بازارهای سهام جهان در معاملات سه‌شنبه ۱۰ نوامبر، تحت تأثیر دو تحول مهم، یعنی عقب‌نشینی قیمت نفت و بازگشت تقاضا برای سهام فناوری، فضای مثبتی را تجربه کردند. بورس‌های آسیایی پس از جهش قابل‌توجه سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا، مسیر صعودی وال‌استریت را دنبال کردند و شاخص‌های اروپایی نیز با امید به کاهش فشار هزینه‌های انرژی به نزدیکی رکوردهای تاریخی رسیدند. بااین‌حال، افزایش احتمال تشدید سیاست پولی آمریکا و ابهامات پیرامون صنعت هوش مصنوعی، همچنان مانع از شکل‌گیری اطمینان کامل در بازارها شده است.

بازگشت تقاضا به سهام فناوری در بازارهای آسیایی

بورس‌های آسیایی سه‌شنبه را با رشد گسترده شاخص‌ها آغاز کردند. شاخص نیکی ۲۲۵ ژاپن با افزایش ۲٫۷۶ درصدی به مسیر صعودی بازگشت و شاخص کاسپی کره جنوبی نیز بیش از ۴ درصد رشد کرد. در تایوان، شاخص بورس پس از چندین جلسه افت متوالی با تقاضای قابل‌توجه مواجه شد و شاخص تاپیکس ژاپن نیز افزایش نزدیکی به ۲ درصد را ثبت کرد.

این تحولات در ادامه جهش وال‌استریت رخ داد؛ جایی که شاخص نزدک کامپوزیت در معاملات دوشنبه ۲٫۷۴ درصد و شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ حدود ۲٫۳۵ درصد افزایش یافتند. شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا نیز نزدیک به ۶٫۸۵ درصد رشد کرد. بازگشت سرمایه‌گذاران به سهام تراشه پس از فشار فروش هفته گذشته، نشان‌دهنده تلاش بازار برای ارزیابی مجدد ارزش شرکت‌های فناوری است.
در کره جنوبی، سهام سامسونگ و اس‌کی هاینیکس به‌ترتیب ۴٫۷۴ و ۶٫۶۹ درصد افزایش یافتند. در ژاپن نیز سهام سافت‌بانک گروپ با رشد ۱۳٫۸۸ درصدی یکی از بهترین عملکردها را در میان شرکت‌های بزرگ شاخص نیکی ثبت کرد. این تحولات نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بار دیگر به شرکت‌های مرتبط با زیرساخت پردازش هوش مصنوعی توجه کرده‌اند.

کاهش قیمت نفت و تقویت بازارهای اروپا

در اروپا، کاهش قیمت انرژی به یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد بازار سهام تبدیل شد. شاخص استاکس ۶۰۰ با افزایش ۰٫۷۷ درصدی به ۶۶۱٫۵۵ واحد رسید. شاخص داکس آلمان ۱٫۱۷ درصد، کک ۴۰ فرانسه ۱٫۰۵ درصد، فوتسی ام‌آی‌بی ایتالیا ۱٫۶۲ درصد و ایبکس ۳۵ اسپانیا ۱٫۴۱ درصد رشد کردند. شاخص فوتسی ۱۰۰ بریتانیا نیز با افزایش ۰٫۳۰ درصدی در محدوده ۱۰٬۸۱۴٫۸۳ واحد قرار گرفت.
عقب‌نشینی نفت خام برنت به محدوده ۸۹ دلار، چشم‌انداز هزینه‌های تولید و حمل‌ونقل را برای بسیاری از شرکت‌های اروپایی بهبود بخشید. کاهش قیمت انرژی می‌تواند از طریق کاهش هزینه مواد اولیه، حمل‌ونقل و تولید، حاشیه سود صنایع مصرفی و صنعتی را تقویت کند. این موضوع برای اقتصادهایی که وابستگی بالایی به واردات انرژی دارند اهمیت بیشتری دارد.
بااین‌حال، ساختار شاخص فوتسی ۱۰۰ تفاوت مهمی با بسیاری از شاخص‌های اروپایی دارد. حضور شرکت‌های بزرگ نفتی و معدنی باعث می‌شود افت قیمت کالاها الزاماً به نفع تمام اجزای این شاخص نباشد. بنابراین، کاهش هزینه انرژی از یک طرف به صنایع مصرف‌کننده کمک می‌کند، اما از طرف دیگر می‌تواند درآمد و ارزش بازار تولیدکنندگان بزرگ نفت را تحت فشار قرار دهد.

تحولات ژئوپلیتیکی و تغییر انتظارات بازار نفت

یکی از عوامل اصلی عقب‌نشینی نفت، افزایش امیدواری به پیشرفت مذاکرات دیپلماتیک میان آمریکا و ایران است. اظهارات دونالد ترامپ درباره احتمال خودداری از حملات نظامی جدید در صورت پیشرفت مذاکرات، نگرانی معامله‌گران درباره اختلال فوری در عرضه نفت خلیج فارس را کاهش داده است.
با کاهش احتمال تشدید درگیری، بخشی از صرف ریسک ژئوپلیتیکی که پیش‌تر در قیمت نفت منعکس شده بود، از بازار خارج شده است. این تحول می‌تواند فشار تورمی ناشی از انرژی را کاهش دهد؛ اما پایداری آن به نتیجه مذاکرات، شرایط عرضه جهانی و تحولات منطقه‌ای وابسته است.
ازاین‌رو، افت نفت را نباید صرفاً نشانه تغییر بنیادین توازن عرضه و تقاضا دانست. بخش مهمی از حرکت اخیر قیمت‌ها ناشی از تغییر انتظارات سیاسی است و هرگونه شکست مذاکرات می‌تواند دوباره ریسک عرضه را به بازار بازگرداند.

فدرال رزرو و آزمون تورمی بازارها

در کنار تحولات انرژی، سیاست پولی آمریکا مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده مسیر بعدی بازارهای مالی است. گزارش اشتغال قوی هفته گذشته موجب شد معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر فدرال رزرو را افزایش دهند. بر اساس داده‌های ابزار فدواچ بورس کالای شیکاگو، این احتمال از ۷۴ درصد در هفته گذشته به ۸۴ درصد رسیده است.
در چنین شرایطی، گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای ماه اکتبر اهمیت ویژه‌ای دارد. اقتصاددانان انتظار دارند تورم عمومی ماهانه ۰٫۳ درصد و تورم هسته ۰٫۲ درصد افزایش یابد. انتشار ارقامی بالاتر از پیش‌بینی‌ها می‌تواند انتظارات انقباضی را تقویت کند و از طریق افزایش بازده اوراق قرضه، ارزش‌گذاری سهام را تحت فشار قرار دهد.
در مقابل، کاهش تورم می‌تواند فضای بیشتری برای ثبات سیاست پولی ایجاد کند و از ادامه بازگشت سهام فناوری حمایت کند. بنابراین، جهت حرکت بازار در کوتاه‌مدت بیش از گذشته به فاصله میان داده‌های واقعی تورم و انتظارات سرمایه‌گذاران وابسته خواهد بود.

صنعت هوش مصنوعی؛ آزمون تازه اعتماد سرمایه‌گذاران

با وجود بازگشت تقاضا برای سهام فناوری، نگرانی درباره پایداری سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی همچنان پابرجاست. عملکرد شرکت کورویو و تحولات مربوط به عرضه اولیه احتمالی شرکت آنتروپیک از جمله موضوعاتی هستند که توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده‌اند.
در همین حال، افت ۴٫۲۷ درصدی سهام انویدیا در معاملات گزارش‌شده، نشان می‌دهد رشد عمومی بازار فناوری به معنای بهبود یکسان عملکرد تمام شرکت‌ها نیست. گزارش مربوط به بررسی هیئت‌مدیره درباره احتمال هدف‌گیری اطلاعات مدیرعامل این شرکت نیز بر حساسیت بازار افزوده است؛ هرچند هیئت‌مدیره اعلام کرده شواهدی از افشای اسرار تجاری مشاهده نکرده است.