بانک مرکزی ژاپن روز جمعه ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ نرخ بهره را ۰٫۲۵ واحد درصد افزایش داد و به ۱٫۲۵ درصد رساند؛ بالاترین سطح در ۳۱ سال گذشته. برخلاف نگرانی بازار از فشار فروش، بیتکوین پس از این تصمیم از محدوده ۷۷ هزار دلار عبور کرد.
در یوتوتایمز بررسی میکنیم چرا همزمانی افزایش نرخ بهره ژاپن، تضعیف ین و رشد بیتکوین برای بازار اهمیت دارد. این گزارش بر اساس دادههای معتبر جهانی بررسی شده توسط یوتوتایمز تهیه شده و واکنش اولیه بازار را توضیح میدهد.
افزایش نرخ بهره با رأی مخالف دو عضو
بانک مرکزی ژاپن با رأی ۷ موافق در برابر ۲ مخالف، نرخ سیاستی را از یک درصد به ۱٫۲۵ درصد افزایش داد. این دومین افزایش طی سه ماه بود و نشان داد سیاستگذاران با وجود نگرانیهای رشد اقتصادی، همچنان مهار تورم و ضعف مزمن ین را در اولویت قرار دادهاند.
تصمیم جدید در حالی اتخاذ شد که بازار از قبل احتمال افزایش نرخ را تا حد زیادی قیمتگذاری کرده بود. به همین دلیل، برخلاف الگوی معمول، ین بعد از اعلام تصمیم تقویت نشد و نرخ دلار به ین از حدود ۱۵۶٫۲۰ به نزدیکی ۱۵۶٫۷۰ رسید.
بیتکوین از شوک سیاستی عبور کرد
بیتکوین پس از تصمیم بانک مرکزی ژاپن از کف 76.400 شروع کرد و سپس به حرکت خود تا 78.500 ادامه داد. این واکنش نشان میدهد معاملهگران در کوتاهمدت، افزایش نرخ را یک شوک غیرمنتظره تلقی نکردهاند.
بااینحال، افزایش نرخ ژاپن هزینه تأمین مالی با ین را بالا میبرد. سرمایهگذاران سالها از نرخهای بسیار پایین ژاپن برای استقراض ین و خرید داراییهای پربازده استفاده میکردند؛ راهبردی که به «کریترید» معروف است.
ریسک کریترید همچنان باقی است
اگر ین ناگهان تقویت شود یا فاصله بازدهی ژاپن و آمریکا سریعتر کاهش یابد، بخشی از موقعیتهای کریترید ممکن است بسته شود. فروش داراییهای پرریسک برای بازپرداخت وامهای ینی میتواند بر سهام، آلتکوینها و حتی بیتکوین فشار وارد کند.
در شرایط فعلی، فاصله نرخ بهره ژاپن با آمریکا هنوز قابلتوجه است و همین موضوع از بازشدن ناگهانی همه موقعیتها جلوگیری میکند. واکنش آرام بازار نیز نشان میدهد معاملهگران فعلاً مسیر آینده نرخها و رفتار ین را مهمتر از خود افزایش ۰٫۲۵ درصدی میدانند.
تحلیل یوتوتایمز از اثر تصمیم ژاپن
تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند مقاومت بیتکوین پس از افزایش نرخ ژاپن نشانهای مثبت است، اما کاربران ایرانی نباید ریسک کریترید را نادیده بگیرند. تقویت ناگهانی ین میتواند نوسان بازار جهانی و نرخ تتر را همزمان افزایش دهد. کاهش اهرم، تعیین حد ضرر و پیگیری نرخ دلار به ین برای معاملات کوتاهمدت اهمیت بیشتری پیدا کرده است.
