بیتکوین با صعود تا نزدیکی ۸۶ هزار دلار، سرمایهگذاران ETFهای نقدی آمریکا را پس از ماهها دوباره به محدوده سود رسانده است. این اتفاق در حالی رخ داده که جریان سرمایه ورودی به این صندوقها هنوز حدود ۶ میلیارد دلار پایینتر از اوج سال ۲۰۲۵ قرار دارد.
در یوتوتایمز بررسی میکنیم چرا عبور قیمت از میانگین هزینه خرید ETFها اهمیت دارد و آیا بازگشت سرمایهگذاران به سود میتواند ورود پول جدید را تقویت کند یا برعکس، موج تازهای از فروش ایجاد کند. بر اساس دادههای معتبر جهانی بررسیشده توسط یوتوتایمز، بیتکوین در ۲۱ سپتامبر نزدیک ۸۶ هزار دلار معامله شد.
سرمایهگذاران ETF بیتکوین دوباره وارد سود شدند
به نقل از کریپتو اسلیت (CryptoSlate)، قیمت بیتکوین طی ۲۴ ساعت حدود ۶ درصد افزایش یافت و در مقطعی به محدوده ۸۶ هزار دلار رسید. این رشد باعث شد متوسط سرمایهگذار ETF نقدی بیتکوین آمریکا برای نخستین بار از ماه ژانویه دوباره وارد محدوده سود شود.
جیمز سیفارت، تحلیلگر ETF در بلومبرگ اینتلیجنس (Bloomberg Intelligence)، اعلام کرده است که میانگین هزینه خرید مستقیم بیتکوین برای این صندوقها حدود ۸۱٬۷۲۲ دلار است. با عبور قیمت بازار از این سطح، بخش بزرگی از سرمایهگذاران دوباره بالاتر از نقطه سربهسر قرار گرفتهاند.
زیان سنگین ۸۶ میلیارد دلاری جبران شد
در ۶ اکتبر ۲۰۲۵، سرمایهگذاران ETFهای بیتکوین آمریکا حدود ۸۶.۳۲ میلیارد دلار سود تحققنیافته در اختیار داشتند. سقوط بعدی بازار این سود را بهطور کامل از بین برد.
طبق دادههای بلومبرگ اینتلیجنس، تا ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ این گروه حدود ۷۸۰ میلیون دلار زیان تحققنیافته داشت. رشد اخیر بیتکوین بخش عمده این افت را جبران کرده و دوباره ارزش داراییهای موجود در صندوقها را بالاتر از میانگین خرید رسانده است.
قیمت سریعتر از تقاضای ETFها بازیابی شد
با وجود جهش قیمت بیتکوین، جریان سرمایه ورودی به ETFها هنوز به اوج قبلی بازنگشته است. به نقل از دادههای SoSoValue، مجموع ورود سرمایه خالص به ETFهای نقدی بیتکوین آمریکا در اکتبر ۲۰۲۵ به حدود ۶۱.۱۹ میلیارد دلار رسیده بود.
این رقم اکنون نزدیک ۵۵.۱۶ میلیارد دلار است؛ یعنی حدود ۶.۰۳ میلیارد دلار پایینتر از رکورد قبلی.
ETFهای بیتکوین از ابتدای سال ۲۰۲۶ تاکنون حدود ۱.۴۶ میلیارد دلار خروج سرمایه خالص ثبت کردهاند. با این حال، در سهماهه سوم شرایط تا حدی بهبود یافته است؛ ماه آگوست حدود ۳.۵۲ میلیارد دلار و سپتامبر تاکنون نزدیک ۳۱۴ میلیون دلار ورود سرمایه داشته است.
هفتهای پرنوسان برای ETFهای بیتکوین
دادههای SoSoValue نشان میدهد ETFهای نقدی آمریکا هفته گذشته در مجموع فقط ۶.۲۱ میلیون دلار ورود سرمایه خالص ثبت کردند؛ رقمی که در ظاهر بسیار ناچیز است.
اما پشت این عدد، نوسان شدیدی دیده میشود. حدود ۱۶۰ میلیون دلار در روز دوشنبه وارد صندوقها شد، سپس نزدیک ۴۵۰ میلیون دلار در سهشنبه و ۲۹۶ میلیون دلار در چهارشنبه خارج شد.
در ادامه، روند معکوس شد و حدود ۱۶۰ میلیون دلار در پنجشنبه و ۴۳۳ میلیون دلار در جمعه وارد صندوقها شد. Fidelity FBTC بهتنهایی حدود ۳۱۱ میلیون دلار از ورودی روز جمعه را جذب کرد.
بازگشت به سود؛ فرصت خرید یا آغاز فروش؟
بازگشت قیمت بیتکوین به بالای میانگین هزینه خرید ETFها میتواند رفتار سرمایهگذاران را وارد مرحله تازهای کند. بخشی از دارندگانی که ماهها در زیان بودند، اکنون میتوانند بدون ثبت زیان از موقعیت خود خارج شوند.
از سوی دیگر، عبور از نقطه سربهسر ممکن است اعتماد سرمایهگذاران تازه را افزایش دهد و جریان پول جدید را به سمت ETFها هدایت کند.
مهمترین آزمون هفتههای آینده این است که آیا قیمت بالاتر از محدوده هزینه خرید باعث ادامه ورود سرمایه خواهد شد یا سرمایهگذارانی که منتظر بازگشت قیمت بودند، از فرصت استفاده کرده و دارایی خود را کاهش میدهند.
تحلیل یوتوتایمز؛ عبور از هزینه ETFها چه معنایی دارد؟
تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند بازگشت دارندگان ETFهای بیتکوین به سود میتواند همزمان یک عامل حمایتی و یک ریسک فروش باشد. اگر ورود سرمایه ادامه پیدا کند، رالی بیتکوین میتواند پشتوانه قویتری پیدا کند؛ اما افزایش برداشتها در محدوده سربهسر ممکن است فشار فروش ایجاد کند. برای کاربران ایرانی، بررسی همزمان جریان ETFها، قیمت بیتکوین و نرخ ارز داخلی اهمیت بیشتری پیدا میکند.
