بازار سهام آمریکا روز دوشنبه را در شرایطی آغاز کرد که ازسرگیری درگیریهای نظامی میان آمریکا و ایران، نگرانیها درباره تورم و نرخ بهره را دوباره به بازار بازگرداند. افزایش قیمت نفت، همزمان با بالا رفتن احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست سپتامبر، فشار فروش را بر معاملات آتی شاخصهای اصلی آمریکا افزایش داد.
- معاملات آتی داوجونز حدود ۰.۱ درصد و معاملات آتی S&P 500 حدود ۰.۲ درصد کاهش یافتند.
- معاملات آتی نزدک ۱۰۰ نیز حدود ۰.۱ درصد افت کردند.
- احتمال افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر به حدود ۶۰ تا ۶۲ درصد افزایش یافته است؛ در حالی که یک هفته قبل حدود ۴۰ تا ۴۱.۴ درصد بود.
- قیمت نفت برنت در جریان معاملات از ۹۰ دلار در هر بشکه عبور کرد و نفت وست تگزاس در نزدیکی ۸۶ دلار قرار گرفت.
- شاخص نوسان بازار آمریکا در پایان هفته به ۱۴.۱۳ رسید که پایینترین سطح آن در سال ۲۰۲۶ بود.
- شاخص نوسان تاریخی معمولاً از حدود ۱۶.۵ در اواخر اوت به ۱۸ در اواسط سپتامبر و حدود ۱۹ در اوایل اکتبر افزایش مییابد.
- گزارش اشتغال آمریکا در ۴ سپتامبر مهمترین داده اقتصادی این هفته خواهد بود.
بازگشت تنشهای خاورمیانه به بازار آمریکا
درگیریهای نظامی میان آمریکا و ایران پس از چند هفته آرامش نسبی بار دیگر تشدید شده و همین مسئله فضای بازارهای مالی را تغییر داده است. ارتش آمریکا مواضع و پرتابگرهای راکتی ایران را هدف قرار داده است؛ پرتابگرهایی که طبق اعلام مقامهای آمریکایی در حال آمادهسازی برای ارسال مین به آبهای تنگه هرمز بودند. واکنش اولیه بازار روشن بود: نفت افزایش یافت و سهام تحت فشار قرار گرفت.
قیمت نفت برنت در معاملات روز دوشنبه از مرز ۹۰ دلار عبور کرد، در حالی که نفت وست تگزاس اینترمدیت در محدوده ۸۶ دلار معامله شد. برنت همچنین در حال پایان دادن به ماهی پرنوسان است که طی آن دامنه نوسان قیمت آن تقریباً به ۱۷ دلار در هر بشکه رسید.
تحولات تنگه هرمز اهمیت ویژهای دارد؛ زیرا با وجود ادامه جنگ، هنوز حدود ۶ تا ۸ میلیون بشکه نفت در روز از این مسیر عبور میکند. گزارشهای منتشرشده همچنین حاکی از آن است که تردد کشتیها در مسیر مورد تأیید ایران به صورت محدود ادامه دارد.
نفت، دوباره نگرانی تورمی را زنده کرد
افزایش قیمت نفت در شرایطی اتفاق افتاده که فدرال رزرو هنوز با تورم بالاتر از هدف خود مواجه است. کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، روز جمعه در نخستین حضور خود در نشست جکسون هول اعلام کرد تورم همچنان بیش از حد بالاست و بانک مرکزی هنوز «کارهایی برای انجام دادن» دارد. این اظهارات به سرعت انتظارات بازار را تغییر داد.
معاملهگران اکنون احتمال افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره در نشست سپتامبر را نزدیک به ۶۰ درصد میبینند؛ در برخی برآوردها این احتمال تا ۶۲ درصد افزایش یافته است. این رقم تنها یک هفته قبل حدود ۴۰ تا ۴۱.۴ درصد بود. به این ترتیب، بازار از سناریوی کاهش نرخ بهره فاصله گرفته و احتمال سیاست پولی سختگیرانهتر را جدیتر دنبال میکند.
توماس کیکیس، مدیر بازارهای آمریکا در استاندارد چارترد، معتقد است اظهارات وارش عملاً احتمال کاهش نرخ بهره را از معادلات کوتاهمدت بازار کنار زده است.
گزارش اشتغال میتواند مسیر بازار را مشخص کند
در شرایطی که فصل انتشار گزارشهای مالی شرکتها تقریباً به پایان رسیده و دوشنبه نیز روز نسبتاً خلوتی از نظر دادههای اقتصادی است، توجه سرمایهگذاران به گزارش اشتغال آمریکا معطوف شده است.
گزارش اشتغال ماهانه آمریکا روز ۴ سپتامبر منتشر خواهد شد و میتواند یکی از تعیینکنندهترین دادههای اقتصادی برای نشست بعدی فدرال رزرو باشد. دادههای اخیر تصویر کاملاً یکدستی از اقتصاد آمریکا ارائه نکردهاند. گزارش تورم مصرفکننده در ماه جاری نشان داد فشارهای قیمتی در ژوئیه نسبتاً محدود بوده، اما شاخص مخارج مصرف شخصی، که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم است، بیشتر از انتظار افزایش یافته است.
همین اختلاف دادهها باعث شده تصمیم بانک مرکزی پیچیدهتر شود.
به گفته تحلیلگران، اگر گزارش اشتغال بار دیگر قدرت بازار کار را نشان دهد، همراه شدن آن با افزایش قیمت نفت میتواند فشار بیشتری برای حفظ یا افزایش نرخ بهره ایجاد کند.
سپتامبر؛ ماهی که نوسان میتواند برگردد
بازار سهام آمریکا در هفتههای اخیر دورهای نسبتاً آرام را پشت سر گذاشته است. شاخص نوسان بازار آمریکا، که انتظارات معاملهگران از میزان نوسان ۳۰ روز آینده S&P 500 را اندازهگیری میکند، روز جمعه به ۱۴.۱۳ رسید؛ پایینترین سطح خود در سال ۲۰۲۶. اما آرامش بازار لزوماً به معنای کاهش ریسک نیست. بررسی رفتار تاریخی این شاخص از سال ۱۹۹۰ نشان میدهد سطح میانه آن در اواخر اوت حدود ۱۶.۵ بوده، در اواسط سپتامبر به حدود ۱۸ میرسد و در اوایل اکتبر به نزدیکی ۱۹ افزایش پیدا میکند.
این ارقام به معنای قطعی بودن سقوط بازار سهام نیستند. شاخص نوسان فقط میزان حرکت مورد انتظار بازار را نشان میدهد، نه جهت آن را.
بنابراین افزایش نوسان میتواند همزمان با رشد شاخصهای سهام اتفاق بیفتد. مسئله اصلی این است که با افزایش نوسان، دامنه نتایج احتمالی بازار گستردهتر میشود. این موضوع برای سپتامبر امسال اهمیت بیشتری دارد؛ زیرا بازار همزمان با افزایش ریسک ژئوپلیتیکی، با ابهام درباره نرخ بهره و ارزشگذاری بالای سهام نیز مواجه است.
سه شاخص اصلی آمریکا زیر فشار
در معاملات پیش از بازگشایی بازار، قراردادهای آتی داوجونز ۹۸ واحد یا ۰.۱۸ درصد کاهش یافت. معاملات آتی S&P 500 نیز ۱۷.۲۵ واحد یا ۰.۲۲ درصد افت کرد و نزدک ۱۰۰ حدود ۴۱.۵ واحد یا ۰.۱۴ درصد پایین آمد. با این حال، همه بخشهای بازار عملکرد یکسانی نداشتند. سهام شرکتهای مرتبط با انرژی در واکنش به افزایش قیمت نفت رشد کردند. سهام هالیبرتون حدود ۲.۶۵ درصد و والرو انرژی حدود ۲.۰۷ درصد افزایش یافت.
در بخش فناوری نیز انویدیا برخلاف جریان کلی بازار، پیش از آغاز معاملات حدود ۰.۵۸ درصد رشد کرد. سهام اینتل، لمریسرچ و تگزاس اینسترومنتس نیز به ترتیب ۰.۲۷، ۰.۷۸ و ۰.۶۷ درصد افزایش یافتند.
دیوید چائو، استراتژیست بازار جهانی در اینوسکو، همچنان بخشهایی از بازار مرتبط با رشد ساختاری مانند هوش مصنوعی و زیرساخت دیجیتال را جذاب میداند.
در بازار رمزارزها نیز بیتکوین بالاتر از ۷۸ هزار دلار باقی ماند و سهام کوینبیس، استراتژی و کلیناسپارک بین ۰.۸۷ تا ۱.۸۶ درصد افزایش یافتند.
سهام گیماستاپ نیز ۳.۵۳ درصد رشد کرد. این شرکت اعلام کرده حدود ۲۷ درصد از بدهی ۱.۴ میلیارد دلاری خود را به جای انتشار سهام جدید، از محل نقدینگی موجود پرداخت خواهد کرد؛ اقدامی که از رقیق شدن بیشتر سهام جلوگیری میکند.
اپل در آستانه تغییر مدیرعامل
همزمان با تحولات بازار، اپل نیز وارد یکی از مهمترین مقاطع مدیریتی خود شده است. امروز آخرین روز فعالیت تیم کوک به عنوان مدیرعامل اپل است و جان ترنوس، معاون ارشد بخش مهندسی سختافزار، مسئولیت مدیرعاملی را بر عهده میگیرد. کوک پس از پایان دوره مدیرعاملی همچنان به عنوان رئیس هیئتمدیره اجرایی اپل فعالیت خواهد کرد و در برخی امور، از جمله ارتباط با سیاستگذاران جهان، به شرکت کمک میکند.
کوک از سال ۲۰۱۱ مدیرعامل اپل بود؛ سمتی که پس از کنارهگیری استیو جابز از مدیرعاملی به او واگذار شد. در دوره مدیریت کوک، محصولاتی مانند اپل واچ و ایرپاد عرضه شدند و بخش خدمات اپل نیز به کسبوکاری با درآمد بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار تبدیل شد؛ بخشی که اکنون دومین فعالیت بزرگ شرکت پس از آیفون محسوب میشود. کوک در سال ۱۹۹۸ توسط جابز استخدام شد، در سال ۲۰۰۲ به معاونت فروش جهانی رسید و در سال ۲۰۰۵ نیز مدیر عملیات اپل شد. اکنون مسئولیت اصلی ترنوس، هدایت اپل در دورهای است که هوش مصنوعی به یکی از مهمترین محورهای رقابت صنعت فناوری تبدیل شده است.
“
«به نظر من، مهمترین نکته بازار در این مقطع نه خود افزایش قیمت نفت، بلکه تغییر رابطه میان نفت و سیاست پولی است. اگر اختلال در تنگه هرمز باعث شود نفت برای مدت طولانی بالای ۹۰ دلار باقی بماند، فدرال رزرو با انتخاب دشوارتری میان مهار تورم و حمایت از رشد اقتصادی مواجه خواهد شد. در چنین سناریویی، سپتامبر میتواند نقطهای باشد که بازار دوباره تفاوت میان «اقتصاد مقاوم» و «بازار گران» را به سرمایهگذاران یادآوری کند؛ بهخصوص اگر گزارش اشتغال آمریکا نیز فضای لازم برای سیاست پولی سختگیرانهتر را فراهم کند.»
بابک شیری
سپتامبر میتواند آزمون بزرگ بازار باشد
بازار سهام آمریکا در حالی به سپتامبر نزدیک میشود که چند عامل مهم همزمان در حال تغییر هستند. از یک طرف، تشدید درگیریهای خاورمیانه و افزایش قیمت نفت خطر بازگشت فشارهای تورمی را بالا برده است. از طرف دیگر، اظهارات کوین وارش احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر کرده و گزارش اشتغال روز جمعه میتواند این انتظارات را تقویت یا تضعیف کند.
در همین حال، شاخصهای اصلی سهام پس از رشد ماههای گذشته همچنان در سطوح بالایی قرار دارند و شاخص نوسان نیز پس از رسیدن به پایینترین سطح سال، ممکن است وارد دورهای پرتحرکتر شود.
بنابراین بازار در آغاز سپتامبر بیش از هر زمان دیگری به ترکیب سه عامل حساس خواهد بود: قیمت نفت، مسیر نرخ بهره و دادههای اشتغال آمریکا.
جمعبندی
بازگشت درگیریهای آمریکا و ایران بار دیگر نشان داد که بازار سهام آمریکا هنوز تا چه اندازه به تحولات انرژی و ژئوپلیتیک حساس است. عبور برنت از ۹۰ دلار، افزایش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به حدود ۶۰ تا ۶۲ درصد و نزدیک شدن گزارش اشتغال، شرایطی ایجاد کرده که میتواند آرامش ماههای اخیر والاستریت را به چالش بکشد.
با این حال، هنوز نمیتوان از آغاز یک روند نزولی قطعی سخن گفت. رشد سهام انرژی و بخشی از شرکتهای فناوری، مقاومت بیتکوین بالای ۷۸ هزار دلار و پایین بودن شاخص نوسان نشان میدهد سرمایهگذاران هنوز بهطور کامل از داراییهای پرریسک خارج نشدهاند.
در ترجمه برخی نقاط این گزارش از هوش مصنوعی کمک گرفته شده است.
