طلا با قیمتی حدود ۴۱۰۰ دلار در هر اونس، دوباره بالای سطح ۴۰۰۰ دلار است. اما گران‌تر شدنش هنوز قطعی نیست و به ارزیابی کیتکو نیوز، کلید مسیر بعدی دست فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) است. این مسیر را سه عامل به هم گره خورده شکل می‌دهند: انتظار افزایش نرخ بهره، قیمت نفت و جنگ آمریکا و ایران.

طلا پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا بیش از ۱۵ درصد از سقف پایان اوت پایین آمده بود و مدت کوتاهی به زیر ۳۹۰۰ دلار رسید. پیروزی دموکرات‌ها در هر دو مجلس کنگره ورق را برگرداند و بزرگ‌ترین جهش روزانهٔ طلا از ماه اوت را رقم زد. پس از آن، قیمت تا اوج ۴۱۴۵ دلار بالا رفت. تحلیلگران کیتکو نیوز و ساکسو بانک افت بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، ضعیف‌تر شدن دلار و بستن موقعیت‌های فروش را پشتوانهٔ این بازگشت می‌دانند. منظور از بستن موقعیت‌های فروش، خرید دوبارهٔ معامله‌گرانی است که روی افت قیمت شرط بسته بودند.

جهش طلا ادامه دارد؟

پاسخ منابع محتاطانه است. اوله هانسن، رئیس استراتژی کالای ساکسو بانک، می‌گوید این بازگشت بیشتر از جابه‌جایی موقعیت‌های معاملاتی آمد تا از خرید تازه و مطمئن. به باور او، صعود ماندگار پشتوانهٔ بنیادی لازم دارد. پیش از انتخابات، خالص موقعیت خرید سفته‌بازان در طلا (فاصلهٔ شرط‌های صعودی و نزولی آن‌ها) به ۱۰۴ هزار قرارداد رسیده بود. این پایین‌ترین سطح در پنج ماه بود.

هانسن می‌گوید سبک بودن این موقعیت‌ها می‌تواند نوسان قیمت را تا پایان سال تشدید کند. از نگاه او، محدودهٔ ۳۹۷۰ تا ۳۹۷۵ دلار سطح مرجع مهمی است که میان نقش حمایت (کفی که خریداران از آن دفاع می‌کنند) و مقاومت (سقفی که فروشندگان در آن فعال می‌شوند) جابه‌جا شده است. هانسن ماندن بالای این محدوده و تأیید آن با عبور از ۴۲۲۵ دلار را نشانهٔ ته کشیدن فشار فروش می‌داند. قیمت فعلی طلا هنوز پایین‌تر از این سطح تأیید است.

فدرال رزرو، نفت و جنگ ایران

گزارش اشتغال اکتبر آمریکا بسیار قوی‌تر از انتظار بود: ۱۶۵ هزار شغل تازه در برابر پیش‌بینی ۶۵ هزار شغل. پس از آن، بازارها احتمال حدود ۷۹ درصد برای افزایش نرخ بهره در جلسهٔ دسامبر فدرال رزرو در قیمت‌ها لحاظ کردند. نرخ بهرهٔ بالاتر هزینهٔ فرصتِ نگه‌داشتن طلا را بالا می‌برد، چون طلا سودی پرداخت نمی‌کند. نیلز کریستنسن از کیتکو نیوز می‌نویسد فدرال رزرو «محکم پشت فرمان» است و تا انتظارها از نرخ بهره عوض نشود، شاید طلا شتاب صعودی پایداری پیدا نکند.

نفت حلقهٔ میان جنگ ایران و نرخ بهره است. بازارها افزایش نرخ را انتظار دارند، چون هزینهٔ بالای انرژی قیمت‌ها را بالا می‌برد. به گفتهٔ ساکسو بانک، افت شدید نفت پس از انتخابات نگرانی از تورم و سخت‌گیری بیشتر فدرال رزرو را کم کرد. اما نفت برنت که به امید پایان سریع‌تر جنگ آمریکا و ایران به‌شدت افت کرده بود، دوباره به بالای ۹۵ دلار برگشت.

تحلیلگران هرائوس یادآوری می‌کنند که کنگرهٔ جدید تا ژانویه کارش را شروع نمی‌کند. آن‌ها هشدار می‌دهند که بالا رفتن دوبارهٔ نفت و انتظار افزایش نرخ بهره می‌تواند بر طلا فشار بیاورد. ساکسو بانک هم می‌گوید سیاست خارجی آمریکا عمدتاً در اختیار رئیس‌جمهور است و شکست مذاکرات می‌تواند صرف ریسک را به قیمت نفت برگرداند. صرف ریسک یعنی قیمت اضافه‌ای که بازار بابت خطر جنگ می‌پردازد. طبق همین گزارش، ایران پیش از بازگشایی کامل تنگهٔ هرمز خواهان پایان محاصرهٔ دریایی آمریکا، کاهش تحریم‌ها و آزادسازی دارایی‌های بلوکه‌شده است.

پشتوانهٔ بلندمدت: بانک‌های مرکزی و بدهی آمریکا

با وجود این جهش، طلا از ابتدای سال همچنان در زیان است. همچنین حدود ۲۰ درصد پایین‌تر از سطحی است که در آغاز جنگ آمریکا و ایران در اواخر فوریه داشت. در مقابل، داده‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد بانک‌های مرکزی در فصل سوم ۳۲۱ تن طلا خریدند. این رقم ۴۲ درصد بیشتر از مدت مشابه سال قبل بود.

خرید بانک‌های مرکزی در نُه ماه نخست ۲۰۲۶ به ۶۷۵ تن رسید و ۶ درصد از سرعت سال گذشته جلوتر است. بانک مرکزی چین با ۶۳ تن، بزرگ‌ترین خریدار در میان گزارش‌های رسمی کشورها بود. تحلیلگران هرائوس می‌گویند خرید در قیمت‌های تاریخی بالا نشان می‌دهد که «تنوع‌بخشی راهبردی به ذخایر همچنان محرک اصلی است».

نگاه بلندمدت هم کمتر تغییر کرده است. به نوشتهٔ کیتکو نیوز، بسیاری از تحلیلگران افت‌های قیمت را فرصت خرید تاکتیکی می‌دانند و بنیان‌های طلا را عمدتاً سالم می‌بینند. بدهی آمریکا از ۴۰ تریلیون دلار گذشته است. کیتکو نیوز بعید می‌داند که تغییر ترکیب کنگره وضع کسری بودجه را بهتر کند و ریسک ژئوپلیتیک را هم پشتیبان دیگر طلا می‌داند.

آنچه پیش رو است، داده‌های اقتصادی آمریکا پیش از جلسهٔ دسامبر فدرال رزرو است: یک گزارش اشتغال دیگر و یک دور کامل از آمار تورم. هبه چن، تحلیلگر بازار Vantage Global Prime، می‌گوید جذابیت طلا به‌عنوان پناهگاه امن پابرجاست، اما «دلار همچنان سرپوش محکمی بر صعود آن گذاشته است». به باور او، گزارش تورم مصرف‌کننده محک می‌زند که آیا تقاضای پناهگاهی می‌تواند از این سقف عبور کند یا نه.

جمع‌بندی

طلا پس از پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا دوباره بالای ۴۰۰۰ دلار است. ساکسو بانک این جهش را بیشتر حاصل جابه‌جایی موقعیت‌ها می‌داند و عبور از ۴۲۲۵ دلار را نشانهٔ پایان فشار فروش. کیتکو نیوز کلید مسیر بعدی را انتظار از نرخ بهرهٔ فدرال رزرو می‌داند و خرید بانک‌های مرکزی را پشتوانهٔ بلندمدت. آمار تورم پیش از جلسهٔ دسامبر تعیین‌کننده است.

چین دست از خرید طلا برنمی‌دارد؛ ثبت بزرگ‌ترین افزایش ذخایر در سه سال

بر اساس داده‌های رسمی که روز شنبه (16 آبان) منتشر شد، بانک مرکزی چین برای هشتمین ماه متوالی در ماه اکتبر به خرید طلا ادامه […]

تحلیلکم اثرامروز ساعت ۲۰:۴۹

مشاهده خبر