چرخش بازار از انویدیا به سوی رقبا

طبق گزارش مارکت‌واچ، سهام انویدیا در میانه معاملات دوشنبه ۵٫۳۹ درصد کاهش یافت؛ درحالی‌که AMD حدود ۱۲٫۹ درصد و برودکام ۸٫۶۷ درصد رشد کردند. شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا نیز بیش از ۶ درصد بالا رفت و انویدیا تنها نماد کاهشی آن بود. این واگرایی از بازنگری بازار در ریسک شرکت‌های زنجیره هوش مصنوعی حکایت دارد.

بر اساس داده‌های داوجونز، انویدیا در مسیر ثبت افتی نزدیک به ۲۲۴ میلیارد دلار از ارزش بازار در یک روز قرار داشت. بااین‌حال، رشد رقبا به معنای انتقال فوری سفارش‌ها از انویدیا نیست؛ قیمت سهام می‌تواند پیش از تغییر درآمد و فروش واکنش نشان دهد.

چرا رسوایی انویدیا برای کل صنعت اهمیت دارد؟

انویدیا بررسی می‌کند که آیا هوانگ هدف یک طرح اطلاعاتی خارجی قرار گرفته است یا خیر. شرکت می‌گوید فعالیت مدیریتی و کسب‌وکار بدون وقفه ادامه دارد؛ بااین‌حال، درخواست نمایندگان کنگره برای توضیحات، ابعاد سیاسی پرونده را نشان می‌دهد.

در مرکز پرونده، ارتباط ادعایی با آلیس هوانگ، مدیر پیشین شرکت مگاسپید مستقر در سنگاپور، قرار دارد. این شرکت از خریداران تراشه‌های هوش مصنوعی انویدیاست و مقام‌های آمریکایی درباره ادعاهایی مبنی بر کمک آن به دور زدن محدودیت‌های صادراتی تحقیق می‌کنند. بنابراین باید میان ادعا، تحقیق رسمی و واقعیت اثبات‌شده تفاوت گذاشت.

AMD و برودکام؛ فرصت رشد همراه با نظارت بیشتر

محدودیت تازه علیه فروش محصولات انویدیا می‌تواند برای AMD فرصت ایجاد کند؛ به‌ویژه در بازار شتاب‌دهنده‌های محاسباتی و پردازنده‌های مراکز داده. بااین‌حال، AMD نیز تراشه‌هایی مانند MI308 را به مشتریان چینی عرضه می‌کند و از دامنه نظارت احتمالی بیرون نیست. شرکت‌های این زنجیره نیز باید بررسی مشتریان و کنترل‌های امنیتی را تقویت کنند.

برودکام موقعیت متفاوتی دارد. این شرکت در تراشه‌های سفارشی و تجهیزات ارتباطی مراکز داده فعال است و همکاری با آلفابت، شرکت مادر گوگل، توجه بازار را جلب کرده است. بااین‌حال، گزارش‌ها حاکی است نهادهای چینی وابستگی این کشور به برودکام را نیز بررسی می‌کنند. بنابراین رشد تقاضا، مصونیت از تنش‌های ژئوپلیتیکی را تضمین نمی‌کند.

احتمال سخت‌گیری بیشتر در صادرات به چین

پرونده مگاسپید در کنار اتهام‌های پیشین درباره احتمال انتقال غیرمجاز تراشه‌های انویدیا از مسیر سوپرمیکرو، ممکن است حمایت سیاسی از محدودیت صادرات را تقویت کند. گزارش‌ها حاکی است برخی خریداران چینی از واسطه‌ها و خریدهای غیرمستقیم برای دسترسی به تراشه‌های انویدیا استفاده کرده‌اند؛ موضوعی که حساسیت واشنگتن را افزایش داده است.

اد میلز، تحلیلگر ریموند جیمز، به طرح قانونی MATCH اشاره کرده است؛ پیشنهادی دوحزبی در سنای آمریکا برای گسترش محدودیت فروش تجهیزات ساخت نیمه‌رسانا به چین. الیزابت وارن نیز خواستار تصویب قوانینی برای جلوگیری از استفاده نظامی چین از تراشه‌های پیشرفته هوش مصنوعی شده است.

طبق برآورد برنشتاین، سهم چین از درآمد انویدیا در سه‌ماهه منتهی به ۲۶ ژوئیه به ۸ درصد رسیده؛ درحالی‌که این نسبت در سه‌ماهه اکتبر ۲۰۲۲ حدود ۲۸ درصد بود. این کاهش نشان می‌دهد محدودیت‌های قبلی فرصت درآمدی چین را کوچک کرده‌اند. انویدیا محصولاتی مانند H20 و H200 و AMD تراشه MI308 را در این بازار عرضه کرده‌اند؛ اما دامنه مجاز فروش به تصمیم‌های واشنگتن و تحولات روابط دو کشور وابسته است.