امروز بیسابقه است و توجه تازهای به سلامت مالی آمریکا جلب کرده است. اکنون ۲۳ سنت از هر دلار مالیات صرفاً برای پرداخت بهره بدهیهای فدرال آمریکا اختصاص مییابد، رقمی که سرمایهگذاران و سیاستگذاران را به هشدار واداشته است.
شاخص S&P 500 در بالاترین حد خود قرار دارد در حالی که نرخ بیکاری افزایش یافته و بدهی ملی رشد کرده است. این تضاد باعث نگرانی برخی تحلیلگران درباره فاصله بین والاستریت و Main Street شده است. معمولاً اصلاح بازار سهام پس از نشانههایی از ضعف بازار کار و کند شدن اقتصاد رخ میدهد.
۷٫۵ تریلیون دلار: اعداد را زیر نظر داشته باشید
با کاهش نرخهای بهره در پیش رو، نقدینگی تاریخی صندوقهای بازار پول و نگرانیهای فزاینده مالی، همه نگاهها به نحوه استفاده از این نقدینگی عظیم دوخته شده است. اگر سرمایهگذاران حتی بخشی از این ۷٫۵ تریلیون دلار را به داراییهای پرریسک منتقل کنند، بازارهای کریپتو میتوانند بهطور چشمگیری سود ببرند.
اعداد را زیر نظر داشته باشید. هر حرکت نرخ بهره، هر گزارش تورم و هر خبر مالی، چشمانداز ریسک را بازنویسی میکند. برای بیتکوین و داراییهای پرریسک، فرصت و نوسان تاکنون چنین بزرگ نبوده است.
